PMI大拋橄欖枝 商品暫得喘息
2010-12-02   作者:  來(lái)源:第一財經(jīng)日報
 
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    商品市場(chǎng)似乎將PMI數據當成了“速效救心丸”。
  中國物流與采購聯(lián)合會(huì )發(fā)布消息稱(chēng),11月份CFLP中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為55.2%,較10月指數再上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是該指數連續第21個(gè)月高于50%,且連續第4個(gè)月出現回升,顯示當前我國經(jīng)濟繼續呈現平穩較快發(fā)展勢頭。商品市場(chǎng)對數據利好的反應立竿見(jiàn)影,飽受物價(jià)調控、貨幣政策收緊、期貨交易成本升高等利空因素影響之后,本周?chē)鴥壬唐菲谪浉髌贩N出現持續反彈。昨日,包括金屬、化工品和農產(chǎn)品在內的三大板塊也對PMI數據做出較為正面的解讀,上海的金屬銅、橡膠和鄭州的白糖成為反彈的主力,其主力合約分別回升2.22%、2.62%和2.07%。
    從11月中國PMI分項數據看,其中反映原材料價(jià)格升降變化情況的購進(jìn)價(jià)格指數高達73.5%,升幅達到3.6%,遠高于PMI的其他指標,這與大宗商品價(jià)格的短線(xiàn)反彈相互映襯。購進(jìn)價(jià)格指數自今年8月份以來(lái)持續強勁攀升,目前已達到2008年的最高水平。受調查的20個(gè)行業(yè)的購進(jìn)價(jià)格指數全部高于50%,有15個(gè)行業(yè)的購進(jìn)價(jià)格指數超過(guò)70%,而化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的數字甚至高達80%以上。
  中國PMI持續向好也僅僅是冰山一角,歐美經(jīng)濟數據的持穩也給目前的市場(chǎng)帶來(lái)一絲曙光。美國供應管理協(xié)會(huì )(ISM)周二公布,11月芝加哥采購經(jīng)理人指數(PMI)為62.5,為今年4月以來(lái)最高,預估為60.0,10月數字為60.6。本周三公布的調查數據則顯示,英國11月PMI為58.0,為1994年9月以來(lái)最高,預估僅為54.6。此外,德國和法國的11月PMI數據分別為58.1和57.9,亦大幅高于預期和之前數字。上述利好推動(dòng)之下,外盤(pán)商品似乎也從過(guò)去幾周的大調整中暫時(shí)走出。截至發(fā)稿,倫敦銅價(jià)再次逼近8500美元/噸,NYMEX原油重返85美元以上,美盤(pán)大豆、棉花和原糖電子盤(pán)價(jià)格也有所反彈。
  但一片欣欣向榮之下也掩埋著(zhù)不安;仡欉^(guò)去一個(gè)月,經(jīng)濟數據的好轉往往伴隨著(zhù)對經(jīng)濟過(guò)熱的擔憂(yōu),這使得國內政策調控暴風(fēng)驟雨般襲來(lái),商品市場(chǎng)的跳水由此展開(kāi)。11月份,央行先后兩次宣布上調商業(yè)銀行存款準備金率,這使得該比率高達18%,創(chuàng )歷史新高。就在上周,國內三大商品期貨交易所還祭出了“提!、“提費”、“提漲跌停板”的組合拳,用來(lái)抑制資金對大宗商品的過(guò)度炒作。
  有業(yè)內人士指出,有鑒于此前的調控政策的集中出臺,如今中國PMI數據的向好也值得投資者警覺(jué)。特別是其中的購進(jìn)價(jià)格指數高達73.5%,逼近2008上半年的歷史高位,這表明國內商品價(jià)格普遍上漲,而同時(shí)的需求增長(cháng)動(dòng)力可能趨于減緩,至少我國經(jīng)濟依然處于輸入型通脹壓力高危區。他提醒,商品投資者還應保持理性的頭腦,不應對當前市場(chǎng)的短暫反彈期望過(guò)高,謹防下一波調控政策的到來(lái)。

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