昨日,鐵路基建股突然整體發(fā)力,跳空高開(kāi),全面上漲2.27%,大幅跑贏(yíng)上證指數,位列大智慧概念板塊漲幅之首,該行業(yè)總成交額達86.88億元,其中,天馬股份、晉西車(chē)軸等14只相關(guān)個(gè)股被主力資金大舉買(mǎi)入,顯示出該行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景被市場(chǎng)廣泛認可。
　　12月7日,鐵道部部長(cháng)劉志軍在第七屆世界高速鐵路大會(huì )上表示,中國高速鐵路的營(yíng)業(yè)里程已經(jīng)達到7531公里,是全世界高鐵運營(yíng)里程最長(cháng)、在建規模最大的國家。他表示,到2012年,我國鐵路營(yíng)業(yè)里程將達到11萬(wàn)公里以上,其中新建高速鐵路將達到1.3萬(wàn)公里。屆時(shí),我國高速鐵路網(wǎng)將初具規模。未來(lái)幾年,中國高鐵建設將進(jìn)入全面收獲期。
    據媒體報道,“十二五”期間,鐵路基建總投資在3.5 萬(wàn)億元左右,比“十一五”高70%。高鐵作為未來(lái)客運發(fā)展的主方向必然會(huì )繼續大力發(fā)展,擁有中央政策的優(yōu)先支持,具備各項領(lǐng)先優(yōu)勢的中國高鐵產(chǎn)業(yè),必將創(chuàng )造出屬于自己的輝煌,在股市投資上,一些品種也將受到市場(chǎng)的持續青睞,高鐵車(chē)輛及配件制造、信息化和電氣化設備將迎來(lái)黃金時(shí)期,投資價(jià)值大幅提升。

　　鐵路基礎建設 分析師看好3只股票

　　業(yè)內人士分析認為,鐵路基礎建設企業(yè)所獲投資占高鐵整個(gè)投資的40%-60％,因此,涉及的鐵路基礎建設公司發(fā)展前景將樂(lè )觀(guān)。
　　鐵路基礎建設企業(yè)包括兩類(lèi)公司:一類(lèi)是基建公司。包括中國中鐵、中國鐵建、中鐵二局等,隨著(zhù)工程量高峰來(lái)臨,上述公司將在2011年引來(lái)業(yè)績(jì)高峰,且基建企業(yè)原本業(yè)績(jì)基數比較大,而且毛利率較低,因此相關(guān)公司的業(yè)績(jì)爆發(fā)性較小。
　　二類(lèi)是相關(guān)材料設備制造企業(yè)。包括工程機械、水泥、軌道專(zhuān)用鋼鐵、軌道專(zhuān)用機床。其中,工程機械企業(yè)、水泥、鋼鐵企業(yè)由于原有的銷(xiāo)售收入已經(jīng)比較大,高鐵建設的增量占收入比重并不大,因此受益的程度也不是太大。
　　中信金通證券分析師看好其細分子行業(yè),由于原有公司已占有主導優(yōu)勢,所以,這個(gè)優(yōu)勢將繼續保持。相對看好的鐵路基建和相關(guān)材料設備制造公司有時(shí)代新材、晉億實(shí)業(yè)、東方雨虹等。
　　上市公司時(shí)代新材主要生產(chǎn)橋梁支座、鐵路軌道減震元件、風(fēng)機葉片、工程塑料和絕緣制品等。公司生產(chǎn)橋梁支座占有率18％-20％左右,銷(xiāo)售規模第二,需求帶動(dòng)毛利率恢復到25%左右;鐵道部對于鐵路系統的彈性元件實(shí)行生產(chǎn)許可證制度,公司為唯一生產(chǎn)商,充分受益,產(chǎn)能擴建項目將在年底全部投產(chǎn);2010年增長(cháng)確定,預計每股收益1.4元,因為總股本小,存在年報送配預期,2010年中報顯示高鐵產(chǎn)品占比80%。
　　晉億實(shí)業(yè)主要生產(chǎn)高鐵緊固件。公司是國內第一家通過(guò)鐵道部客專(zhuān)扣件上道技術(shù)審查的企業(yè),具有全部高速鐵路扣件生產(chǎn)資質(zhì)和能力;目前公司高鐵扣件國內市場(chǎng)占有率約23％左右,僅次于合資企業(yè)德國福斯羅扣件系統公司;在手訂單眾多,毛利率不斷提高;預計交付高峰在2011年,2010年中報顯示高鐵產(chǎn)品占比80%。
　　東方雨虹主要生產(chǎn)鐵路防水材料。公司將隨著(zhù)建筑防水材料應用領(lǐng)域逐步擴大,未來(lái)三年高鐵帶來(lái)的防水材料空間有望達到49億;公司2009年中標1.9億元的京滬高鐵防水材料合同,2010年高鐵訂單4.5億;目前產(chǎn)能率130%,供不應求;市場(chǎng)對其存在增發(fā)、股權激勵等預期,2010年中報顯示高鐵產(chǎn)品占比25%。

