期貨市場(chǎng)的調整從來(lái)都是以劇烈波動(dòng)來(lái)表現的。擺在投資者面前的問(wèn)題是，市場(chǎng)的風(fēng)云突變，究竟是牛市途中的超級修正，還是就此轉勢成空。對此，分析師建議投資者更多關(guān)注市場(chǎng)供需基本面，而不是流動(dòng)性。
自11月10日，中國央行宣布上調金融機構存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)以來(lái)，市場(chǎng)改天換日。11月11日，中國10月宏觀(guān)數據出爐，CPI同比上漲4.4%超乎預期；11月12日，中國股市和商品遭遇“黑色星期五”突襲；15日，市場(chǎng)繼續下挫；16日，商品期市多數品種再度大挫，期指繼續下行。
究竟是牛市途中的超級修正，還是就此轉勢成空？金瑞期貨分析師李想認為，投資者目光轉向的時(shí)刻已經(jīng)來(lái)臨，因為在當前的基本金屬價(jià)格中已經(jīng)充分計入了美聯(lián)儲量化寬松計劃對市場(chǎng)的影響，甚至略有過(guò)頭�！拔覀兘ㄗh將目光轉向宏觀(guān)經(jīng)濟基本面和基本金屬行業(yè)自身基本面�！彼f(shuō)。
“我們認為，在未來(lái)6個(gè)月內，投資者需要關(guān)注那些能夠真正影響和改變未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)、企業(yè)資本支出、通脹以及行業(yè)供需基本面的因素，只有這些才決定了基本金屬所處的宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境和價(jià)格的潛在演化趨勢�！崩钕胝J為，投資者需要關(guān)注中國經(jīng)濟復蘇力度以及美國經(jīng)濟中自發(fā)動(dòng)能對經(jīng)濟的支撐強度，中國節能減排對前期嚴重過(guò)剩的金屬，如鋁、鉛及鋅等的基本面的改善程度，以及基本金屬下游需求情況。
他認為，當前價(jià)格里面結構性成分已基本修正合理，不存在大幅修正要求。因此除了供應短缺的銅可能會(huì )因為向短缺支付溢價(jià)進(jìn)而推動(dòng)價(jià)格上行外，其他基本金屬價(jià)格不存在大幅上漲的可能。
新湖期貨公司首席策略分析師葉燕武認為，近期美元的波動(dòng)已遠非所謂技術(shù)性背離，而是極有可能在孕育一輪幾乎所有人意料之外的“歷史性轉折”。歷史總有相似之處，回顧上世紀70年代的大滯脹，就在全球準備拋棄美元本位之際，美元指數步入超級牛市，價(jià)格從90點(diǎn)直接上漲到150點(diǎn)，與之對應的黃金從850美元/盎司暴跌至300美元/盎司下方，原油從30美元/桶高位直線(xiàn)跌至5美元/桶。
更多市場(chǎng)分析師對于金屬后市仍抱有樂(lè )觀(guān)看法。海通期貨分析報告認為，如今的調整更多的是多頭的主動(dòng)減倉行為。從交易層面來(lái)看，金屬期貨市場(chǎng)持倉量繼續減少，說(shuō)明多頭平倉的風(fēng)險繼續釋放，但LME市場(chǎng)一直沒(méi)有減倉，總持倉15日已經(jīng)上升到31萬(wàn)多手。從延遲到周一公布的CFTC持倉報告來(lái)看，截至11月9日的一周，基金多頭增持2981手，而且減少空頭1900手，說(shuō)明市場(chǎng)看漲氣氛仍在。