隨著(zhù)CPI不斷走高，跑贏(yíng)通脹、跑贏(yíng)銀行存款利率是眾多投資者買(mǎi)理財產(chǎn)品的初衷。那么在通脹預期下，投資者可以側重選擇哪些種類(lèi)的銀行理財產(chǎn)品？其中需要注意的投資風(fēng)險又有哪些？
嚴格意義上來(lái)講，每一款理財產(chǎn)品都是流動(dòng)性、風(fēng)險性、收益性之間的一種平衡�，F在CPI高企，投資者追求更高的收益以對抗通脹的時(shí)候，對風(fēng)險性和流動(dòng)性的要求，可能需要有所松動(dòng)。具體而言，就是在通脹預期下，買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品，應多選擇中短期產(chǎn)品；同時(shí)提高風(fēng)險容忍度，適當配置掛鉤大宗商品的結構性產(chǎn)品。
CPI走高負利率擴大
現在物價(jià)成為各方面熱議的話(huà)題，其實(shí)就是CPI(消費者物價(jià)指數)不斷創(chuàng )出新高，通脹的壓力越來(lái)越嚴重。國家統計局公布的11月經(jīng)濟數據顯示，11月CPI同比上漲5.1%，創(chuàng )28個(gè)月新高；具有價(jià)格先導信號作用的PPI，即工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格，同比上漲的幅度更是高達6.1%。
CPI是目前衡量通貨膨脹的重要指標。11月份的CPI上漲5.1%，意味著(zhù)105.1元只能買(mǎi)到去年同期價(jià)格100元的東西。
按照目前0.36%的活期利率和2.50%的一年期定期存款基準利率計算，存放在銀行里面的儲蓄縮水是不爭的事實(shí)。因為在CPI高企之際，存款利率實(shí)際是負的。
隨著(zhù)CPI的上升，如果沒(méi)有加息，那么負利率會(huì )進(jìn)一步擴大，錢(qián)存在銀行會(huì )越“存”越少。假設年通脹率5%，那么你今天的100萬(wàn)元10年后實(shí)際只能購買(mǎi)到61.39萬(wàn)元的東西，白白損失近40%；30年后100萬(wàn)元變成了23.14萬(wàn)元，損失了77%，70多萬(wàn)元就這樣蒸發(fā)了。
當然，如果投資者對風(fēng)險特別規避，同時(shí)對流動(dòng)性的要求又特別高，那就只能把錢(qián)存銀行了。
通脹時(shí)代讓自己的財富保值增值，那就要謀求另外的投資方式了。購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品，其實(shí)也是一種不錯的投資方式，盡管銀行理財整體來(lái)說(shuō)，收益、風(fēng)險均為中等，但只要決策適當，收益跑贏(yíng)通脹還是沒(méi)有問(wèn)題的。
加息未明多選中短期
每一款理財產(chǎn)品都有自己不同的特色。但在還沒(méi)進(jìn)入加息通道之前，投資銀行理財產(chǎn)品時(shí)一定要注意，期限不要太長(cháng)。
中短期的銀行理財產(chǎn)品，很多可以做到高于銀行存款利息，同時(shí)還能保持相對好的流動(dòng)性。如果加息到來(lái)，投資者可以比較從容地選擇其他投資策略。
一般來(lái)講，此時(shí)投資長(cháng)期的理財產(chǎn)品，無(wú)疑將增加機會(huì )成本。因為新發(fā)產(chǎn)品會(huì )因加息而提高預期收益。在通脹預期、加息逼近的時(shí)候，投資者應當把中短期銀行理財產(chǎn)品投資當做重點(diǎn)來(lái)考慮。
當然，保持流動(dòng)性，隨時(shí)做好“船小要掉頭”的打算，那么收益一般也不會(huì )太高，略高于銀行存款利率而已。目前一年期信貸類(lèi)理財產(chǎn)品的收益率平均能達到4%左右，高于一般意義上3%的平均通脹率，可以避免資產(chǎn)貶值。但是如果CPI要上升到5%以上，顯然這樣的投資就勉為其難了。
