近期受?chē)液暧^(guān)調控政策打壓，國內農產(chǎn)品期貨普遍回落，部分品種如棉花和白糖等前期漲幅過(guò)快的品種回調幅度更是達到50%左右，市場(chǎng)投機氛圍明顯減弱。從目前來(lái)看，政策風(fēng)險短期仍將對農產(chǎn)品構成較大壓制，但經(jīng)過(guò)此輪快速回調后，市場(chǎng)情緒逐步回歸理性，受供需等基本面因素推動(dòng)，農產(chǎn)品長(cháng)期漲勢延續的可能性較大。
國家調控物價(jià)的行動(dòng)仍在進(jìn)行，農產(chǎn)品短期仍面臨較大的政策壓力。近日國家發(fā)改委在三日內連續下發(fā)四份通知要求穩定物價(jià)，文件相繼表示，國家將采取一系列具體措施保證農產(chǎn)品供應，并將要綜合運用經(jīng)濟、法律和行政手段以穩定國內消費水平，必要時(shí)依法啟動(dòng)價(jià)格臨時(shí)干預等行政措施。由此可見(jiàn)，國家調控物價(jià)的態(tài)度異常堅決，相關(guān)政策或將進(jìn)一步出臺，市場(chǎng)信心恢復仍有待時(shí)日。
但值得注意的是，目前大部分農產(chǎn)品價(jià)格已有較大回調，以豆粕和豆油期貨為例，其主力合約價(jià)格已接近其理論壓榨成本，因而，如果國家不再出臺更嚴厲的調控政策，農產(chǎn)品后市繼續下行的空間有限，價(jià)格短期震蕩整理的可能性較大。
政策利空影響終將被市場(chǎng)消化，基本面支撐農產(chǎn)品長(cháng)期上漲趨勢。今年全球農業(yè)災害頻繁發(fā)生，農產(chǎn)品的種植和收成受到極大影響，部分品種出現明顯的減產(chǎn)情況。以玉米和水稻為例，美國農業(yè)部11月供需報告將全球2010/11年度兩者產(chǎn)量預估均下調了110萬(wàn)噸。而目前一些農產(chǎn)品主產(chǎn)國的新季作物種植仍面臨不利天氣，以巴西為例，該國農戶(hù)可能再度面臨2005年的旱情，當時(shí)干旱導致巴西13%的谷物和油籽受災。由此看來(lái)，在需求呈現剛性增長(cháng)的情況下，全球農產(chǎn)品整體供需形勢偏緊。