11月4日開(kāi)始，美元指數上演了一次小規模的華麗轉身，從75.63漲到81.49，一個(gè)月升值了大約8%！而黃金，不聲不響地裝出反向追隨美元的樣子，但經(jīng)過(guò)一個(gè)月的波動(dòng)，金價(jià)又回到了一個(gè)月前的原位！
　　當然，黃金恢復高位有著(zhù)這樣那樣的理由，朝鮮炮擊了，歐洲新的國家主權財富危機了，等等。但這許多原因掩蓋不了一個(gè)事實(shí)，那就是黃金與美元沒(méi)有必然的、天然的、等比例邏輯推演的量化關(guān)系。在投資黃金時(shí)，我們可以重視美元走勢對黃金價(jià)格的影響，但美元走勢并不是黃金價(jià)格走勢的充分必要條件。
　　幾十年來(lái)，投資市場(chǎng)上逐漸形成的“黃金與美元指數反向關(guān)系”是黃金投資市場(chǎng)的一個(gè)主要投資理論背景。美元指數是由美元與其它各種貨幣匯率構成的加權指數。如果美元指數下跌，說(shuō)明美元對其它主要貨幣貶值；如果美元指數上升，說(shuō)明美元對其它的主要貨幣升值。所以，可以說(shuō)美元指數是世界上一攬子貨幣的代表。所以，代表真實(shí)貨幣的黃金和代表整個(gè)虛擬紙幣體系的美元指數有著(zhù)很大負相關(guān)關(guān)系。
　　但是，當今美元指數并不完全反映所有的虛擬紙幣，比如說(shuō)，美元指數的比例配置中，嚴重缺乏對人民幣的覆蓋。所以，傳統美元指數是不能反映當今全球所有紙幣體系的，這也造就了美元指數不能代表全體紙幣來(lái)反映與黃金的反向關(guān)系。
　　同時(shí)，更重要的一點(diǎn)是，美元的貨幣政策來(lái)自于美國一個(gè)國家的政策安排，而美國政府若僅僅只為了美國一個(gè)國家的國內利益而修改其美元貨幣政策時(shí)，傳統美元指數的國際意義隨之便會(huì )大規模衰減，那么，美元又如何能代表全體紙幣來(lái)對應黃金呢？