期指已成中國資產(chǎn)價(jià)值晴雨表
2010-11-09   作者:  來(lái)源:證券時(shí)報
 
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    期指時(shí)代期貨公司越來(lái)越值錢(qián),部分期貨公司溢價(jià)10倍轉讓股權

    目前整個(gè)期貨市場(chǎng)上市了23個(gè)品種,涉及19個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈,這些產(chǎn)業(yè)鏈基本上是關(guān)乎國民經(jīng)濟基礎的產(chǎn)業(yè)鏈,是反映中國經(jīng)濟的晴雨表,而股指期貨則是反映中國資產(chǎn)價(jià)值的晴雨表,這兩個(gè)晴雨表結合在一起實(shí)際上在價(jià)格鏈條上有傳導效應。
  日前在由新湖期貨舉辦的“第二屆金融衍生品對沖套利論壇”上,中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )兼職副會(huì )長(cháng)、新湖期貨董事長(cháng)馬文勝表示,股指期貨上市后,我國期貨市場(chǎng)正從量變向質(zhì)變轉變,行業(yè)監管水平正在向證券市場(chǎng)看齊,期貨公司變得越來(lái)越有價(jià)值,股指期貨已經(jīng)成為反映中國資產(chǎn)價(jià)值的晴雨表。

  投資者機構發(fā)生變化

  馬文勝指出,目前期貨市場(chǎng)的投資者結構中95%仍然是自然人,5%是法人,但是市場(chǎng)出現了這樣一個(gè)特征:自然人專(zhuān)業(yè)化,法人機構化,而且這個(gè)特征越來(lái)越明顯。
  他指出,在自然人中出現了一批專(zhuān)業(yè)的投資人群體,無(wú)論他們管理資產(chǎn)的規模、風(fēng)險的控制能力、專(zhuān)業(yè)知識以及應用各種工具的能力,都已經(jīng)形成了自己獨特的、有核心競爭力的交易模式。
  法人機構化體現在目前的大宗商品投資里面,進(jìn)入市場(chǎng)套期保值的企業(yè)在做套期保值的過(guò)程中,現在逐漸像一個(gè)小的機構投資者一樣,很科學(xué)地參與期貨市場(chǎng),內部形成了流程和風(fēng)險控制的能力。企業(yè)參與市場(chǎng)的機構化為這個(gè)市場(chǎng)的理性運作提供了很好的客戶(hù)群。

  期貨公司價(jià)值凸顯

  馬文勝指出,期貨市場(chǎng)的第二個(gè)變化是期貨公司越來(lái)越有價(jià)值。據他了解,近期有家期貨公司轉讓了40%股權,相對于其凈資產(chǎn)大概溢價(jià)了10倍。
  “期貨公司的價(jià)值體現在期貨公司的研發(fā)!彼f(shuō),“目前整個(gè)期貨市場(chǎng)上市了23個(gè)品種,涉及19個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈,這些產(chǎn)業(yè)鏈基本上是關(guān)乎國民經(jīng)濟基礎的產(chǎn)業(yè)鏈,是反映中國經(jīng)濟的晴雨表,而股指期貨則是反映中國資產(chǎn)價(jià)值的晴雨表,這兩個(gè)晴雨表結合在一起實(shí)際上在價(jià)格鏈條上有傳導效應。當一個(gè)期貨公司研發(fā)系統化之后會(huì )發(fā)現它的優(yōu)勢和價(jià)值,研究范圍從產(chǎn)業(yè)鏈的變化到中國GDP的增長(cháng),再到股市趨勢,期貨公司研發(fā)體系正在迅速壯大, 這使得期貨公司越來(lái)越有價(jià)值!

  合規文化正在形成

  馬文勝指出,期指市場(chǎng)上質(zhì)變的第三個(gè)層面是整個(gè)行業(yè)的合規文化正在形成。對投資者的監管最近發(fā)生了很大的變化,現在四大交易所分別出臺了對異常交易的區分和對異常交易的判別!斑@些異常交易制度實(shí)施之后,異常交易行為出現的可能性越來(lái)越小了,實(shí)際上,這也體現出期貨市場(chǎng)監管水平日漸提高,正在向證券市場(chǎng)看齊,也說(shuō)明這個(gè)市場(chǎng)規模大了!
  馬文勝指出,股指期貨雖然只有5萬(wàn)名投資者,但這些投資者是中國資本市場(chǎng)上最精良的投資主體;目前,整個(gè)期指市場(chǎng)有著(zhù)非常好的流動(dòng)性,并有非常好的交易量和持倉比例結構,為大型機構投資者以及市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)投資者提供了很好的運作平臺。

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