近段時(shí)間,國務(wù)院、監管部門(mén)為穩定市場(chǎng)價(jià)格,抑制過(guò)度投機采取了多項措施。做為一線(xiàn)監管者的國內各大期貨交易所為保證期貨市場(chǎng)平穩運行,也紛紛祭出監管“組合拳”。
　　記者了解到,從10月18日開(kāi)始,鄭州商品交易所連續采取了多項市場(chǎng)降溫措施,特別是國務(wù)院常務(wù)會(huì )議關(guān)于加強期市管理,抑制過(guò)度投機行為的精神發(fā)布后,鄭商所積極主動(dòng)落實(shí)“國十六條”的政策要求,相繼采取了包括提高各上市品種交易保證金標準,取消當日開(kāi)平倉手續費優(yōu)惠的一系列措施。同時(shí)嚴格市場(chǎng)管理,近日又進(jìn)一步加強了關(guān)聯(lián)客戶(hù)的監管,多次召開(kāi)會(huì )員座談會(huì ),針對重點(diǎn)品種的交易進(jìn)行嚴格的窗口指導。市場(chǎng)過(guò)熱情緒得到冷卻,過(guò)度交易行為得到了有效遏制。
    記者看到,11月24日以來(lái),鄭商所市場(chǎng)交易量與持倉量雙雙明顯下降,逐步步入市場(chǎng)合理區間。12月2日鄭商所總成交量386萬(wàn)手,總持倉量168萬(wàn)手,與前期高點(diǎn)——單日1072萬(wàn)手的總成交量、192萬(wàn)手的總持倉量相比,分別下降近64%和12.5%。
　　那么市場(chǎng)對此的反應如何,記者采訪(fǎng)了部分業(yè)內人士 。

　　“組合拳”推出及時(shí) 效果初顯

　　“各項抑制過(guò)度投機的監管措施取得了初步成效,有力遏制住了價(jià)格非理性炒作的強化預期,市場(chǎng)的成交量和持倉量也有明顯的下降”新湖期貨策略分析師葉燕武表示。
　　一位期貨投機者在接受記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō):“以前我喜歡日內交易白糖,因為單量比較大,期貨公司在手續費上給了一定的優(yōu)惠,并且平今不收�，F在我在逐步轉變我的交易方式,開(kāi)始做趨勢了,并且觀(guān)望的多、操作的少。你看這筆單子,我是上個(gè)星期做的,這周才平掉�！睂τ谶@種轉變,他解釋道:“手續費收雙邊的影響是一方面。另外,我也想借這個(gè)機會(huì )重新審視了一下我的交易模式。目前我正在摸索一種適合自己的交易方法�！�
　　手續費雙邊收取后,對期貨公司有何影響呢？
　　中財期貨鄭州營(yíng)業(yè)部徐大翀經(jīng)理介紹說(shuō):“‘保費’雙調后,有些品種成交量少了,手續費收入也相對高了。這樣進(jìn)行中和的話(huà),對期貨公司整體的影響并不是太大�！毕尕斊砟昶谪浛蛻�(hù)經(jīng)理李繼濤對記者說(shuō):“我感覺(jué)雙邊收取手續費對一些惡意進(jìn)入市場(chǎng)的資金有影響,對于那些成熟度已經(jīng)比較高的客戶(hù)來(lái)說(shuō)影響有限,因為他們不會(huì )輕意去改變他們的操作習慣。我上個(gè)月的手續費收入比以前還有所增加�！�
　　有業(yè)內資深人士對此表示,國內期貨交易所,特別是鄭商所近期出臺的一系列監管措施針對性強,效果明顯,有利于抑制過(guò)度短線(xiàn)和日內投機,整體效果是積極正面的,市場(chǎng)交易機制和監管體系的進(jìn)一步完善,還原和促進(jìn)了期貨市場(chǎng)和期貨公司服務(wù)產(chǎn)業(yè)和國民經(jīng)濟的真正本質(zhì)。
　　長(cháng)江期貨分析師張有認為,期貨交易所通過(guò)提高保證金、取消平今收費優(yōu)惠等方式增加投資者交易成本,是對短期市場(chǎng)非理性過(guò)度投機的一種制度干預,其對減低大宗商品風(fēng)險波動(dòng)系數乃至引導市場(chǎng)價(jià)值投資理念具有積極意義。特別是隨著(zhù)我國期貨市場(chǎng)容量不斷擴大,此前以活躍市場(chǎng)交易為目的的“高杠桿、低費率”規定也部分失去了適用依據,交易所新規當前推出可謂恰逢其時(shí),對促進(jìn)我國期貨市場(chǎng)由量的擴張向質(zhì)的提升將產(chǎn)生積極作用。

　　期市長(cháng)期健康發(fā)展是根本

　　在采訪(fǎng)的過(guò)程中,絕大多數的業(yè)內人士對近期證監會(huì )、交易所出臺的監管措施表示充分肯定,均認為,政策監管措施出臺及時(shí),有力的擠壓了市場(chǎng)泡沫,確保了市場(chǎng)平穩運行,進(jìn)一步規范了市場(chǎng)運行秩序,有利于國內期貨市場(chǎng)的長(cháng)期健康發(fā)展。
　　也有部分業(yè)內人士表達了自己完善監管措施的建議。
　　張有指出,交易規則變動(dòng)涉及期貨公司和各投資主體多方利益,如果在較短時(shí)間內調整過(guò)多,對市場(chǎng)也會(huì )產(chǎn)生不利影響。主管部門(mén)對此應當仔細權衡、慎重操作。長(cháng)遠來(lái)看,建立更加開(kāi)放、穩定、高效的交易規則是完善我國期貨市場(chǎng)制度體系的重要組成部分,也是促進(jìn)市場(chǎng)長(cháng)期健康發(fā)展的重要一環(huán)。
　　葉燕武認為,期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現功能是建立在規范穩健的監管和市場(chǎng)環(huán)境基礎上的,但是目前的市場(chǎng)環(huán)境和市場(chǎng)情緒比較復雜,國家對價(jià)格的干預,更多的應該是體現在積極引導和規范,應創(chuàng )造條件更有利于市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現功能的真實(shí)性發(fā)揮,并研究如何利用期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現功能。
　　同時(shí)他表示:“通脹預期的強化和人為噪音的管理 需要持續的堅定的管理。 要防止政策間歇,防止炒作動(dòng)力重新抬頭,進(jìn)而造成價(jià)格的大幅波動(dòng)和市場(chǎng)秩序的紊亂。因此,政策的連續性、有效性和強度需要以時(shí)間為主線(xiàn),貫穿于監管的始終�！