國都證券認為,起重機是公司主要產(chǎn)品,占總收入的50%以上。今年1—9月起重機行業(yè)銷(xiāo)量同比增長(cháng)12%,作為起重機龍頭,公司起重機收入增長(cháng)高于行業(yè)增長(cháng)。公司起重機分產(chǎn)品包括汽車(chē)起重機、履帶起重機及隨車(chē)起重機。公司在汽車(chē)起重機及隨車(chē)起重機行業(yè)排名國內第一,未來(lái)將平穩增長(cháng)。公司重點(diǎn)發(fā)展的大噸位起重機,市場(chǎng)需求火爆,處于供不應求狀態(tài)。隨著(zhù)公司2400臺大噸位全路面起重機及480臺履帶吊產(chǎn)能的達產(chǎn),公司起重機業(yè)務(wù)有望快速增長(cháng)。
公司2008年完成集團優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入后,集團尚有挖掘機、筑路機械等產(chǎn)品,租賃業(yè)務(wù)及5家合資公司。集團承諾在未來(lái)5年內將擇機將資產(chǎn)注入;徐工租賃目前占總收入比例較低,未來(lái)發(fā)展空間較大;此外,兵工集團將與徐工集團實(shí)施戰略重組,并在重型裝備等領(lǐng)域全面進(jìn)行合作,將有利于公司做大底盤(pán)等產(chǎn)業(yè)。
公司壓路機、攤鋪機、挖掘裝載機等產(chǎn)品占有率繼續保持國內市場(chǎng)第一位,將受益于行業(yè)增長(cháng)。預計2010—2012年公司的EPS分別為2.64元、3.49元、4.19元,給予“推薦-A”投資評級。