中央經(jīng)濟工作會(huì )議為宏觀(guān)政策定調,2011年貨幣政策將由“適度寬松”轉為“穩健”。在定調明年宏觀(guān)經(jīng)濟政策的同時(shí),會(huì )議還提出,增強消費拉動(dòng)力、扎實(shí)發(fā)展戰略新興產(chǎn)業(yè)。市場(chǎng)對此反應積極。昨天,滬深股市高開(kāi)高走,市場(chǎng)人士普遍看好后市結構性機會(huì ),其中,消費、戰略新興產(chǎn)業(yè)等相關(guān)板塊更受關(guān)注。
經(jīng)濟轉型孕育投資良機
華融證券研究部負責人周隆斌表示,經(jīng)濟轉型就是資源制度技術(shù)等生產(chǎn)要素優(yōu)化的過(guò)程。從中央經(jīng)濟工作會(huì )議的有關(guān)要求來(lái)看,尋找未來(lái)投資機會(huì ),應該從什么樣的因素能為中國經(jīng)濟增添新的活力來(lái)切入。
周隆斌說(shuō),當前經(jīng)濟增長(cháng)面臨很大資源約束,因而資源板塊將成為重要的投資重心;其次,技術(shù)升級對于調整經(jīng)濟結構至關(guān)重要,因而以機械板塊為代表的高端制造業(yè)存在機會(huì )。另外,化工板塊中的一些企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含量高,環(huán)境污染少,利用效率高,投資者可以選擇具體個(gè)股進(jìn)行關(guān)注;專(zhuān)業(yè)化配套服務(wù)板塊,如為工業(yè)部門(mén)提供IT服務(wù)等的相關(guān)上市公司也面臨一定機會(huì )。
周隆斌還認為,節能環(huán)保板塊未來(lái)在公共服務(wù)中的比重將越來(lái)越大,相關(guān)上市公司發(fā)展前景廣闊。而隨著(zhù)消費在“三駕馬車(chē)”中所占的比例將越來(lái)越高,零售等相關(guān)板塊的投資價(jià)值也將逐步凸顯。
也有市場(chǎng)人士建議關(guān)注會(huì )議對于區域經(jīng)濟發(fā)展方面的表述。宏源證券分析師唐永剛表示,“十二五”期間,區域結構調整也是經(jīng)濟結構調整的重要內容,東部沿海地區承接更多產(chǎn)業(yè)結構升級和轉型以及發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的任務(wù)和機遇,而中西部和東北地區仍然更多依賴(lài)投資拉動(dòng),承接東部地區的產(chǎn)業(yè)轉移。
“我們建議關(guān)注區域板塊的啟動(dòng),隨著(zhù)各地"十二五"規劃的籌備和出臺,區域板塊可能顯露投資機會(huì ),重點(diǎn)關(guān)注中西部地區、新疆板塊!碧朴绖傉f(shuō),“中央促進(jìn)新疆跨越式發(fā)展的政策是具有可持續性的,新疆未來(lái)經(jīng)濟發(fā)展的重要支撐是能源資源的轉化,而我們跟蹤的信息顯示,新疆目前的能源資源項目建設正如火如荼地進(jìn)行,相關(guān)上市公司將明顯受益。建議關(guān)注能源股和部分有相關(guān)題材的建材類(lèi)個(gè)股!
加息恐待來(lái)年
貨幣政策成為下半年以來(lái)影響市場(chǎng)走勢的最大因素,未來(lái)貨幣政策何去何從也牽動(dòng)著(zhù)投資者的神經(jīng)。
分析人士指出,央行上周再祭準備金利器,顯示在CPI“破5”的情況下,央行在價(jià)格型調控工具的運用上仍慎之又慎,近期加息的可能性越來(lái)越小。而預期明年貨幣政策主要針對市場(chǎng)過(guò)剩流動(dòng)性的回收,多次加息的必要性的并不太大,在新一輪經(jīng)濟景氣周期悄然而至的條件下,貨幣政策的“殺傷力”可能大幅消減。
招商證券分析師謝亞軒表示,年內17.5%的廣義貨幣(M2)增速目標已很難實(shí)現。在這樣的背景下,可以預計央行將進(jìn)一步采取措施加強流動(dòng)性管理,再次上調存款準備金率,應該是相關(guān)數量型舉措之一。雖然目前已經(jīng)具備再次加息的條件,但具體政策的出臺需要綜合考慮通脹、經(jīng)濟和資產(chǎn)價(jià)格的走勢,2011年初再次加息的概率更高。
廣發(fā)證券分析師李太勇表示,貨幣政策短期控通脹,但仍會(huì )兼顧增長(cháng),加息措施的出臺將較謹慎,折中的做法是提高通脹目標并配合財政政策。明年經(jīng)濟恢復上行已成共識,但通脹壓力上升導致的政策調控壓力加大中斷了這一估值提升的過(guò)程。隨著(zhù)通脹和調控壓力的降低,估值提升的希望階段將會(huì )重啟,市場(chǎng)的焦點(diǎn)轉向盈利,明年下半年股市周期將進(jìn)入盈利推動(dòng)的增長(cháng)階段。