如果投資者要盡可能減少風(fēng)險，且收益要高于存款利率，那么只能讓渡流動(dòng)性作為對價(jià)。對于流動(dòng)性要求不高的投資者，銀行代銷(xiāo)的保險理財產(chǎn)品分紅險也是可以考慮的。一位業(yè)內人士認為，在CPI走高的背景下，將分紅險產(chǎn)品作為抵御通脹的工具是一種合適的選擇。分紅險的產(chǎn)品不僅具備了保障功能，而且分紅險能夠保證期滿(mǎn)后本金返還，同時(shí)，每年還可以向投保人派發(fā)紅利，并且一旦加息，分紅險的收益率也跟著(zhù)上調，是很好的抵御通脹的投資方式。
不過(guò)，如果投資者需要馬上用錢(qián)，那么不得不面臨虧損本金的風(fēng)險把錢(qián)取出來(lái)。
適當配置結構性產(chǎn)品
將固定收益產(chǎn)品(通常是定息債券)與金融衍生交易(如遠期、期權、掉期等)
結合而成的結構性銀行理財產(chǎn)品，匯率、利率以及大宗商品(黃金、石油)都是常見(jiàn)的連接標的。
通脹預期下，各種商品的價(jià)格都會(huì )出現上漲，而尤其是大宗商品價(jià)格的上漲將對部分銀行理財產(chǎn)品產(chǎn)生影響，因為這些理財產(chǎn)品掛鉤大宗商品價(jià)格。
目前受益于大宗商品價(jià)格上漲，相關(guān)掛鉤產(chǎn)品的到期收益也較信貸理財產(chǎn)品高出不少。其中部分銀行掛鉤大宗商品的理財產(chǎn)品，單月年化收益率分別達到了9%、12%、17%的較高幅度。
掛鉤資本市場(chǎng)的理財產(chǎn)品，只要判斷正確，也有可能出現相對較高的收益。
結構性產(chǎn)品與商品(黃金、石油)等連接標的的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)相聯(lián)動(dòng)，在通脹形勢下，往往可以獲得較高投資報酬率，達到保值的目的。
相比于QDII產(chǎn)品的直接投資于資本市場(chǎng)，結構性產(chǎn)品具有保值的優(yōu)點(diǎn)，在海外投資不確定性很大的今天，這對投資者是一個(gè)很高的保障。
不過(guò)，對于投資者而言，博取高收益也必然面臨著(zhù)一定的風(fēng)險。掛鉤大宗商品或者掛鉤股票、基金等這些結構性理財產(chǎn)品，往往是不保本的，或者是部分保本。產(chǎn)品不同，其保本的情況也不同，有些是100%保本，有些是95%保本，有些90%保本，各有不同，但是有一點(diǎn)是肯定的，在追求高收益的同時(shí)，投資者很可能要經(jīng)受零收益甚至是虧損本金的風(fēng)險。
市場(chǎng)人士特別警示，結構性產(chǎn)品所設定的條款一般比較復雜，但有一點(diǎn)投資者必須弄清楚的是，產(chǎn)品掛鉤的大宗商品價(jià)格上漲并不一定就意味著(zhù)投資收益會(huì )水漲船高，一旦觀(guān)察日情況不理想，投資者可能會(huì )在投資標的價(jià)格大幅上漲情況下錄得零收益甚至負收益。
風(fēng)險偏好要有所加強
每一款理財產(chǎn)品都是流動(dòng)性、風(fēng)險性、收益性之間的一種平衡。我們強調提高收益對抗通脹時(shí)，風(fēng)險度也將上升，這一點(diǎn)投資者必須要心中有數。
收益總是和風(fēng)險掛鉤的。一位業(yè)內人士分析銀行理財產(chǎn)品收益與風(fēng)險的現狀認為，一般風(fēng)險較低的理財產(chǎn)品，年收益在3%左右；如果理財產(chǎn)品有結構性的變化，那么收益會(huì )達到7%~10%；而一些海外基金，則收益可以達到10%以上。
顯然，只要有結構性的變化，那么就面臨零收益或者是負收益的風(fēng)險。所謂的“收益會(huì )達到7%~10%，收益可以達到10%以上”也僅僅是“可能”，也就是說(shuō)是預期收益而已。
“銀行理財產(chǎn)品是幫投資者提供了不同的投資品種，讓投資者有更多的資產(chǎn)配置選擇，銀行僅僅是提供了不同的產(chǎn)品，能不能完全戰勝通脹，跑贏(yíng)CPI還在于投資者的決策�！鄙鲜鰳I(yè)內人士如此認為。在通脹預期下，需要適當提高風(fēng)險容忍度來(lái)博取一個(gè)較高的回報。
投資者如何選擇理財產(chǎn)品，更重要還是投資者對市場(chǎng)的判斷，以及對所能夠承受的風(fēng)險的完全了解。冷靜思考，認真分析。知己知彼，才能百戰不殆。