中金公司研究部:近期尚余兩大不確定性:一是即將公布的11月份各項經(jīng)濟數據,尤其是通脹數據;二是央行是否會(huì )很快再次加息。從國內外情況看,通脹壓力仍不容樂(lè )觀(guān),國內農產(chǎn)品價(jià)格繼續高企,歐債危機導致海外寬松貨幣政策加碼,同時(shí)需求回升使得原油自2007年首度出現連續數月供小于求的狀況,可能導致其價(jià)格近期出現補漲行情,從而加劇通脹風(fēng)險。
在這種情況下,我們認為央行年底前再次加息是大概率事件。盡早加息能夠有助于控制國內外市場(chǎng)預期,從而減小未來(lái)過(guò)度緊縮的超調風(fēng)險,因此對于中期股市走勢是利好而非利空。反之,如果央行無(wú)法在年底前加息,則我們對于明年上半年的股市走勢將轉向更為謹慎的態(tài)度。