周三國內商品期貨市場(chǎng)總體延續窄幅整理格局，截至收盤(pán)，期價(jià)跌幅超過(guò)1%的僅有棉花（-3.99%）和橡膠（-1.85%）。此外，在21個(gè)上市品種中，主力合約增倉的只有大豆、玉米、強麥、棉花、白糖和燃料油。分析人士指出，近期商品市場(chǎng)外強內弱，國內市場(chǎng)受資金撤離影響較大，在此背景下，很難現大級別行情。

    商品外強內弱

　　招商期貨分析師劉曉娜表示，近期交易所調高保證金比例和手續費等，令市場(chǎng)炒作氣氛有效降溫，商品市場(chǎng)成交量和持倉量持續減少，資金撤離對市場(chǎng)影響較明顯。與此同時(shí)，政策面暫時(shí)穩定，在此背景下，商品難有大行情出現，投資者在操作上可觀(guān)望為宜。
　　“最近市場(chǎng)還將以拉鋸戰為主，”東證期貨研究所副所長(cháng)林慧認為，短暫的平靜實(shí)際上是政府和市場(chǎng)在尋求暫時(shí)的妥協(xié)，從政策調控角度看是“槍打出頭鳥(niǎo)”；從市場(chǎng)角度看，各機構需要年終盤(pán)點(diǎn)，更沒(méi)必要在節骨眼上“露頭”，在缺乏外界刺激情況下，市場(chǎng)表現不溫不火實(shí)屬正常；從期貨市場(chǎng)本身來(lái)看，不少品種都已經(jīng)接近甚至到達歷史高點(diǎn)，如果突破那就是打開(kāi)一個(gè)新的上升空間，但從最近市場(chǎng)表現來(lái)看這種可能性不大，因此更大的可能先出現回落，進(jìn)行技術(shù)性整理，進(jìn)一步夯實(shí)基礎后再尋求突破�！胺駝t即便有價(jià)格創(chuàng )出高點(diǎn)，可能也是短期的”，林慧預測說(shuō)。

　　棉花中期反彈到位

　　在占據跌幅榜首位的同時(shí)還大幅增倉，22日鄭棉再度成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。
　　由于隔夜美棉漲勢出現衰竭跡象，鄭棉22日轉勢下行。主力1109合約收盤(pán)報27675元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌1150元，跌幅3.99%；伴隨著(zhù)價(jià)格下跌，成交量與持倉量同步放大，主力合約全天成交144萬(wàn)手，增加17萬(wàn)手，持倉量達到26萬(wàn)手，增加1.3萬(wàn)手。
　　上海中期分析師認為，鄭棉主力1109合約價(jià)格正好反彈到29000元/噸一線(xiàn)，這也是自11月中旬下跌以來(lái)的50%位置。從技術(shù)上看，反彈已經(jīng)到位。根據該公司提供的調研，紡織廠(chǎng)認為棉花一旦達到3萬(wàn)元，就超出了其實(shí)際價(jià)值，盡管在明年新棉上市前，全球棉花仍處于供求緊張狀態(tài)�，F貨方面，國內三級棉花現貨價(jià)格一直維持在每噸28000元左右，也可以證實(shí)上行動(dòng)力已不足。
　　需求方面，經(jīng)過(guò)了一輪暴漲暴跌之后，下游紡織、坯布、面料企業(yè)處于淡季，庫存逐漸增加，在本輪反彈中，跟進(jìn)并不明顯�？梢钥隙ǖ氖敲髂晷枨髮⑤^2010年減弱。不過(guò)，另一個(gè)關(guān)鍵因素是國家的價(jià)格調控政策，在輸入性通脹加劇的背景下，國家是否出臺新的政策需要關(guān)注。
　　值得一提的是，近期美棉以連續漲停方式突破前期歷史高點(diǎn)，但實(shí)際成交量和持倉量均有所減少。隔夜美棉3月合約連續第三個(gè)漲停，但遠期10月、12月合約出現了不同程度的下跌，顯示美棉上漲動(dòng)力已不足。