　　車(chē)輛及配件制造 分析師看好3只股票

　　中信金通證券報告指出,高鐵車(chē)輛及配件制造的企業(yè)所獲投資比例占高鐵總投資的10%-15%。主要包括兩類(lèi)公司。一類(lèi)涉及的是高鐵車(chē)輛生產(chǎn)公司;二類(lèi)涉及車(chē)輛配件制造企業(yè)。
　　涉及高鐵車(chē)輛生產(chǎn)的上市公司。由于引進(jìn)200-250公里/小時(shí)列車(chē)技術(shù),通過(guò)自主研發(fā),成功開(kāi)發(fā)350公里/小時(shí)的高速列車(chē),并且已向國際市場(chǎng)推廣自己的高速列車(chē)技術(shù),未來(lái)幾年,利潤更高的動(dòng)車(chē)將在南車(chē)和北車(chē)的收入占比中大幅度提高,同時(shí)由于客貨分離的方向將使更多的高效率大功率機車(chē)將對現有的機車(chē)實(shí)現更新?lián)Q代。
　　根據前面數據計算的“十二五”期間將建成16448公里的高鐵線(xiàn)路,按照每公里車(chē)輛保有密度1.4輛/公里計算,到2015年動(dòng)車(chē)組保有量為2.3萬(wàn)輛。2005年以來(lái),鐵道部陸續下達的動(dòng)車(chē)組訂單為1140列,合計9120輛,僅完成了理論采購量的40%,未來(lái)還有13880輛動(dòng)車(chē)組會(huì )招標采購,且未來(lái)以300km/h以上的車(chē)輛居多。按照每輛均價(jià)2034萬(wàn)的估算,光車(chē)輛采購,未來(lái)5年,市場(chǎng)容量預計為2823億。
　　根據南北車(chē)現有產(chǎn)能,年產(chǎn)400列/年,折合3200輛/年,如果要完成13880輛的車(chē)輛需要4.3年的時(shí)間,目前兩家公司在手訂單在2012年都已排滿(mǎn),預計到2016年上述兩家企業(yè)都會(huì )處于滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)。
　　涉及車(chē)輛配件制造的企業(yè),由于2011年會(huì )達到基建的高峰,因此2011年高速車(chē)輛以及相關(guān)配件設備將進(jìn)入集中交付期。
　　中信金通分析師指出,相對看好生產(chǎn)高鐵車(chē)輛以及配件制造的中國北車(chē)、晉西車(chē)軸、太原重工。中國北車(chē)(601299)動(dòng)車(chē)組生產(chǎn)交付安排到2012年,到2016年都處于滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài),公司在350公里/小時(shí)動(dòng)車(chē)技術(shù)上具有優(yōu)勢,長(cháng)期增長(cháng)前景樂(lè )觀(guān)。由于總市值小于中國南車(chē),具有相對估值優(yōu)勢,2010年中報顯示高鐵產(chǎn)品占比70%。
　　晉西車(chē)軸主要生產(chǎn)高鐵車(chē)軸�？傮w來(lái)說(shuō),現有主營(yíng)業(yè)務(wù)在銷(xiāo)售和采購方面都不具備議價(jià)權,毛利率提升較難,業(yè)績(jì)增長(cháng)主要靠量的增長(cháng)。未來(lái)看點(diǎn):高鐵車(chē)軸(由太鋼、鐵工院、清華大學(xué)和公司一起合作,生產(chǎn)線(xiàn)已經(jīng)有了,目前已經(jīng)通過(guò)疲勞試驗);貨車(chē)可能要出新車(chē)型,上述兩點(diǎn)可能在2011年釋放業(yè)績(jì),2010年中報顯示高鐵產(chǎn)品占比40%。
　　太原重工主要生產(chǎn)高鐵車(chē)輪、車(chē)軸。公司是國內唯一一家同時(shí)具有車(chē)輪和車(chē)軸的生產(chǎn)企業(yè),2010年4月,公司公布了非公開(kāi)增發(fā)預案,準備投資16.86億,建設高鐵輪對項目,計劃形成年產(chǎn)30萬(wàn)片高速列車(chē)車(chē)輪、年產(chǎn)1萬(wàn)根高速車(chē)軸精加工生產(chǎn)能力,鑒于公司在車(chē)輪、車(chē)軸制造上的綜合優(yōu)勢,該項目的投產(chǎn)將會(huì )給公司帶來(lái)較好效益,2010年中報顯示高鐵產(chǎn)品占比12%。

