中央經(jīng)濟工作會(huì )議為宏觀(guān)政策定調，2011年貨幣政策將由“適度寬松”轉為“穩健”。在定調明年宏觀(guān)經(jīng)濟政策的同時(shí)，會(huì )議還提出，增強消費拉動(dòng)力、扎實(shí)發(fā)展戰略新興產(chǎn)業(yè)。市場(chǎng)對此反應積極。昨天，滬深股市高開(kāi)高走，市場(chǎng)人士普遍看好后市結構性機會(huì )，其中，消費、戰略新興產(chǎn)業(yè)等相關(guān)板塊更受關(guān)注。

    經(jīng)濟轉型孕育投資良機

　　華融證券研究部負責人周隆斌表示，經(jīng)濟轉型就是資源制度技術(shù)等生產(chǎn)要素優(yōu)化的過(guò)程。從中央經(jīng)濟工作會(huì )議的有關(guān)要求來(lái)看，尋找未來(lái)投資機會(huì )，應該從什么樣的因素能為中國經(jīng)濟增添新的活力來(lái)切入。
　　周隆斌說(shuō)，當前經(jīng)濟增長(cháng)面臨很大資源約束，因而資源板塊將成為重要的投資重心；其次，技術(shù)升級對于調整經(jīng)濟結構至關(guān)重要，因而以機械板塊為代表的高端制造業(yè)存在機會(huì )。另外，化工板塊中的一些企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含量高，環(huán)境污染少，利用效率高，投資者可以選擇具體個(gè)股進(jìn)行關(guān)注；專(zhuān)業(yè)化配套服務(wù)板塊，如為工業(yè)部門(mén)提供IT服務(wù)等的相關(guān)上市公司也面臨一定機會(huì )。
　　周隆斌還認為，節能環(huán)保板塊未來(lái)在公共服務(wù)中的比重將越來(lái)越大，相關(guān)上市公司發(fā)展前景廣闊。而隨著(zhù)消費在“三駕馬車(chē)”中所占的比例將越來(lái)越高，零售等相關(guān)板塊的投資價(jià)值也將逐步凸顯。
　　也有市場(chǎng)人士建議關(guān)注會(huì )議對于區域經(jīng)濟發(fā)展方面的表述。宏源證券分析師唐永剛表示，“十二五”期間，區域結構調整也是經(jīng)濟結構調整的重要內容，東部沿海地區承接更多產(chǎn)業(yè)結構升級和轉型以及發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的任務(wù)和機遇，而中西部和東北地區仍然更多依賴(lài)投資拉動(dòng)，承接東部地區的產(chǎn)業(yè)轉移。
　　“我們建議關(guān)注區域板塊的啟動(dòng)，隨著(zhù)各地"十二五"規劃的籌備和出臺，區域板塊可能顯露投資機會(huì )，重點(diǎn)關(guān)注中西部地區、新疆板塊�！碧朴绖傉f(shuō)，“中央促進(jìn)新疆跨越式發(fā)展的政策是具有可持續性的，新疆未來(lái)經(jīng)濟發(fā)展的重要支撐是能源資源的轉化，而我們跟蹤的信息顯示，新疆目前的能源資源項目建設正如火如荼地進(jìn)行，相關(guān)上市公司將明顯受益。建議關(guān)注能源股和部分有相關(guān)題材的建材類(lèi)個(gè)股�！�

　　加息恐待來(lái)年

　　貨幣政策成為下半年以來(lái)影響市場(chǎng)走勢的最大因素，未來(lái)貨幣政策何去何從也牽動(dòng)著(zhù)投資者的神經(jīng)。
　　分析人士指出，央行上周再祭準備金利器，顯示在CPI“破5”的情況下，央行在價(jià)格型調控工具的運用上仍慎之又慎，近期加息的可能性越來(lái)越小。而預期明年貨幣政策主要針對市場(chǎng)過(guò)剩流動(dòng)性的回收，多次加息的必要性的并不太大，在新一輪經(jīng)濟景氣周期悄然而至的條件下，貨幣政策的“殺傷力”可能大幅消減。
　　招商證券分析師謝亞軒表示，年內17.5%的廣義貨幣（M2）增速目標已很難實(shí)現。在這樣的背景下，可以預計央行將進(jìn)一步采取措施加強流動(dòng)性管理，再次上調存款準備金率，應該是相關(guān)數量型舉措之一。雖然目前已經(jīng)具備再次加息的條件，但具體政策的出臺需要綜合考慮通脹、經(jīng)濟和資產(chǎn)價(jià)格的走勢，2011年初再次加息的概率更高。
　　廣發(fā)證券分析師李太勇表示，貨幣政策短期控通脹，但仍會(huì )兼顧增長(cháng)，加息措施的出臺將較謹慎，折中的做法是提高通脹目標并配合財政政策。明年經(jīng)濟恢復上行已成共識，但通脹壓力上升導致的政策調控壓力加大中斷了這一估值提升的過(guò)程。隨著(zhù)通脹和調控壓力的降低，估值提升的希望階段將會(huì )重啟，市場(chǎng)的焦點(diǎn)轉向盈利，明年下半年股市周期將進(jìn)入盈利推動(dòng)的增長(cháng)階段。