隨著(zhù)通脹壓力日趨加大，市場(chǎng)對央行加息的預期越來(lái)越強烈。昨日，在該預期的影響下，銀行板塊集體走弱，滬深兩市也暫時(shí)止住了近期持續上漲的勢頭，盤(pán)中出現較大幅度的回調。央行近期是否會(huì )加息？加息將對市場(chǎng)產(chǎn)生何種影響？對此市場(chǎng)人士觀(guān)點(diǎn)不一。
導致近期加息預期日趨強烈一個(gè)重要因素就是通脹壓力的加大。此前，交行金融研究中心公布了10月份CPI預測數據，認為10月份CPI數據將再次刷新年內高點(diǎn)。根據農業(yè)部及商務(wù)部監測的數據，2010年10月份以來(lái)，國內食品價(jià)格總體仍處于上漲過(guò)程中，交行金融研究中心預測10月份CPI同比增幅為4.1%左右，漲幅將超過(guò)9月份的3.6%再次創(chuàng )出年內新高。
央行近期發(fā)布的貨幣政策執行報告顯示，貨幣當局對未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)前景樂(lè )觀(guān)，但對通脹前景卻相當擔憂(yōu)。對此，興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，在當局認為增長(cháng)不成其為問(wèn)題的情況下，防通脹就自然上升為首要任務(wù)。他預計，年內仍存加息1次的可能性；而從現在到明年末，則存在累計加息3-4次的可能性。
除魯政委之外，包括交行金研中心、國泰君安等在內的研究機構均認為年內有再度加息的可能。對于加息的具體時(shí)點(diǎn)，魯政委認為短期內加息的可能性不大，因為目前距離上一次加息尚不到一個(gè)月的時(shí)間，央行應該會(huì )在10月份物價(jià)數據公布之后，根據經(jīng)濟走勢和通脹形勢權衡之后再對貨幣政策進(jìn)行調整。
魯政委認為如果近期加息將有可能不同于上次非對稱(chēng)加息的方式，央行將會(huì )采取對稱(chēng)加息，即同步上調存貸款利率，活期利率維持不變�！斑@樣一來(lái)對銀行股其實(shí)是偏利好�！濒斦硎�。首先，如果采取對稱(chēng)加息的方式，這意味著(zhù)商業(yè)銀行在貸款利率提升的同時(shí)，活期存款利率維持不變，而目前活期存款占商業(yè)銀行全部存款比重在40%左右，而且隨著(zhù)經(jīng)濟的進(jìn)一步回升，存款有繼續活期化的趨勢。這也就是說(shuō)，商業(yè)銀行的利差將受益于對稱(chēng)加息。另外，如果一旦采取對稱(chēng)加息，更加能說(shuō)明貨幣政策開(kāi)始趨緊，在這樣的形勢下，商業(yè)銀行在貸款業(yè)務(wù)中的議價(jià)主動(dòng)權將更明顯，這也有利于提升其利差空間�！耙坏┘酉�，市場(chǎng)在初期可能會(huì )下跌，但之后可能會(huì )有更大幅度的上漲�！濒斦硎�。
相比于魯政委的樂(lè )觀(guān)，國泰君安金融業(yè)首席分析師伍永剛則顯得相對保守�！拔艺J為未來(lái)不排除一次非對稱(chēng)加息的可能性�！蔽橛绖偙硎�。他指出，由于通脹預期已起，而經(jīng)濟形勢尚不穩定，因此央行可能會(huì )采取存款利率大于貸款利率提升幅度的“非對稱(chēng)”加息方式。這種方式對商業(yè)銀行無(wú)疑將帶來(lái)較大的負面影響，商業(yè)銀行的利差將收窄。不過(guò)，伍永剛表示，這也只是最壞的情況，而如果央行采取對稱(chēng)加息的方式，將是一大利好，市場(chǎng)向上的趨勢不會(huì )因為加息的到來(lái)而改變。