　　電氣化設備企業(yè) 分析師看好5只股票

　　分析師分析認為,電氣化設備企業(yè)所獲投資比例占高鐵總投資的25%-40％左右。鐵路中應用的電氣設備可按功能分為一次設備和二次設備。一次設備負責直接生產(chǎn)、輸送、分配和使用電能的,二次設備負責監察、測量、控制、保護、調節。
　　為了保障鐵路運輸的安全和可靠性,鐵道部對涉及到鐵路安全運行的產(chǎn)品設備(重點(diǎn)是通信信號設備和牽引供電系統)采取了嚴格的行政許可制度。相關(guān)產(chǎn)品在通過(guò)技術(shù)方案、安全性能等嚴格審查后,還要經(jīng)過(guò)較長(cháng)時(shí)間的上道試運行,待試運行驗收合格后才能申請發(fā)放相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)認定證書(shū),進(jìn)行推廣。因此已獲得鐵道部行政許可的、具有豐富供貨業(yè)績(jì)的廠(chǎng)商將具備先發(fā)優(yōu)勢,更多地分享鐵路投資增長(cháng)的蛋糕。
　　鐵路電氣設備的采購屬于站后工程,一般來(lái)說(shuō),對鐵路電氣設備招標的時(shí)間在全線(xiàn)通車(chē)前1年左右進(jìn)行,供貨期通常在3-9個(gè)月左右,因此鐵路電氣設備廠(chǎng)商的收入確認時(shí)點(diǎn)可認為大致與線(xiàn)路通車(chē)時(shí)間相對應�？紤]到2008、2009年開(kāi)工的高鐵項目將在2011-2012年投入運營(yíng),因此2011-2012年是鐵路電氣設備企業(yè)的黃金時(shí)間!
　　鐵路設計時(shí)速越快,對電氣化牽引系統的要求越高,相應的電氣設備投資比重也越大。分析師指出,電氣設備在新建高鐵建設總投資中占比約為9%,在新建普通電氣化鐵路總投資中占比為7%,在電氣化改造總投資中占比為40%。預計2010-2014年鐵路電氣設備市場(chǎng)從350億元持續增長(cháng)到750億元,以2009年為基數(約240億元)計算,復合增長(cháng)率為25％。2010-2014年間,市場(chǎng)總需求達2800億元,年均560億元;市場(chǎng)需求峰值將在2014年到來(lái),達到750億元。
　　中信金通證券分析師相對看好的鐵路信息化和電氣設備制造企業(yè)的輝煌科技、特瑞德、鼎漢技術(shù)、臥龍電氣、寶光股份等上市公司。
　　輝煌科技主要涉及生產(chǎn)鐵路信號微機檢測系統和鐵路防災安全檢測系統。公司是鐵路電氣信息化的龍頭企業(yè),主要產(chǎn)品為鐵路信號微機監測系統,占主營(yíng)業(yè)務(wù)接近80%,市場(chǎng)占有率在40%左右;公司新產(chǎn)品防災系統已有2-3年的準備期,未來(lái)5年市場(chǎng)容量近20億,另外還有新品儲備中,10年中報顯示高鐵產(chǎn)品占比80%。
　　特瑞德主要涉及遠動(dòng)箱式變電站。遠動(dòng)箱式變電站主要服務(wù)鐵路通信,每2-2.5公里高鐵需要配備一套,募投項目包括節能型變壓器和 C-GIS開(kāi)關(guān)設備,預計2011年可以投產(chǎn)。公司上市后承諾未來(lái)三年收入符復合不低于30%,2010年營(yíng)收增長(cháng)也不低于 30%,2010年中報顯示高鐵產(chǎn)品占比85%。
　　臥龍電氣主要生產(chǎn)鐵路變壓器。公司下屬銀川臥龍變壓器公司主營(yíng)鐵路變壓器,目前市場(chǎng)份額在30%-40%左右;在已運行的武廣和鄭西高鐵全部采用臥龍電氣生產(chǎn)的鐵路專(zhuān)用變壓器;增發(fā)價(jià)17.74元,因海通證券減持壓力而一直漲幅落后,股價(jià)具備安全性,2010年中報顯示高鐵產(chǎn)品占比24%。
　　寶光股份主要生產(chǎn)智能選相真空斷路器。公司是智能選相真空斷路器提供商。寶光產(chǎn)品在電氣化鐵道上進(jìn)行了 6年的地面過(guò)分相裝置試運行,取得零故障記錄。預計從 2011年開(kāi)始,鐵道部將全面推廣地面過(guò)分相裝置,以之替代目前采用的車(chē)載過(guò)分相系統,而智能選相真空斷路器是地面過(guò)分相裝置的關(guān)鍵部件,其安裝量為 1 臺/公里鐵道。
　　鼎漢技術(shù)主要生產(chǎn)信號通信智能電源系統。公司約占鐵路信號智能電源市場(chǎng)30%份額,位居第一;通信電源、電力操作電源系統和屏蔽門(mén)電源系統成為公司新的利潤增長(cháng)點(diǎn),10年中報顯示高鐵產(chǎn)品占比60%。
　　因此,根據上市公司高鐵相關(guān)產(chǎn)品占收入比重的大小以及相關(guān)產(chǎn)品未來(lái)的發(fā)展前景,中信金通證券的報告推薦以下公司:中國北車(chē)、輝煌科技、鼎漢技術(shù)、臥龍電氣、特銳德、時(shí)代新材、寶光股份。