“投資要前瞻不能滯后，要看得更遠，就一定要預先去判斷經(jīng)濟的未來(lái)發(fā)展方向和政策的著(zhù)重點(diǎn)�！毙耪\基金副總經(jīng)理、首席投資官黃小堅日前在“信誠基金/第一財經(jīng)年度金融論壇”上表示，明年一季度CPI走勢不會(huì )明顯降低，這將導致明年上半年的政策基調還是調物價(jià)、控制通貨膨脹，也就是說(shuō)，上半年的政策很可能還是會(huì )偏緊。而明年下半年的走勢，則要看通脹形勢，如果物價(jià)出現下調，那么政策的重點(diǎn)會(huì )轉向“調結構”。
　　黃小堅判斷，明年市場(chǎng)的走勢更加受制于宏觀(guān)政策的不確定性，因此，市場(chǎng)很難出現大行情或大熊市，仍將保持箱體震蕩格局。此外，經(jīng)濟增長(cháng)和通脹水平的組合將是未來(lái)需要密切觀(guān)察的兩大因素，因為這與房地產(chǎn)政策和緊縮貨幣政策相關(guān)。不過(guò)，黃小堅認為雖然或難有大行情出現，但不排除在政策暫時(shí)寬松的利好下出現一輪周期性行情的反攻，自下而上的選股仍是主要策略。
　　黃小堅認為，主要有兩個(gè)投資方向值得關(guān)注。一是符合國家“調結構”、“消費升級”政策的相關(guān)行業(yè)和公司。消費和戰略新興產(chǎn)業(yè)的政策周期長(cháng)期向上，那些產(chǎn)能過(guò)剩和高污染、高能耗的周期性行業(yè)估值受到壓制也是政策周期的必然結果。不過(guò)，目前消費和戰略新興產(chǎn)業(yè)有估值泡沫的跡象，可能會(huì )面臨調整，但調整并不意味著(zhù)趨勢變化。相反，這類(lèi)行業(yè)和個(gè)股長(cháng)期上升趨勢已經(jīng)越來(lái)越清晰，應當抓住每一次調整的機會(huì )，優(yōu)化組合，挖掘盈利增長(cháng)能夠支持估值的股票。二是明年將把估值考量擺在更重要位置，把目光投向那些企業(yè)盈利確定增長(cháng)的優(yōu)質(zhì)公司。如非金屬建材、工程機械等盈利存在超預期的行業(yè)。