金價(jià)超1400美元追高風(fēng)險加劇
11月9日，現貨金價(jià)不負投資者眾望，一舉突破了1400美元/盎司關(guān)口。今年以來(lái)，黃金進(jìn)入大牛市，已經(jīng)上漲超過(guò)30%，實(shí)物黃金、紙黃金、黃金T+D業(yè)務(wù)受到投資者的熱烈追捧，然而一些投資了掛鉤黃金理財產(chǎn)品的投資者卻高興不起來(lái)。
“相比現貨黃金的大幅度上漲，今年大部分到期的掛鉤黃金理財產(chǎn)品，到期收益率在5%以下�！逼找尕敻汇y行理財產(chǎn)品研究員方瑞對本報記者表示。
黃金產(chǎn)品收益冰火兩重天
在黃金大漲的情況下，一些掛鉤黃金的銀行理財產(chǎn)品到期收益卻不盡如人意，甚至達不到預期收益，令投資者十分迷惑。
如某國有銀行的黃金理財產(chǎn)品，期限91天，預期收益率分別為2.5%和6%，到期卻僅獲得0.2%和1%的收益。
某股份制商業(yè)銀行的黃金聯(lián)系型理財產(chǎn)品
A款和B款，投資期限為1年，預期收益分別是7.36%和4.5%，但同樣是到期不能獲得預期收益，獲得收益分別為4.78%和3.34%。
而一些購買(mǎi)實(shí)物黃金的投資者，此時(shí)已經(jīng)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。王先生去年11月份在北京菜百商場(chǎng)，以每克大約240元的價(jià)格購買(mǎi)了1千克投資型金條，目前價(jià)格最高已經(jīng)漲到303元，王先生投資獲得的收益超過(guò)了26%。
“并不是所有掛鉤黃金的銀行理財產(chǎn)品收益都不理想，部分黃金理財產(chǎn)品的收益就高得驚人，如民生銀行(600016,股吧)非凡資產(chǎn)管理黃金投資1號理財產(chǎn)品�！鄙缈圃航鹑谘芯克碡敭a(chǎn)品中心副主任王增武告訴記者。由于國際金價(jià)迅猛上漲，這款產(chǎn)品按照合約規定，分兩次全部提前終止，最終的年化收益率高達47.38%和46.46%。
此外，外資行發(fā)行的投資于黃金基金的QDII產(chǎn)品，借著(zhù)黃金大漲的東風(fēng)，也跑贏(yíng)了現貨黃金的漲幅�！叭缭蜚y行的開(kāi)放式黃金指數人民幣UTSN003產(chǎn)品，最新累計收益高達85.56%�！狈饺鸶嬖V記者，“這是一款五年期的產(chǎn)品在2013年才會(huì )到期，如果投資者想要保住目前所獲的收益，也可以選擇提前贖回�！�
渣打銀行除了上述產(chǎn)品，基金精選之美林黃金基金歐元款產(chǎn)品累計收益達到了25.93%，花旗銀行的貝萊德世界黃金基金（歐元對沖）產(chǎn)品和世界黃金基金產(chǎn)品，累計收益率也分別高達25.77%和26%。
黃金產(chǎn)品跑輸金價(jià)為哪般？
同樣是掛鉤黃金的理財產(chǎn)品，為什么有的產(chǎn)品能跑贏(yíng)金價(jià)，而有的產(chǎn)品卻收益慘淡呢？
“這主要是由于基礎資產(chǎn)走勢與收益支付條款的錯配造成的�！蓖踉鑫涓嬖V記者，“舉例來(lái)說(shuō)，有的掛鉤黃金理財產(chǎn)品雖然看漲現貨金價(jià)，但是在漲幅上會(huì )有一定限制，一旦金價(jià)超過(guò)了這個(gè)漲幅，就不能獲得預期的最高收益；有的黃金理財產(chǎn)品是區間設定，不管金價(jià)是向上還是向下，只要溢出了這個(gè)區間，也不能獲得最高收益；而有的黃金理財產(chǎn)品是看跌金價(jià)走勢的，在金價(jià)大漲的情況下肯定無(wú)法獲得高收益�！�
如“匯聚寶HJB10084-V美元金上加金”就是一款看跌黃金價(jià)格的產(chǎn)品，產(chǎn)品合約規定在投資期限內，若黃金價(jià)格下跌至觀(guān)察水平或以下，則獲得預期最高收益2.5%，若黃金價(jià)格始終處于觀(guān)察水平之上，則只能獲得最低預期收益0.2%。
民生銀行的非凡資產(chǎn)管理黃金投資1號理財產(chǎn)品主要投資于上海黃金交易所Au(T+D)合約。產(chǎn)品的收益支付條款較為簡(jiǎn)單，通俗來(lái)說(shuō)就是在金價(jià)上漲幅度超過(guò)10%時(shí)，客戶(hù)可以獲得現金收益，而金價(jià)下跌或者漲幅沒(méi)有超過(guò)10%，銀行就向客戶(hù)分配預期認購數量相等的金條。
“投資于黃金基金的QDII產(chǎn)品與普通的掛鉤型產(chǎn)品不同，與金價(jià)的漲幅聯(lián)系更為緊密一些�！狈饺饘Ρ緢笥浾弑硎�，“投資者相當于持有了投資黃金的基金，一旦金價(jià)上漲，產(chǎn)品的收益也會(huì )隨之上漲，金價(jià)下跌產(chǎn)品收益也會(huì )跟著(zhù)下跌，沒(méi)有漲幅上下限的復雜規定。這樣的產(chǎn)品在市場(chǎng)好時(shí)能獲得更高的收益，但是風(fēng)險也會(huì )更大一些�！�
黃金追高風(fēng)險加劇
11月9日剛剛步入“千四”時(shí)代的金價(jià)，漲勢僅維持了一個(gè)交易日。由于10日美元大幅反彈，金價(jià)遭到打壓，黃金在該交易日內最低跌至了1398.50美元。對于投資者來(lái)說(shuō)，這或許是一個(gè)買(mǎi)入的時(shí)機，不過(guò)黃金價(jià)格已經(jīng)在高位運行，后市或許會(huì )面臨更大的風(fēng)險，金價(jià)這么高，是否還能繼續買(mǎi)入呢？
“黃金的走勢主要看美元，對于操作美元的投資者來(lái)說(shuō)黃金是對沖工具�！庇诶趯τ浾弑硎�，“美聯(lián)儲的二次量化寬松，對美元走勢來(lái)說(shuō)是不利因素。要結束黃金的漲勢，除非美聯(lián)儲開(kāi)始進(jìn)入加息周期，但美聯(lián)儲的低利率政策，恐怕到明年二季度之前不會(huì )改變�！�
同時(shí)于磊還指出，目前金價(jià)已經(jīng)處于高位盤(pán)整，暴漲暴跌的出現在所難免，因此投資者此時(shí)投資黃金的風(fēng)險也會(huì )加劇。