“請問(wèn)，我現在投資什么比較合適？”
“幾乎每天我都要回答很多客戶(hù)這樣的問(wèn)題�！币晃汇y行理財師告訴記者，11月的CPI站上5.1%的高位，加劇了一部分投資者對投資渠道選擇的憂(yōu)慮。銀行理財產(chǎn)品，也是他們關(guān)注的投資渠道之一。
銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師對記者分析認為，高通脹給銀行理財產(chǎn)品帶來(lái)了創(chuàng )新與發(fā)展的機會(huì )。中資銀行在結構性產(chǎn)品設計與創(chuàng )新上較外資銀行會(huì )有些劣勢，通貨膨脹的大環(huán)境對銀行理財產(chǎn)品的設計合理性以及風(fēng)險控制能力都是一個(gè)考驗。
“短打”仍是主流
“目前銀行發(fā)行短期理財產(chǎn)品比較多，也比較受市場(chǎng)歡迎�！碑斢浾邌�(wèn)及銀行理財產(chǎn)品如何應對通脹時(shí)，上述銀行理財師如是告訴記者，短期類(lèi)理財產(chǎn)品依然是銀行未來(lái)的主要選擇。
記者采訪(fǎng)的多數銀行理財師或者理財專(zhuān)家都建議，投資者應該選擇中短期、穩健的銀行理財產(chǎn)品。如果將10月份與11月份的銀行理財產(chǎn)品分期限做出直線(xiàn)圖比較，可以比較直觀(guān)地看出，銀行在11月份發(fā)行的短期理財產(chǎn)品環(huán)比增幅遠遠大于中長(cháng)期產(chǎn)品。
不過(guò)上述銀行理財師表示，銀行的短期產(chǎn)品發(fā)行較多，但是收益率卻差異巨大。根據記者的不完全統計，新近發(fā)行的3個(gè)月以?xún)鹊亩唐阢y行理財產(chǎn)品的預期收益率，最高的可以達到3.75%，而最低的則為1.78%，其余大部分的預期收益率都在2%上下浮動(dòng)。
“這種收益率的設計能力，主要是由于銀行設計理財產(chǎn)品時(shí)對利率以及存款準備金率調整的反應速度不一樣�！痹摾碡攷煴硎�。
那么，在通脹背景下，投資者應該如何選擇銀行理財產(chǎn)品？
“在通貨膨脹背景下，我們建議投資者，可以將有限資產(chǎn)配置于流動(dòng)性較好或是有抗通脹能力的銀行理財產(chǎn)品�！蔽髂县斀�(jīng)大學(xué)信托與理財研究所副所長(cháng)羅志華表示。
在銀行理財產(chǎn)品的選擇上，他有兩點(diǎn)建議。首先是選擇收益率相對較高的短期產(chǎn)品、滾動(dòng)式產(chǎn)品、開(kāi)放式產(chǎn)品，代替活期存款。
“其次，可以選擇間接掛鉤物價(jià)的結構性理財產(chǎn)品，如掛鉤消費類(lèi)股票、醫藥類(lèi)股票、石油價(jià)格等結構性理財產(chǎn)品，一般這類(lèi)掛鉤產(chǎn)品在通貨膨脹背景下都有不俗表現�！�
高凈值客戶(hù)可選渠道更多
然而，在通脹背景之下，銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品對于小金額客戶(hù)與高凈值客戶(hù)的影響是不同的。
“在通脹背景下，高凈值客戶(hù)選擇投資的渠道更多，而小資金客戶(hù)為了規避風(fēng)險往往不會(huì )選擇高收益高風(fēng)險的投資產(chǎn)品，其選擇偏穩健�！鄙鲜鲢y行理財師告訴記者。
銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師對記者分析，CPI高漲對于普通銀行客戶(hù)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有變化。但是對于高端客戶(hù)而言，中外資銀行理財產(chǎn)品發(fā)行趨勢或有所不同。
