如果說(shuō)中國經(jīng)濟在未來(lái)幾年會(huì )遇到嚴重問(wèn)題，那么其根源可能會(huì )是房地產(chǎn)市場(chǎng)。
考慮到潛在的住房需求，泡沫的說(shuō)法有點(diǎn)像是天方夜譚。中國每年有大約1000萬(wàn)到1500萬(wàn)農村人口進(jìn)入城市，這種趨勢至少在未來(lái)10年可能都會(huì )持續下去。
除此之外，現有的城市人口也有巨大的潛在需求。盡管大約70%的城市居民都有自己的住房，但他們當中的很大一部分仍住在上世紀90年代末獲準廉價(jià)購買(mǎi)的原國有房產(chǎn)里。許多居民都渴望改善居住環(huán)境，搬到全國各地拔地而起的新樓房中。
但中國樓市卻時(shí)常有失控的風(fēng)險。由于中國限制將資金帶出國外，普通中國人除了動(dòng)蕩的股市以外，沒(méi)有多少可投資其儲蓄的渠道，銀行存款的實(shí)際利率也是負值。而購房被認為是安全投資，從而產(chǎn)生了持久的吸引力。
在許多經(jīng)濟學(xué)家看來(lái)，防止對房地產(chǎn)的這種青睞演變?yōu)榕菽�，是保障�?jīng)濟穩定的主要挑戰之一。國民經(jīng)濟研究所所長(cháng)樊綱表示：“如果中國能預防資產(chǎn)泡沫的形成，未來(lái)就有很大的機會(huì )維持經(jīng)濟增長(cháng)�！�
讓政府面臨的情況變得更為復雜的是，房?jì)r(jià)已經(jīng)變成了一個(gè)敏感的政治議題。雖然房屋擁有者不希望看到自己的主要資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌，但將買(mǎi)房視為人生規劃重要組成部分的一代年輕中國專(zhuān)業(yè)人士，卻感到價(jià)格超出了他們的承受能力。
根據一些計算，北京和上海的房?jì)r(jià)是平均年薪的15倍，而對于一個(gè)類(lèi)似于中國收入水平的國家來(lái)說(shuō)，通常的情況應該是7.5倍。
最近幾年，有關(guān)政府部門(mén)不斷嘗試利用短期行政政策來(lái)抑制高漲的房?jì)r(jià)。2007年和今年，中國出臺了相關(guān)措施，以降低投機性購房的吸引力。今年的措施包括提高第二套及以上住房的房貸首付款，以及提高第二套房的按揭利率。
然而，使用此類(lèi)行政工具控制價(jià)格增長(cháng)具有局限性。此類(lèi)政策勢必是由各個(gè)城市具體實(shí)施的，因此一旦最初的管控勢頭慢慢淡去，通常與房地產(chǎn)行業(yè)關(guān)系密切的地方政府就會(huì )放松控制。
最近一段時(shí)間，有跡象顯示，這種現象可能正在中國的一些地方發(fā)生。在上海附近的繁榮城市杭州，一系列的豪華住宅樓幾天之內就宣告售罄——這個(gè)跡象說(shuō)明，在某些地方或許更容易獲得按揭貸款。
因此，政策制定者正在研究?jì)身楅L(cháng)期策略，以期讓市場(chǎng)變得更穩定。
第一項是大幅增加公共住房建設。中國房地產(chǎn)市場(chǎng)一個(gè)頗具反諷意味的現象是，雖然移居到城市的人們有著(zhù)巨大的底層需求，但住房建設大多面向利潤率往往更高的高端需求。
中國政府今年承諾，地方政府將為低收入家庭修建580萬(wàn)套住房，其中多數將用于出租。政府希望通過(guò)推動(dòng)公共住房建設同時(shí)達到兩個(gè)目標：一是中和住房成本上漲引發(fā)的部分政治矛盾，二是推動(dòng)將會(huì )受到限制投機性購房措施沖擊的房地產(chǎn)建設。
正在討論中的另一個(gè)議題是引入房產(chǎn)稅。房地產(chǎn)投機吸引力如此之大的原因之一，是業(yè)主不需每年繳稅，因此購買(mǎi)房屋并空置等待房?jì)r(jià)上漲的成本相對較低。
引入房產(chǎn)稅還有其他吸引人的地方，比如可以幫助地方政府創(chuàng )造更穩固的財政基礎。這可以減少地方政府對通過(guò)不斷賣(mài)地來(lái)平衡預算的依賴(lài)，而有時(shí)，出售的土地是從農民手中征得的。
不過(guò)，引入房產(chǎn)稅在政治上十分棘手——部分原因在于，政府害怕，如果房產(chǎn)稅造成房?jì)r(jià)急劇下跌，可能會(huì )引發(fā)業(yè)主的強烈反彈。因此，分析人士預計，房產(chǎn)稅會(huì )逐步推行，先從一兩個(gè)較大的城市開(kāi)始，并且將最初的征稅目標放在第二套住房上。
中國政府希望，這些措施將有助于抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)中的沖動(dòng)，而又不至于造成后果嚴重的崩盤(pán)。
(摘自12月8日英國《金融時(shí)報》中文網(wǎng)絡(luò )版)