國內商品市場(chǎng)相當矜持。
　　同樣的國際基本面，同樣面對美聯(lián)儲QE2政策的“擴容”預期，同樣面對美元的快速下調，昨天的中國商品期貨市場(chǎng)卻沒(méi)有什么驚世駭俗的表現。如滬銅期貨主力的上漲不過(guò)1.6%，天膠走高僅僅為1.4%，其他多數品種的升幅甚至不過(guò)前一交易日結算價(jià)的1%。
　　有分析師指出，內外盤(pán)商品走勢的差別主要還是與國內外宏觀(guān)政策不同有關(guān)。國內10月CPI同比升幅創(chuàng )出25個(gè)月新高，而市場(chǎng)普遍預期12月13日將公布的11月CPI可能再度創(chuàng )出新高。且參考中國央行此前在CPI公布日之前升息的“慣例”，本周末前后中國將迎來(lái)一個(gè)升息的敏感窗口。以上預期可能令國內投資者在商品市場(chǎng)的投資有些畏首畏尾。且從11月至今，相關(guān)部門(mén)還實(shí)施了一系列穩定物價(jià)，特別是農產(chǎn)品價(jià)格的措施。為響應物價(jià)調控的目標，國內三大商品期貨交易所還相繼推出了提高交易保證金率、“平今”手續費優(yōu)惠取消和部分產(chǎn)品漲停板擴板等政策，力爭為部分品種的市場(chǎng)過(guò)熱減壓。自以上措施實(shí)施以來(lái)，國內期市的投機熱潮就受到較大抑制，期市成交自?xún)芍芮凹闯霈F較大回落。業(yè)內人士稱(chēng)，期市費率的上調也給市場(chǎng)的繼續上漲帶來(lái)壓力。
    而在大洋的另一端，美國的QE2計劃卻有新的變化，美聯(lián)儲主席伯南克還聲稱(chēng)該計劃有繼續“加碼”的可能，他的言論讓人相信，美聯(lián)儲將采取任何措施防止美國經(jīng)濟陷于“二次探底”，甚至包括通過(guò)增加未來(lái)“印鈔”的速度來(lái)挽救美國經(jīng)濟。在流動(dòng)性即將泛濫的預期下，美元加速了下行的勢頭，國際商品率先反彈，這對中國抑制物價(jià)政策形成一定壓力。
　　其實(shí)這種美元和商品的“蹺蹺板”游戲早在11月就已出現，美聯(lián)儲上月早期公布的超預期的QE2政策令投資者擔心長(cháng)期通脹的風(fēng)險，并引發(fā)美元進(jìn)一步走軟至不足76整點(diǎn)，當時(shí)的商品市場(chǎng)隨后進(jìn)入一個(gè)暫時(shí)性的瘋狂狀態(tài)。國際金價(jià)首先在11月8日突破1400美元/盎司，國際原油和銅價(jià)也分別達到89美元/桶和8966美元/噸。
　　但這種狂熱很快就被來(lái)自中國的消息潑了冷水，10月的中國CPI增速高達4.4%，在隨后的11月10日中國央行又推出了存準率上調50個(gè)基點(diǎn)的計劃。政策調控之下，前期上漲最為瘋狂的棉花、白糖等商品的回調最先出現，美盤(pán)相應品種也受到波及，美棉和原糖價(jià)格數天內的跳水幅度就高達20%，緊接著(zhù)包括金屬、農產(chǎn)品和能源等商品價(jià)格皆順勢下調。如今，美聯(lián)儲再度“意外”拋出了極度看多商品市場(chǎng)的論調，而中國的政策調控預期又十分巧合地出現，此時(shí)追多大宗商品還須謹慎。