國際原油價(jià)格近期表現出較強的反彈走勢，本周三的漲幅達到3.14%，刷新了兩周高點(diǎn)。分析人士指出，全球經(jīng)濟整體向好和風(fēng)險偏好增加推動(dòng)了國際油價(jià)回升，而隨著(zhù)寒冬的逼近，原油需求有望得到大幅改善，從而推動(dòng)油價(jià)再度上行。
風(fēng)險偏好增加推漲油價(jià)
中投證券分析師芮定坤告訴《經(jīng)濟參考報》記者，雖然全球經(jīng)濟不斷出問(wèn)題，但整體還是不斷向好，金融資產(chǎn)的風(fēng)險偏好不斷增加。而風(fēng)險偏好和油價(jià)有很大的關(guān)系，風(fēng)險偏好增加，油價(jià)一般會(huì )上漲。
近期國際原油價(jià)格的走勢還主要受到了美元的影響。美元指數在經(jīng)過(guò)幾個(gè)交易日連續上漲后開(kāi)始回落，這將進(jìn)一步刺激原油價(jià)格走高。中國化工網(wǎng)能源分析師姜鑫告訴《經(jīng)濟參考報》記者，美元上漲只是短期現象，短期可能有一些炒作因素造成美元波動(dòng)，中長(cháng)期來(lái)看美元還是走軟的趨勢，原油價(jià)格對此的反應也會(huì )特別靈敏。
根據永安期貨研究院鄭若金的分析，自2001年10月2日以來(lái)，雖然國際油價(jià)與美元指數一直具有較高的負相關(guān)性，但是這種關(guān)系不是簡(jiǎn)單的反向關(guān)系。2010年11月4日，美元指數觸及75.631，創(chuàng )年內新低，但隨后因歐債危機重燃，美元指數終止下跌態(tài)勢轉而震蕩上行。
由于美元指數持續走強，國際油價(jià)在2010年11月11日當天創(chuàng )兩年新高后便沖高回落，隨后國際油價(jià)更是走出一波快速下跌的行情�？梢哉f(shuō)，近期美元指數不僅是影響國際油價(jià)的重要因素，而且在時(shí)間序列上，美元指數也是領(lǐng)先國際油價(jià)的。
原油需求有望大幅增長(cháng)
姜鑫認為，在過(guò)去的一個(gè)月里，國際原油價(jià)格猶如過(guò)山車(chē)般快速上漲和回落，原因是金融屬性依然是控制油價(jià)走勢的主導因素，而基本面因素基本失去了左右油價(jià)的主導權。然而在未來(lái)三個(gè)月里，這種狀況將會(huì )得到一定扭轉，基本面因素將奪回“失地”，成為控制油價(jià)的主導因素。
從供需基本面來(lái)看，目前需求的回升較為明顯。據美國能源信息署的數據，自10月22日以來(lái)，美國油品總庫存已經(jīng)連續五周回落，庫存總量從11.32億桶降到了11.06億桶，降幅達到了2.3%。庫存的減少顯示需求面的轉好仍在繼續，進(jìn)而支撐油市。
美國能源資料協(xié)會(huì )(EIA)周三公布的報告顯示，美國原油庫存上周增加，這出乎市場(chǎng)意料。不過(guò)長(cháng)期來(lái)看，全球石油庫存在需求強勁的背景下將出現下滑。
芮定坤預計，明年原油需求仍將是正增長(cháng)，漲幅在1.4%左右，主要是中國、印度等發(fā)展中國家的需求增長(cháng)，特別要關(guān)注中國的未來(lái)需求。
明年油價(jià)或上沖100美元
姜鑫分析稱(chēng)，11月，為了解決中國出現的柴油荒問(wèn)題，中石油、中石化原油加工量都達到了歷史最高值。國際能源署(IEA)預測中國柴油緊張局面會(huì )持續到2011年2月，在這種情況下，中國原油加工量將一直保持在高位，11、12月原油進(jìn)口量也將保持在高位。
對于未來(lái)的原油價(jià)格，姜鑫認為，從近三年的歷史數據來(lái)看，原油在每年11月至次年2月這段北半球嚴冬時(shí)節均會(huì )出現一波較大幅度的上揚行情，這主要受北半球主要國家冬季取暖用油需求旺盛支撐。今年隨著(zhù)寒冬的逼近，在全球貨幣環(huán)境寬松大背景下，再加上美國和中國樂(lè )觀(guān)的經(jīng)濟數據，原油的需求有望得到大幅改善，從而點(diǎn)燃油價(jià)再度上行的“導火索”。
高盛分析師認為，明年紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油均價(jià)將達每桶100美元，2012年將達110美元，因全球經(jīng)濟增長(cháng)將持續提振需求前景，2011年和2012年全球石油日需求將增加200多萬(wàn)桶。
從技術(shù)面上來(lái)看，姜鑫認為，目前原油隔月價(jià)差在0.6美元/桶上下浮動(dòng)，這一指標略處于歷史均值下方。通常情況下，價(jià)差走向與價(jià)格走向呈現反向關(guān)系。遠月較低的升水對于多頭資金移倉來(lái)講，成本更容易接受，因此原油價(jià)格仍具備上升空間。
姜鑫預計，冬季旺盛的用油需求將助推油價(jià)主力震蕩區間上移至85至95美元，若經(jīng)濟面因素配合，油價(jià)或試探上沖100美元。
