受商品市場(chǎng)調控、歐元區債務(wù)危機蔓延擔憂(yōu)和緊縮政策的預期，滬深大盤(pán)在前期暴挫數百點(diǎn)后成交萎靡，反彈無(wú)力。1012合約上檔在3600點(diǎn)附近套牢近2萬(wàn)張多單，并且下跌過(guò)程中在3300-3380區間遭到空頭狙擊追打，直至3150點(diǎn)附近才顯多頭少量主動(dòng)接單，盤(pán)整數日多空雙方均有退場(chǎng)觀(guān)望之意。
　　短期看滬深300現指技術(shù)上受到7月低點(diǎn)2462.2和10月行情發(fā)動(dòng)點(diǎn)連線(xiàn)的支撐，一旦收破，新一輪下跌將展開(kāi)。另一方面，先于股市調整的部分商品出現了一定跡象的企穩，許多品種期現價(jià)差開(kāi)始出現倒掛，我們看到雖然近期美元指數反彈強勁，但因避險情緒高漲，正常情況下的美元和黃金的逆向聯(lián)動(dòng)關(guān)系消失，黃金/美元相關(guān)性降至近期較低水平，原油又重返85美元以上，在國內油脂拋儲情況下，馬盤(pán)棕櫚油卻創(chuàng )出新高，前期比較“瘋狂”的棉花和白糖大幅回調后受基本面影響隨國際市場(chǎng)出現企穩，似乎預示著(zhù)商品市場(chǎng)下跌空間并不很大。
　　商品市場(chǎng)的企穩對前期股市因通脹預期發(fā)動(dòng)的“通脹行情”直接起到了支撐作用，“煤飛色舞”又蠢蠢欲動(dòng)。同時(shí)，從周二盤(pán)面看，相對代表藍籌大盤(pán)和中小盤(pán)的黃白二線(xiàn)走勢出現近期少見(jiàn)的藍籌強于中小盤(pán)情況，并伴隨著(zhù)一定放量，似乎預示大盤(pán)下跌過(guò)程中，中長(cháng)線(xiàn)盤(pán)子開(kāi)始接單藍籌，畢竟許多藍籌重新又回到了行情發(fā)動(dòng)點(diǎn)，同時(shí)即使大盤(pán)再次下跌，前期在滬深300現指2800-3000之間盤(pán)整2個(gè)月的區間具有相當強的支撐，股市看得見(jiàn)的支撐經(jīng)常是要么不到，要么擊穿，從這些情況看，大盤(pán)近期雖然反彈無(wú)力，但下跌空間應該并不大，滬深300在3000點(diǎn)以下有制造空頭陷阱的可能。1012合約基差趨于合理，前期超過(guò)百點(diǎn)的現象從移倉情況看，上檔套牢的2萬(wàn)張應為踏空及新資金所為，如無(wú)新的增量資金，3300附近壓力將遇到較大阻力。密切關(guān)注1101合約的建倉成本，如1012合約持穩，則1101合約將有利于多頭建倉，這樣看年后1季度行情值得期待。
　　同時(shí)如果商品市場(chǎng)再度趨于非理性短炒，那么更加嚴厲的交易措施將會(huì )進(jìn)一步推出，因此短期商品市場(chǎng)企穩并不意味著(zhù)新的上漲行情開(kāi)始，區間震蕩將會(huì )是主基調。隨著(zhù)緊縮政策預期的逐一兌現，困擾市場(chǎng)的信心將會(huì )隨消息明朗而逐漸恢復，大盤(pán)有望在震蕩筑底中以時(shí)間換空間緩步盤(pán)升。