去年11、12兩個(gè)月信貸類(lèi)理財產(chǎn)品發(fā)行近900款,調控后,今年前十個(gè)月總共發(fā)行僅1000多款
信貸資產(chǎn)類(lèi)信托理財產(chǎn)品受宏觀(guān)經(jīng)濟或貨幣政策的影響最為明顯,這也決定了它坎坷的“命運”。
在不斷變化的市場(chǎng)中,投資者甚至對其含有一種難以割舍的情感——在一些普通的銀行網(wǎng)點(diǎn),投資者曾火熱追捧以致斷貨;在被“叫!钡娜兆永,還經(jīng)常有投資者詢(xún)問(wèn)與之相關(guān)的問(wèn)題。
讓銀監會(huì )一年發(fā)了5次通知的產(chǎn)品
一年前的市場(chǎng)與現在“緊縮”的氛圍不同,那是多么火熱的年代啊——受刺激政策的影響,國內商業(yè)銀行信貸投放創(chuàng )出近10萬(wàn)億元人民幣的天量。
管理層注意到了這種信貸“高溫”,隨之有所收緊。商業(yè)銀行采用將信貸資產(chǎn)打包成理財產(chǎn)品轉出表外的方式,暫時(shí)控制風(fēng)險資產(chǎn)規模(也是為銀行騰挪貸款空間)。這樣做是為了規避來(lái)自監管部門(mén)的管理。
據理財周報零售銀行實(shí)驗室監測,2009年11、12月國內信貸類(lèi)理財產(chǎn)品每月發(fā)行均超過(guò)400款。2009年全年信貸類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行數量為2535款,同比2008年上漲了53.17%。
監管部門(mén)再次出手。2009年12月,銀監會(huì )下發(fā)了《中國銀監會(huì )關(guān)于進(jìn)一步規范銀信合作有關(guān)事項的通知》,禁止銀行通過(guò)信貸類(lèi)理財產(chǎn)品轉出自身存量信貸資產(chǎn),令信貸類(lèi)理財產(chǎn)品發(fā)行遭遇寒冬;2010年1月,銀監會(huì )下發(fā)了《關(guān)于規范信貸資產(chǎn)轉讓及信貸資產(chǎn)類(lèi)理財業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》,對信貸資產(chǎn)轉讓和信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品提出更為詳細的要求。
通過(guò)信貸類(lèi)理財產(chǎn)品轉出自身存量信貸資產(chǎn)的渠道被堵,取而代之的是兩種方式:一是對新增信貸做成信托理財產(chǎn)品;二是以A銀行購買(mǎi)B銀行存量貸款后包裝成理財產(chǎn)品。
于是,“被規范”了三個(gè)月左右的信貸類(lèi)理財產(chǎn)品經(jīng)過(guò)改頭換面后重新占據了銀行理財產(chǎn)品的頭把交椅。據銀率網(wǎng)統計,2010年3月投資于信貸資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行量為167款,較2月份的102款增加了65款,環(huán)比上升了63.7%。
2010年7月初,銀監會(huì )緊急通知銀行和信托公司,停止所有銀信合作理財產(chǎn)品。至7月中旬,信貸資產(chǎn)類(lèi)信托理財產(chǎn)品急劇“縮水”。銀行、投資者等市場(chǎng)各方焦慮地期待更新的政策出臺。
2010年8月12日,銀監會(huì )發(fā)布《關(guān)于規范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》,銀信合作得以有限度地重啟。但是,根據此新規,信托公司融資類(lèi)銀信理財合作實(shí)行余額比例管理,即融資類(lèi)業(yè)務(wù)余額占銀信合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%。這一比例已超標的信托公司應立即停止開(kāi)展該項業(yè)務(wù)至比例達標。而當時(shí),大部分信托公司融資類(lèi)業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額比重都在80%-90%。這意味著(zhù),短期內市場(chǎng)上很難大規模出現融資類(lèi)銀信合作理財產(chǎn)品,比如信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品。
8月份,無(wú)論是發(fā)行數量,還是收益情況,信貸類(lèi)理財產(chǎn)品都受到銀信新規影響。事實(shí)上,8月份以后發(fā)行的信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品已經(jīng)明顯減少。
9月初,銀監會(huì )又下發(fā)了《信托公司凈資本管理辦法》,加強了對信托公司的監管,這也對銀信合作的信貸類(lèi)理財產(chǎn)品的發(fā)行量帶來(lái)影響。
經(jīng)歷幾次調控之后,據理財周報零售銀行實(shí)驗室監測,今年1—10月信貸類(lèi)產(chǎn)品總計發(fā)行1174款,同比大大下降。收益高但非保本
研究員分析了今年以來(lái)各銀行發(fā)行的信貸類(lèi)理財產(chǎn)品發(fā)現,理財資金大都投向了一些大型企業(yè)客戶(hù)以及地方融資平臺性質(zhì)的企業(yè)或項目。產(chǎn)品投資期限基本都在一年以?xún)取?BR> 理財資金的投向一般都經(jīng)過(guò)了商業(yè)銀行的認真審查,風(fēng)險的可控性是比較高的。但是,風(fēng)險仍然存在。投資者在看到其高于一般理財產(chǎn)品的收益特性時(shí),也應該對風(fēng)險有清醒認識——產(chǎn)品基本都屬于非保本浮動(dòng)收益型。個(gè)別產(chǎn)品屬于保證收益型。
興業(yè)銀行于今年6月發(fā)行的2010年第六期“萬(wàn)利寶”(私人銀行類(lèi))產(chǎn)品預期年化收益率為9%(含年管理費)成為收益最高的產(chǎn)品,產(chǎn)品所募集資金將全部用于購買(mǎi)中泰信托有限責任公司發(fā)行的縱橫(武漢)盤(pán)龍城置業(yè)有限公司貸款資金信托計劃。
對于同一產(chǎn)品,隨著(zhù)認購資金額度的增加,預期收益率也會(huì )有所提高。比如,建行上海市分行于今年6月發(fā)行的“乾元一號”2010年第3期(A檔)產(chǎn)品,持有到期的預期最高年收益率為5.8%,但如果認購金額在300萬(wàn)元及以上的個(gè)人客戶(hù)預期最高年收益率為6%。
類(lèi)似的還有寧波銀行今年3月推出的匯通理財2010年第八期個(gè)人(12個(gè)月)產(chǎn)品。在本期理財產(chǎn)品正常運營(yíng)的情況下,并扣除相關(guān)費用后,單筆購買(mǎi)金額200萬(wàn)元[含]以上的客戶(hù)持有到期的年化收益為4.5%。