在經(jīng)過(guò)一輪大幅調整后，昨日，國內商品期貨全線(xiàn)反彈。分析人士認為，近期美元呈現強勢，雖對商品市場(chǎng)構成利空，但同時(shí)也減輕了市場(chǎng)對國家進(jìn)一步出臺調控物價(jià)政策措施的預期，有利于商品市場(chǎng)止跌企穩。
　　近期，受愛(ài)爾蘭債務(wù)危機和朝韓局勢緊張影響，美元出現強勁反彈。美元指數于上周二站上60天均線(xiàn)，并在其后又連續數日上漲，累計幅度達2.9%。但商品市場(chǎng)對此卻表現謹慎，未出現進(jìn)一步殺跌行情。周二美元指數大漲0.37%，上探至81.44點(diǎn)的兩個(gè)多月來(lái)高點(diǎn)，外盤(pán)期貨不跌反漲，黃金上漲17.2美元，LME銅價(jià)漲130美元。
    在此背景下，國內商品市場(chǎng)昨日迎來(lái)全線(xiàn)反彈。其中，前期主跌品種漲幅較大，塑料、橡膠、白糖、豆油、銅漲幅超過(guò)2%，棉花上漲1.68%。另外螺紋鋼、秈稻、PTA漲幅也接近1%。從市場(chǎng)資金流向來(lái)看，前期相對抗跌的谷物類(lèi)、螺紋鋼期貨持倉量出現減少，而跌幅大具有價(jià)格彈性的白糖、棕櫚油、PTA成為短期資金集中流入的品種。
　　對于當前美元走勢與大宗商品的階段性背離，分析人士認為，主要是由于之前國家物價(jià)調控和貨幣緊縮預期，已經(jīng)重挫商品期貨市場(chǎng)。棉花等品種跌幅超過(guò)了20%，美元走強對大宗商品價(jià)格進(jìn)一步心理利空影響減弱。并且，市場(chǎng)甚至考慮當前調控政策已經(jīng)見(jiàn)效，美元走強還將減緩國家出臺后續調控政策的預期，決策層可能將觀(guān)察美元反彈走勢的持續性，謹防國內政策調控和熱錢(qián)大舉撤離對宏觀(guān)經(jīng)濟的疊加沖擊。因而國內商品市場(chǎng)在美元反彈背景下整體止跌。
　　昨日，中國人民銀行副行長(cháng)杜金富在上海表示，貨幣政策調控效果已初步顯現。市場(chǎng)猜測，本輪調控可能將暫告段落，即將進(jìn)入政策觀(guān)察期。
　　不過(guò)從歷史長(cháng)期趨勢來(lái)看，美元單邊上漲或下跌達到一定程度，必定對應大宗商品的熊市和牛市行情。在目前暫時(shí)背離后，美元成為影響未來(lái)大宗商品走勢的最大不確定因素，并引發(fā)市場(chǎng)多空雙方的嚴重分歧。
　　看空觀(guān)點(diǎn)認為，在美國經(jīng)濟修復明朗、歐洲經(jīng)濟進(jìn)退維谷、新興經(jīng)濟體減速降溫的宏觀(guān)環(huán)境下，資金重新回流美國將推動(dòng)美元主動(dòng)上行，全球資產(chǎn)泡沫終將破滅。而看多觀(guān)點(diǎn)則認為，美元不具備長(cháng)期、大幅升值的條件。一方面，這將加重美國政府與民間的債務(wù)負擔，也不利于制造業(yè)出口和拉動(dòng)就業(yè)，美國政府缺乏主觀(guān)意愿。另一方面，在上世紀90年代IT泡沫破滅之后，目前還未出現新興產(chǎn)業(yè)去接受美元哪怕20%的升值。因而美元將在新興國家崛起、世界多極化背景下呈長(cháng)期弱勢，并造成以美元計價(jià)的全球大宗商品價(jià)格重心上移。