日前,嘉實(shí)基金發(fā)布研究報告稱(chēng),明年國內經(jīng)濟較高的增長(cháng)和較高的通脹將有利于股市實(shí)現結構型繁榮,A股明年的結構性機會(huì )將有四條主線(xiàn)。 嘉實(shí)基金認為,明年經(jīng)濟增長(cháng)的三駕馬車(chē)都將出現不同程度的回升。 其次,消費也將保持穩定。其三,制造業(yè)投資上,中周期看正處在10年折舊周期末端,從而有望上升;對于地產(chǎn)投資,保障房是支撐因素。最后,基建投資也具備連續性。 嘉實(shí)基金表示,除三大經(jīng)濟引擎的復蘇,寬裕的流動(dòng)性也將有利于2011年市場(chǎng)。從宏觀(guān)流動(dòng)性上看,高通脹持續負利率,催生了貨幣活化和人民幣升值兩大背景,支持流動(dòng)性的相對寬裕?傮w來(lái)看,2011年國內市場(chǎng)估值會(huì )趨于合理,盈利增速也將兌現預期。信貸總量上,市場(chǎng)的流動(dòng)性或將由于上半年信貸的集中投放而顯著(zhù)改善。而明年上半年通脹繼續上行的可能性不大,同時(shí)節能減排告一段落也將會(huì )使抑制需求在年初得到釋放。 嘉實(shí)基金投資總監戴京焦表示,在結合對經(jīng)濟中長(cháng)期判斷的基礎上,指出2011年的四大結構型方向。一是大消費。二是新興產(chǎn)業(yè)、十二五專(zhuān)項規劃。三是大宗商品。四是高端裝備制造。
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