總體而言，市場(chǎng)將再次陷入穩健貨幣政策與抑制通貨膨脹的擔憂(yōu)中，同時(shí)金屬基本面偏空，庫存消費比增加�；久媾c加息政策兩方同時(shí)利空，在缺乏外盤(pán)拉動(dòng)的背景下，周一金屬市場(chǎng)危矣。
央行選擇在本年最后一周內宣布加息，還是比較出人意料。而與此同時(shí)，國外下周一過(guò)圣誕假期，休市一天，中國將單邊開(kāi)盤(pán)。對于金屬市場(chǎng)來(lái)看，今年明顯呈現出反季節行情。從季節性圖表來(lái)看，在往往比較乏力的12月份中，今年銅價(jià)大漲創(chuàng )出新高，這基本得意于外盤(pán)的推動(dòng)。從近期盤(pán)面來(lái)看，中國較為乏力，而外盤(pán)拉漲動(dòng)能較足。則在周一中國單邊行情內，缺乏外盤(pán)拉動(dòng)，且市場(chǎng)承壓加息事件，整體金屬市場(chǎng)危矣。
相比目前公布的CPI同比增速5.1%來(lái)看，加息后的存款基準利率仍低于CPI增速，實(shí)際負利率情況繼續。所以本輪加息的實(shí)際用意仍在于表明政府的態(tài)度與決心，不排除2011年繼續加息可能。目前來(lái)看，市場(chǎng)通貨膨脹預期較強，這與政府治理通脹與穩定物價(jià)的決心將會(huì )是明年博弈的關(guān)鍵所在。
從金屬市場(chǎng)自身來(lái)看，受中國季節性需求回落影響基本面整體偏空。今年第四季度受外盤(pán)影響銅價(jià)反季節行情明顯，期價(jià)多次創(chuàng )出新高，站上9300美元一線(xiàn)。在此期間，外盤(pán)基金推動(dòng)力量較足，且受歐美銅需求復蘇炒作，外盤(pán)強勢顯著(zhù)。但作為占全球銅需求將近40%的中國市場(chǎng)來(lái)看，年底需求回落，供應穩定，現貨市場(chǎng)高貼水，基本面偏空。詳細而言，大雪降溫天氣并未影響生產(chǎn)，只是12月中旬期貨市場(chǎng)換月交割，不少企業(yè)進(jìn)行交割，市場(chǎng)貨源并未大量過(guò)剩。而就是在這種供應偏緊背景下，現貨維持貼水400元人民幣的高貼水水平，足可反映需求的短期不及。在臨近元旦前期開(kāi)工率維持低位，需求量減少。且銅價(jià)突破9000美元以后，市場(chǎng)短期內接受度不高，采購量減少。
廢銅市場(chǎng)上，年底海關(guān)進(jìn)一步限制進(jìn)口，北方地區尤為明顯。進(jìn)口時(shí)間延長(cháng)，開(kāi)箱檢查率增加。但是由于需求不好，供應減少對于市場(chǎng)成交量影響有限。整體購買(mǎi)力偏弱是市場(chǎng)最大的問(wèn)題所在。從其他基本金屬來(lái)看，鋅現貨成交情況一般，企業(yè)出貨意愿較低，市場(chǎng)貨源有限，而下游需求也不見(jiàn)好轉。整體市場(chǎng)氣氛較為清淡。
銅進(jìn)口方面，到岸升貼水減少至70美元/噸附近，比價(jià)持續低位，年底資金回籠，進(jìn)口成交量仍有限。從另一方面來(lái)看，連續減少數月的銅庫存已在近期轉向增加。且LME3大洲庫存同步增加，反映出需求回落不僅是單一地方的情況。從我們了解到的情況來(lái)看，歐美復蘇炒作大于失效。且從基數來(lái)看，歐美份額遠不及中國一家。所以綜合而言，金屬庫存消費比增加，短期供應缺口收窄，基本面整體偏空，市場(chǎng)承壓嚴重。