隨著(zhù)“十二五”期間國內經(jīng)濟增長(cháng)方式逐步轉變，未來(lái)經(jīng)濟結構調整將降低經(jīng)濟增長(cháng)對鋼材的消費強度；然而相比較其他板塊，鋼鐵股的估值仍然處于較低水平。近期，多家券商發(fā)布報告指出，短期內鋼材價(jià)格上下空間都不大，但中長(cháng)期來(lái)看隨著(zhù)保障性住房和高鐵投資加大，鋼價(jià)仍會(huì )有較大上升空間，而鋼鐵板塊也將存在結構性機會(huì )。
華泰證券指出，面對經(jīng)濟轉型以及增長(cháng)放緩，鋼鐵板塊可以關(guān)注結構性機會(huì )�！笆濉逼陂g國內經(jīng)濟增長(cháng)方式逐步轉變，而經(jīng)濟結構調整將降低經(jīng)濟增長(cháng)對鋼材的消費強度。經(jīng)濟轉型是循序漸進(jìn)的過(guò)程，投資慣性仍將是2011年國內鋼材需求增長(cháng)的驅動(dòng)力。而隨著(zhù)戰略新興產(chǎn)業(yè)的實(shí)施，鋼鐵需求增速將放緩，預計到“十二五”末期中國粗鋼消費將呈下降趨勢。
同時(shí)，未來(lái)鋼鐵業(yè)節能減排的要求越來(lái)越高，高爐大型化是節能減排的首選，高爐大型化趨勢將導致國內對高品位鐵礦石和優(yōu)質(zhì)焦煤需求旺盛。2011年鐵礦石、焦煤等原料價(jià)格預計高位運行，在生產(chǎn)成本上升推動(dòng)下，預計2011年鋼材平均價(jià)格比2010年高出約10%-15%，鋼廠(chǎng)盈利將有所增加。
華泰證券指出，目前國內鋼鐵板塊PB為1.5倍，相對于滬深300PB折價(jià)60%，高于歷史平均折價(jià)水平，整體估值較為合理。從長(cháng)遠看，“十二五”期間高能耗、高污染的鋼鐵行業(yè)可能面臨增長(cháng)的極限，給予行業(yè)“中性”評級。2011年二季度鋼鐵板塊將具有結構性的交易機會(huì )，看好具有區域發(fā)展優(yōu)勢的八一鋼鐵、新興鑄管；具有資源優(yōu)勢的鄂爾多斯、凌鋼股份以及具有較高成長(cháng)性的大冶特鋼、久立特材等。
中金公司認為，短期內由于節前加息以及PMI出現近5個(gè)月來(lái)首次下降，市場(chǎng)對緊縮政策的擔憂(yōu)將有所緩解。鋼鐵有望伴隨周期性板塊有所反彈，但相對弱于其他周期性品種。從2011年的行業(yè)布局來(lái)看，我們持續推薦區域、資源和高端裝備原材料三條主線(xiàn)。新疆高成長(cháng)區域，八鋼、新興鑄管和酒鋼明顯受益；資源價(jià)格和資源量雙成長(cháng)：凌鋼、西寧特鋼、酒鋼、新興鑄管；高端產(chǎn)品結構為裝備制造業(yè)升級提供原料，盈利維持高位：寶鋼、大冶特鋼。
中銀國際也指出，從中長(cháng)期來(lái)看，隨著(zhù)中國政府對保障性住房和高鐵的投資加大以及通貨膨脹預期加強，預計鋼價(jià)仍有較大的上升空間。由于目前鋼鐵股估值仍處于較低水平，預計隨著(zhù)鋼價(jià)上升鋼鐵公司股價(jià)在2011年1
季度有走強的機會(huì )，相對更看好擁有鐵礦石資源以及以特鋼和長(cháng)材為主的公司。
而光大證券表示，短期鋼價(jià)將以盤(pán)整為主，投資思路將是繼續“向下走”，主要看好撫順特鋼、新興鑄管和寶鋼股份。首先，“自上而下”選擇特鋼子板塊，因為特鋼是鋼鐵行業(yè)中的“新興”產(chǎn)業(yè)，盈利能力好于普鋼，未來(lái)發(fā)展空間大，目前估值在低位，選取撫順特鋼為投資標的。其次，新興鑄管的投資邏輯為“自下而上”，主要看好其雙金屬管的長(cháng)期發(fā)展，以及全球礦石供需惡化的情況下而新疆地區的礦石供需面在好轉；另外，寶鋼股份的投資邏輯包括2010年年報、未來(lái)業(yè)績(jì)均較好，同時(shí)受結構轉型影響較小也有望打開(kāi)其估值空間。