交銀施羅德在日前發(fā)布的2011年投資策略報告中表示，流動(dòng)性是決定股市牛熊的關(guān)鍵性因素，在貨幣政策收緊、流動(dòng)性不足的情況下，明年上半年A股市場(chǎng)可能難有較強表現。交銀施羅德建議，明年重點(diǎn)關(guān)注大裝備行業(yè)和大消費行業(yè)的結構性投資機會(huì )。
　　交銀施羅德認為，2011年宏觀(guān)經(jīng)濟仍會(huì )由于積極的財政政策、投資的持續增長(cháng)、出口穩步增長(cháng)等因素而有較好的增速。但是，持續高位的CPI使貨幣供應不會(huì )放松，明年將頻繁推出政策抑制流動(dòng)性，預計2011年準備金的調整會(huì )比較頻繁，因此流動(dòng)性在一段時(shí)間之內仍會(huì )收緊。此外，全年來(lái)看海外市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫對中國的影響會(huì )小于2007年。
　　交銀施羅德表示，流動(dòng)性在2011年一季度可能是最差的，因此，銀行、地產(chǎn)等需要大量資金推動(dòng)的大周期大行業(yè)雖然具備反彈所需的低估值，但缺乏出現大行情的必要條件，更多建議挖掘結構性、主題型的投資機會(huì )。其中大裝備(包括國防、智能電網(wǎng)、新能源、高鐵、新材料等)和大消費(包括醫療、休閑娛樂(lè )、連鎖快餐、高端奢侈品、洋化家紡、戶(hù)外運動(dòng)、度假旅游、文化教育等)將是明年重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。