近期，汽車(chē)行業(yè)遭多重利空襲擊，板塊下調幅度較大。對于目前的政策利空，多家券商認為難改行業(yè)趨勢，未來(lái)投資看點(diǎn)在于行業(yè)“質(zhì)變”，應緊跟行業(yè)形勢，把握結構性機會(huì )。

　　多重利空來(lái)襲

　　日前財政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布通知，經(jīng)國務(wù)院批準，對1.6 升及以下排量乘用車(chē)減按7.5%的稅率征收車(chē)輛購置稅的政策于2010年12月31日到期后停止執行，自2011年1月1日起，對1.6升及以下排量乘用車(chē)統一按10%的稅率征收車(chē)輛購置稅。對于購置稅優(yōu)惠政策的取消，多家機構發(fā)布報告認為，這不影響乘用車(chē)的長(cháng)期增長(cháng)趨勢。
    海通證券發(fā)布的報告指出，目前汽車(chē)行業(yè)處在盈利高峰。銷(xiāo)量增長(cháng)迅猛、產(chǎn)能趨緊，汽車(chē)制造業(yè)的銷(xiāo)售利潤率自2009年開(kāi)始快速攀升2010年穩定在高位并有小幅提高，目前該水平已經(jīng)達到8.7%，接近行業(yè)的歷史最好水平。政策退出符合市場(chǎng)預期。從2010年實(shí)施的政策看，除節能車(chē)補貼政策外多數政策在2010年底都將到期。由于汽車(chē)行業(yè)的盈利能力接近歷史峰值，因此補貼政策獲得延續的預期并不高。在這種大背景下國內取消小排量汽車(chē)購置稅優(yōu)惠稅政策在市場(chǎng)預期之內。
　　東方證券認為，購置稅優(yōu)惠取消以更合理的節能補貼政策出臺為前提。由于市場(chǎng)之前已對購置稅優(yōu)惠政策即將取消存有預期，消費者選擇在政策取消前集中購買(mǎi)，造成銷(xiāo)量的短期波動(dòng)，對2011年1季度小排量車(chē)銷(xiāo)量增長(cháng)構成一定壓力；但從長(cháng)期看，由于優(yōu)惠力度更大的節能補貼的有效替代，本次購置稅優(yōu)惠政策的取消對乘用車(chē)市場(chǎng)的增長(cháng)不構成負面影響。
　　此前，北京也出臺了小客車(chē)數量調控措施，但多機構分析認為，此政策對行業(yè)影響較小。廣發(fā)證券在此政策出臺后分析認為，目前北京的汽車(chē)保有量大約為478 萬(wàn)輛，千人保有量為217 輛；全國汽車(chē)保有量大約為8500萬(wàn)輛，千人保有量為65輛/千人，北京的保有量水平遠高于全國平均水平。交通配套與汽車(chē)需求的不匹配必然要求一定的措施去緩解其中的矛盾，因此北京出臺限購政策符合預期，對整個(gè)行業(yè)的影響較小。

　　抓住“質(zhì)變”的投資機會(huì )

　　對于汽車(chē)行業(yè)未來(lái)的投資機會(huì )，機構分析認為，汽車(chē)行業(yè)的投資看點(diǎn)更在于行業(yè)的“質(zhì)變”， 二三線(xiàn)城市的加速成長(cháng)、重卡高端化、乘用車(chē)產(chǎn)業(yè)升級、零部件行業(yè)的跨越式發(fā)展等發(fā)展趨勢越來(lái)越明顯，把握其中的結構性機會(huì )尤為重要。
　　山西證券認為，分子行業(yè)來(lái)看，看好二三線(xiàn)城市的轎車(chē)汽車(chē)市場(chǎng)，在這塊市場(chǎng)有競爭力的企業(yè)將是更好的投資標的。重卡市場(chǎng)上，重卡產(chǎn)品高端化趨勢在明年將會(huì )逐步明朗，價(jià)格50萬(wàn)左右的高端重卡銷(xiāo)量占比將會(huì )有很大的提升。應對中國汽車(chē)市場(chǎng)長(cháng)期保有樂(lè )觀(guān)態(tài)度，伴隨著(zhù)中國汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展我國的一些汽車(chē)集團也必將躋身世界領(lǐng)先汽車(chē)集團之列，而這其中的必經(jīng)之路便是通過(guò)向產(chǎn)業(yè)鏈高附加值部分發(fā)展隨著(zhù)各大整車(chē)廠(chǎng)商規模的擴大，其對零部件供應的要求越來(lái)越高，因此高質(zhì)量的零部件企業(yè)發(fā)展一定會(huì )遠超行業(yè)發(fā)展速度。