在黃金、原油等外盤(pán)品種的強勢帶動(dòng)下，國內商品期貨12月7日多數走高。分析人士指出，商品期貨市場(chǎng)整體處于下跌后的技術(shù)反彈走勢之中，但上漲空間有限。

　　國內期市整體走強

　　周二，國內期貨市場(chǎng)出現大面積走強且增倉態(tài)勢，其中尤以工業(yè)品為甚。業(yè)內人士指出，前期持續減倉態(tài)勢被逆轉，期價(jià)走勢短線(xiàn)也呈現由弱轉強的態(tài)勢。由此說(shuō)明，美元走弱、外圍輸入性通脹仍是目前影響市場(chǎng)的主要因素，而持倉變動(dòng)情況顯示資金更為青睞工業(yè)品。
    根據記者粗略統計，12月7日國內三大商品期貨交易所中，以農產(chǎn)品為主的大商所和鄭商所本周皆連續第二日減倉，而以工業(yè)品為主的上期所卻增倉94676手。其中，豆類(lèi)、棉花減倉明顯，而有色金屬、化工板塊卻大幅增倉，例如，滬銅日內增倉15806手、螺紋鋼增倉57738手、滬鋅增倉19434手�？傮w看來(lái)，在上期所的貢獻下，7日國內期市仍以資金回流為主，全天增倉85692手。
　　受監管部門(mén)監管措施影響，自11月下旬以來(lái)國內期市成交量和持倉量顯著(zhù)縮減，使得市場(chǎng)出現大行情的幾率明顯變小。但通聯(lián)期貨施海認為，量倉規�？s減對多空雙方仍是公平的，量倉規�？s減并不對期價(jià)走勢產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。只是由于短線(xiàn)交易成本上升，短線(xiàn)投機資金炒作氣氛減弱。他指出，國內對物價(jià)水平的宏觀(guān)調控，及監管部門(mén)對期貨市場(chǎng)的監管調控相對美元走勢，仍屬于次要因素，因此，商品市場(chǎng)雖然短線(xiàn)震蕩，但中長(cháng)期仍由于美元貶值，而引發(fā)通貨膨脹的牛市行情。

　　后市仍待指引

　　鑒于當前的宏觀(guān)面對于市場(chǎng)支撐力度不足，預計短期國內商品將繼續震蕩格局。
　　12月3日中央政治局舉行會(huì )議提出，2011年將以加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式為主線(xiàn)，實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，增強宏觀(guān)調控的針對性、靈活性、有效性，加快推進(jìn)結構調整。預計“十二五”增長(cháng)目標可能會(huì )下調，主要原因是，整個(gè)經(jīng)濟的潛在增長(cháng)率將下降，同時(shí)物價(jià)調控目標會(huì )上升。世華財訊吳粵認為，整體宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境缺乏對商品的支撐。
　　國際市場(chǎng)，雖然美元指數中長(cháng)期下行局面不會(huì )動(dòng)搖，但短期走強的可能性依然不小。美國經(jīng)濟增長(cháng)正處于復蘇的上升通道中，非農就業(yè)人數不斷增加、貿易赤字收窄、消費信貸與消費者信心指數近期企穩并略有回升和第四季度美國經(jīng)濟增速將超過(guò)2%并加快復蘇步伐，這將給美元帶來(lái)根本性的支撐；重新浮現的歐洲主權債務(wù)危機正像2010年初所引發(fā)的避險資金支撐美元打壓歐元的格局相一致，年初的希臘債務(wù)危機與年尾的愛(ài)爾蘭違約風(fēng)險直接迫使歐元下挫美元反彈。
　　招商期貨研究所認為，本周市場(chǎng)進(jìn)入重要的政策觀(guān)察窗口，若11月CPI高于5%，則本周加息概率較大，而這也意味著(zhù)靴子階段性落地，市場(chǎng)反彈動(dòng)力將更為充足。不過(guò)吳粵認為，政府為穩定物價(jià)，加大了對過(guò)度投機行為的監管，商品市場(chǎng)資金流出較大。在這種背景下，即使后市商品反彈，仍較難出現前期直線(xiàn)上漲、屢創(chuàng )新高的情形�！半m然短期商品存在反彈需要，但受制于國內緊縮政策，商品市場(chǎng)外強內弱格局或延續，商品價(jià)格高度受限”，他說(shuō)。
　　此外，一年一度的中央經(jīng)濟工作會(huì )議即將召開(kāi)，將討論2011年的具體經(jīng)濟目標，并為“十二五”規劃的開(kāi)局之年調控定調。吳粵認為，這也是短期商品必須關(guān)注的擾動(dòng)因素。