期貨市場(chǎng)的新鮮事并不多。
　　或許你還在為近期的商品“高空停車(chē)”而“花容失色”,上周五和本周三連續13種商品的跌停似乎讓你確信,市場(chǎng)正在經(jīng)歷著(zhù)史上罕見(jiàn)的泡沫破裂。但如果有人告知,其實(shí)你在今年年初早已經(jīng)歷過(guò)類(lèi)似的商品大調整,且從引發(fā)價(jià)格暴跌的源頭看,還能找出很多相近的禍因,作為投資者的你是否會(huì )備感安慰？
    對中國將收縮流動(dòng)性的預期成為年初和本輪商品大跌的一個(gè)共同誘因。1月7日,國內商品市場(chǎng)突然異動(dòng),盤(pán)中多個(gè)品種觸及跌停,并且帶動(dòng)了當天外盤(pán)的大幅下跌。隨后,中國將收縮流動(dòng)性的言論在市場(chǎng)中蔓延。而這些言論,很快得到證實(shí),央行提高了商業(yè)銀行的存款準備金率。隨之而來(lái)的流動(dòng)性緊縮預期越發(fā)強烈,商品引來(lái)了一輪猛烈的下跌。
　　投資者還不該忘記“歐債炸彈”的威力。早在2009年12月,全球三大評級機構之一的惠譽(yù)將希臘主權信用評級由“A-”降為“BBB+”,這是希臘主權信用級別在過(guò)去10年中首次跌落到A級以下。隨后,歐元兌美元比價(jià)大幅下滑,美元指數在2010年1~2月上漲逾2.5%,全球商品和股市應聲暴跌。LME銅價(jià)一個(gè)月中持續跳水超過(guò)20%,NYMEX原油和CBOT大豆價(jià)格同期也分別下跌16%。
　　唯一不同的是,當時(shí)的美元指數并非從一個(gè)相對低點(diǎn)反彈,且很多商品價(jià)格還沒(méi)有創(chuàng )下歷史新高。但與上回相比,極力唱空歐元的資金又搬出了愛(ài)爾蘭——一個(gè)可以與希臘相提并論的經(jīng)濟體。一切起源于今年9月愛(ài)爾蘭政府的一份聲明,該聲明稱(chēng),愛(ài)爾蘭政府向陷入困境的銀行注資規模將達到343億歐元,令?lèi)?ài)爾蘭的預算赤字占GDP的比例從原來(lái)估計的11%上升到32%。
　　較高的赤字率被機構大力炒作,引發(fā)投資者對該國債券違約的擔憂(yōu)。與希臘事件一樣,上述炒家似乎又再次得逞了,歐元的走弱又帶來(lái)了美元的飆升,高處不勝寒的商品很自然地成為拋空對象。部分領(lǐng)軍品種,如白糖和棉花等,它們短短一周的跌幅就已逼近20%,風(fēng)頭正盛的國際銅價(jià)轉眼間又將成為領(lǐng)跌品種。弘業(yè)期貨分析師楊華稱(chēng),商品市場(chǎng)已有希臘危機的前車(chē)之鑒,因為被炒作的經(jīng)濟體從希臘擴展到其他歐洲小國,巨大的恐慌引發(fā)價(jià)格進(jìn)一步回調。因此,欲判斷暴跌之后的商品走勢,對于新近殺出的“愛(ài)爾蘭債務(wù)門(mén)”,投資者也要靜觀(guān)其變,關(guān)注對該國危機的炒作是否會(huì )向其他地區擴散。