高送轉帶來(lái)的流動(dòng)性提高，以及大幅除權后每股價(jià)格降低，往往引發(fā)市場(chǎng)對“高送轉概念”的追捧，持有者因此將獲得超額收益。上海證券日前發(fā)布報告建議從三路徑“淘金”高送轉公司，即從每股資本公積金和未分配利潤、公司股本規模以及股權激勵、增發(fā)配股等三方面指標進(jìn)行考量。其重點(diǎn)推薦的高送轉潛力股包括科倫藥業(yè)、尤洛卡、三川股份、興森科技、洋河股份、恒源煤電、賽馬實(shí)業(yè)。
    首先，淘金高送轉公司，每股資本公積金和未分配利潤無(wú)疑是最主要的參考指標。上海證券統計顯示，在歷年的高送轉公司中，利用資本公積金轉增的比例要遠高于送紅股。雖然嚴格來(lái)說(shuō)，資本公積金轉增股本并不能算作分紅，但資本公積金的高低確是淘金高送轉股的一個(gè)最重要的參考指標。
　　由于可以直接用于轉增資本的資本公積金主要來(lái)自于資本（或股本）溢價(jià)，因此高送轉股中新股、次新股會(huì )占較大比例。目前兩市資本公積金在1元以上的超過(guò)1千家，理論上都有高轉增的能力。
　　此外，每股未分配利潤雖然也是判斷高送轉的一個(gè)指標，但由于分配既可以采取送紅股也可以直接派發(fā)紅利，因此，未分配利潤高低的參考意義相對較弱。當然，如果既有較高的未分配利潤，同時(shí)又有較高的資本公積金，則公司實(shí)施高送轉的可能性將大大提高。
　　其次，從股本規模和股票價(jià)格方面考慮，上海證券認為，股本規模過(guò)小，往往會(huì )帶來(lái)股票流動(dòng)性不足的問(wèn)題。股本規模偏小的上市公司，為了改善股票的流動(dòng)性，因此會(huì )有較強的股本擴張要求，推出高送轉方案。
　　創(chuàng )業(yè)板的推出以及中小板的高速擴容，使得目前A 股市場(chǎng)的小盤(pán)股群體急速擴大�？梢灶A計，小公司強烈的股本擴張欲望，仍會(huì )帶來(lái)豐富的“高送轉”炒作題材。
　　另外，與小盤(pán)股相似，股票價(jià)格過(guò)高同樣也存在交易不活躍的流動(dòng)性問(wèn)題。因此，高價(jià)股也有通過(guò)高送轉除權，降低股價(jià)，以增強流動(dòng)性的需要。截至12月8日，50元以上的高價(jià)股則達到228只，其中又以中小盤(pán)公司居多，這類(lèi)公司均存在通過(guò)送股除權降低股價(jià)，提升流動(dòng)性的要求。
　　再次，有股權激勵以及增發(fā)配股的公司，也是高送轉“多發(fā)”的板塊之一。上海證券認為，這主要還是行權價(jià)一般都接近市場(chǎng)價(jià)格甚至高于市場(chǎng)價(jià)格，管理層持股成本相對較高，有著(zhù)較強的通過(guò)送股除權降低行權價(jià)格、增加股數的愿望。而進(jìn)行了增發(fā)配股的公司，出于對投資者的回報，往往也會(huì )推出比較豐厚的分配方案。特別是一些高價(jià)增發(fā)配股的公司，高送轉的可能更大。如華東數控，上半年以40.01元的高價(jià)增發(fā)，中報就推出了10轉10的方案。
　　根據上述三大投資路徑，并以各個(gè)條件相互交集作為一個(gè)重要依據，上海證券構建了科倫藥業(yè)、尤洛卡、三川股份、興森科技、洋河股份、恒源煤電、賽馬實(shí)業(yè)這一高送轉潛力股投資組合。