受加息預期落空影響，周一國內大宗商品市場(chǎng)集體反彈，化工品表現尤為亮麗，有色金屬大幅上揚，部分農產(chǎn)品走勢搶眼。這是否意味著(zhù)商品牛市新起點(diǎn)已經(jīng)來(lái)臨？
商品集體反彈
13日，國內大宗商品一改近日頹勢，集體出現反彈�；て窛q勢強勁，橡膠觸及漲停；滬銅、滬鋅等金屬大幅上揚，油脂、棉花、白糖等農產(chǎn)品也表現奪目。
對于昨日的反彈，光大期貨分析師董丹丹表示，市場(chǎng)之前普遍預期11月CPI會(huì )再度攀升，中國政府也會(huì )因此采取緊縮政策。而上周六的數據顯示，央行未上調存款利率，僅將存款準備金率上調0.5個(gè)百分點(diǎn)。靴子落地，以及弱于預期的緊縮政策是周一市場(chǎng)大漲的主要原因。
永安期貨分析師鄭若金表示，國內期市反彈的主要原因是加息預期落空。上周末，央行宣布再次上調存款準備金率，并未加息。市場(chǎng)從央行的決策中得到兩條信息：一是央行對待加息依然保持謹慎的態(tài)度，因為加息可能造成大量熱錢(qián)流入國內；二是由于物價(jià)上漲態(tài)勢開(kāi)始減緩，且部分商品的價(jià)格已經(jīng)有所回落，所以國家前期采取的抑制物價(jià)過(guò)快上漲的策略已經(jīng)取得一定成效�；谝陨蟽牲c(diǎn)判斷，加息預期逐漸減弱，而這正是周一國內股市和大宗商品集體走強的主要原因。
東興期貨分析師張郡凌也認為，周一期貨市場(chǎng)反彈，主要原因是宏觀(guān)調控的政策逐漸明朗。在上調準備金后，市場(chǎng)對于短期加息的預期減弱，認為年內加息的可能較低。目前國內一些品種的基本面較好，例如，銅和棉花供應都比較偏緊，而PTA受到棉花上漲提振，未來(lái)價(jià)格也有望繼續走高。
周一期市的強勁反彈，讓人不禁揣測，商品牛市是否已經(jīng)重新啟動(dòng)。上海中期分析師見(jiàn)驚雷否認了“牛市”這一說(shuō)法，他表示，“周一的行情只是前期預期的加息利空沒(méi)有出現，而出現的反彈。一旦價(jià)格上漲到一定程度，有關(guān)方面仍有辦法調控，后市上漲空間還是有限。穩定價(jià)格，是2011年全國經(jīng)濟工作的主要著(zhù)力點(diǎn)，所以至少在明年上半年不具備大牛市的宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境�！�
東亞期貨分析師賈錚也表示，“不是牛市啟動(dòng)的標志，只是市場(chǎng)的情緒得到了宣泄。前期市場(chǎng)一直擔心加息、政策打壓等利空因素，價(jià)格一直漲不動(dòng)；上周末經(jīng)濟數據極好，但是并沒(méi)有加息，市場(chǎng)便猜測可能在年底前都不會(huì )加息了。對于后市，持謹慎樂(lè )觀(guān)的態(tài)度，因為不排除國家隨時(shí)會(huì )出政策�！�
不過(guò)，東興期貨分析師張郡凌認為，牛市從未結束過(guò)，目前仍是“牛市進(jìn)行時(shí)”。他告訴記者，“市場(chǎng)在通貨膨脹周期中，依然處在牛市中。如果美國的失業(yè)率回升，進(jìn)入新的經(jīng)濟繁榮周期，則可能讓市場(chǎng)從資金推動(dòng)型轉變成需求拉動(dòng)型。不論是大宗商品還是股市，牛市在可以預見(jiàn)的1年內，應該還是牛市�！�
化工品強勢反彈
昨日，化工品表現格外出眾，橡膠期貨觸及漲停。在橡膠封于漲停的帶領(lǐng)下，塑料、PVC等品種也出現大幅度上漲。
分析師鄭若金表示，周一化工品種表現相對強勁，主要是由于前期在國際油價(jià)持續上漲的情況下國內化工品卻表現較弱，而且當前國際油價(jià)依然處于高位震蕩格局，所以國內化工品出現補漲的情緒。
“由于前期市場(chǎng)預計的利空因素已趨于明朗，而且在前期的下跌過(guò)程中已得到消化，所以加息預期暫時(shí)延后，短時(shí)利多市場(chǎng)反彈，加之，能源化工板塊已經(jīng)領(lǐng)先商品大盤(pán)兩天資金流入，新資金進(jìn)場(chǎng)打破多空平衡，推動(dòng)周一整體化工板塊表現較為強勁�！卑布Z期貨分析師石康寧表示。
對于化工品后市，業(yè)內認為上行空間有限。分析師鄭若金認為，由于昨日市場(chǎng)是放量上行，所以化工品后市有持續反彈的可能，但是反彈空間有限。因為如果大宗商品期貨價(jià)格持續上漲勢必會(huì )帶動(dòng)現貨價(jià)格上漲，從而繼續推高CPI，那么加息預期將會(huì )再次籠罩整個(gè)市場(chǎng)。
上海中期分析師李宙雷也表示，“目前還僅是反彈而已，化工品上行空間有限。目前塑料跟PVC的現貨成交依然未能改善，下游多以觀(guān)望為主，基本面并沒(méi)有發(fā)生特別大的改觀(guān)�！