“對于高端客戶(hù)，中資銀行多推出投資類(lèi)信托產(chǎn)品。外資銀行依舊是依靠自有的投資優(yōu)勢，做結構性產(chǎn)品�！痹摲治鰩煴硎�。
他指出，中資銀行推出的投資類(lèi)信托產(chǎn)品，會(huì )涉及到投資者、銀行、信托公司、投資咨詢(xún)公司四方。操作流程是投資者把資金交給銀行，銀行把募集資金借用信托公司平臺以?xún)?yōu)先級的形式投資于二級市場(chǎng)，進(jìn)行股票投資；投資咨詢(xún)公司作為資金管理者負責具體的選股。
“高凈值投資者可投資于信托、私募、PE、收藏等風(fēng)險和收益率均比較高的投資品種，但這類(lèi)投資品種的起點(diǎn)較高，不適合普通老百姓�！绷_志華也表示。
注意“抗通脹”概念誤區
“目前而言，“抗通脹“產(chǎn)品更多的只是銀行的一種宣傳方式，事實(shí)上現在的銀行理財產(chǎn)品中沒(méi)有真正意義上可以抗通脹的品種�！便y率網(wǎng)上述分析師對記者表示。
根據銀率網(wǎng)的數據統計，歷史上的確有一些產(chǎn)品跑過(guò)了CPI。2007年，銀信合作發(fā)行打新股產(chǎn)品，到期收益一般在13%～20%左右，遠超CPI。但是隨著(zhù)股市的調整，新股破發(fā)，這類(lèi)產(chǎn)品已經(jīng)絕跡。
徽商銀行發(fā)行的信貸類(lèi)產(chǎn)品，九越理財銅都建設（三期）人民幣理財產(chǎn)品到期收益6.6%，“云南城投水務(wù)單一資金信托”1號人民幣理財計劃的實(shí)際收益達到5.6%，目前來(lái)看也跑贏(yíng)了CPI。不過(guò)現在信貸類(lèi)產(chǎn)品受限，發(fā)行量減少，而且收益也不高。
在結構類(lèi)產(chǎn)品中，恒生銀行步步穩OTZR57，到期實(shí)際收益13%；中銀進(jìn)取09005A人民幣黃金掛鉤產(chǎn)品到期實(shí)現14.66%的收益。
“但是結構性產(chǎn)品到期達到預期最高收益的不多，主要還是看產(chǎn)品的設計，收益的計算方法，產(chǎn)品設計之初對市場(chǎng)的判斷和產(chǎn)品運行期間市場(chǎng)的方向走勢是否一致�！鄙鲜龇治鰩煴硎�。
他分析認為，抗通脹主要是產(chǎn)品的預期收益率比較高，比如5%，可以跑贏(yíng)通貨膨脹；另一種觀(guān)點(diǎn)是，掛鉤通脹下最有升值潛力的商品，比如說(shuō)金屬，農產(chǎn)品等。
對于銀行理財產(chǎn)品這種
“抗通脹”的概念，該分析師還提出三個(gè)投資者容易走入的誤區。一是，由于CPI每個(gè)月會(huì )變化，現在看上去可以抗通脹的產(chǎn)品，到期不一定能夠跑贏(yíng)通脹；二是，銀行理財產(chǎn)品的實(shí)際收益并不等于預期最高收益，如果產(chǎn)品到期零收益，或出現本金虧損，還不如銀行定存；第三是掛鉤標的的價(jià)格上漲不等于產(chǎn)品一定能夠獲得高收益。結構性產(chǎn)品除了看掛鉤標的的走勢，還要看產(chǎn)品的設計和收益的計算。
“投資于單一銀行產(chǎn)品，很難實(shí)現抗通脹，只有整合資產(chǎn)，多元化投資，才能更好地分散風(fēng)險，提高整體收益來(lái)抗通脹�！庇谑窃摲治鰩熃ㄗh投資者，銀行理財產(chǎn)品投資宜長(cháng)短期結合，在明年第一季度主要以6個(gè)月以?xún)鹊亩唐诶碡敭a(chǎn)品為主，兼顧配置1年期保本型理財產(chǎn)品。同時(shí)，關(guān)注結構性產(chǎn)品和投資類(lèi)信托產(chǎn)品。