在全民理財的推動(dòng)下，2010年的銀行理財市場(chǎng)增長(cháng)強勁，盡管年中曾遭遇國家收緊信貸產(chǎn)品，普益財富最新發(fā)布的2010年銀行理財市場(chǎng)報告還是顯示，截至2010年12月20日，銀行理財產(chǎn)品共發(fā)行約9958款，全年募集資金規模達到7萬(wàn)億元。而這一數字相比前一年度不足6000款的發(fā)行量，增長(cháng)逾六成。而從收益率數據來(lái)看，雖然只有不到1%的產(chǎn)品到期未能兌現預期收益率，但8000余款人民幣理財產(chǎn)品的平均到期收益率（年化）僅有2.84%，僅略高于去年兩次加息后2.75%的一年期存款利率。
回顧
債券+短期成主導
在去年發(fā)行的9958款銀行理財產(chǎn)品中，保證收益型產(chǎn)品約3328款，保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品約1134款，非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品約5496款。
由于2009年底、2010年中，監管部門(mén)先后發(fā)文收緊銀信合作產(chǎn)品，令信貸類(lèi)銀行理財產(chǎn)品遭遇了“滑鐵盧”，其發(fā)行量由去年上半年的月均超過(guò)200款下降至10余款，取而代之的是同為穩健性的債券與貨幣市場(chǎng)類(lèi)。從去年全年數據來(lái)看，人民幣債券類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行量占比約38%，信貸類(lèi)產(chǎn)品約為16.82%，外幣債券產(chǎn)品約為15.37%，結構性產(chǎn)品約為6.31%，債券類(lèi)產(chǎn)品穩居市場(chǎng)老大地位。
而從產(chǎn)品的期限劃分來(lái)看，去年發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品期限主要集中在6個(gè)月以下，其市場(chǎng)占比達76%，其中，1個(gè)月以下期限產(chǎn)品市場(chǎng)占比為23.91%，1個(gè)月至3個(gè)月期限產(chǎn)品市場(chǎng)占比為31.54%，3個(gè)月至6個(gè)月期限產(chǎn)品市場(chǎng)占比為20.63%，產(chǎn)品短期化格局依舊。
平均收益率僅2.84%
雖然發(fā)行量及募集資金量大漲，但銀信產(chǎn)品發(fā)行量的暴跌，也直接拖累了人民幣理財產(chǎn)品的收益率表現，8000余款人民幣理財產(chǎn)品的平均到期收益率（年化）僅有2.84%，還有0.97%的產(chǎn)品到期未能兌現預期收益率。其中，人民幣債券類(lèi)產(chǎn)品平均到期收益率約為2.33%，信貸類(lèi)產(chǎn)品平均到期收益率約為3.42%，外幣債券類(lèi)產(chǎn)品平均到期收益率約為1.8%，結構性產(chǎn)品平均到期收益率約為3.73%。
另外，從不同期限產(chǎn)品的收益率上來(lái)看，1個(gè)月以下期限產(chǎn)品平均到期收益率約為2.1%，1個(gè)月至3個(gè)月期限產(chǎn)品平均到期收益率約為2.47%，3個(gè)月至6個(gè)月期限產(chǎn)品平均到期收益率約為3.02%，6個(gè)月至1年期限產(chǎn)品平均到期收益率約為3.73%，1年期限產(chǎn)品平均到期收益率約為5.1%。
對于備受關(guān)注的QDII產(chǎn)品，剛剛過(guò)去的2010年算是一個(gè)好年頭，目前仍在運行的銀行系QDII產(chǎn)品共計255款，受到去年以來(lái)海外主要股票市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)上漲的影響，全年共241款QDII產(chǎn)品凈值上升，占比近95%。
展望
信貸類(lèi)產(chǎn)品有望回暖
對于2011年的銀行理財市場(chǎng)，普益財富方面認為，隨著(zhù)央行宣布下一年實(shí)施穩健的貨幣政策和積極的財政政策，未來(lái)包括債券類(lèi)理財產(chǎn)品在內的穩健型產(chǎn)品收益率可能會(huì )隨之提高。在銀信合作業(yè)務(wù)新規的制約下，以債券類(lèi)和組合類(lèi)為投資對象的產(chǎn)品將會(huì )增加，但不排除明年信貸類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行量回升的可能性。
隨著(zhù)各商業(yè)銀行以債券類(lèi)為投資對象的銀信合作產(chǎn)品發(fā)行量不斷增加，銀信理財合作業(yè)務(wù)余額不斷增加，分母不斷做大，各信托公司在保持融資類(lèi)業(yè)務(wù)余額占比不超過(guò)30%的情況下，融資類(lèi)業(yè)務(wù)中的信貸類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行量可能出現回升。雖然信貸類(lèi)產(chǎn)品不可能重演2009年占據銀行理財市場(chǎng)半壁江山的歷史，但是信貸類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行絕對數量的增多，還是為投資者提供了相對高收益低風(fēng)險的投資機會(huì )。此外，部分信貸類(lèi)產(chǎn)品在說(shuō)明書(shū)中明確了加息情況下會(huì )相應上調收益率的條款，這將有利于投資者規避利率風(fēng)險，所以量不太多但收益率較高的信貸類(lèi)產(chǎn)品仍會(huì )受到投資者的青睞。
結構性產(chǎn)品可能增加
2010年，結構性產(chǎn)品共發(fā)行約621款，其中掛鉤利率的產(chǎn)品約199款，掛鉤股票的產(chǎn)品約168款，掛鉤匯率的產(chǎn)品約127款，掛鉤基金的產(chǎn)品50款。
2011年全球市場(chǎng)的主導因素將是經(jīng)濟持續復蘇和流動(dòng)性充裕，在這樣的背景下，市場(chǎng)將表現出資產(chǎn)價(jià)格的上漲。具體來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟基本面的向好將使得企業(yè)銷(xiāo)售和盈利持續增長(cháng)，實(shí)體經(jīng)濟對于原材料的需求增加，從而推升包括股票和大宗商品在內的風(fēng)險資產(chǎn)的價(jià)格。在這種情況下，掛鉤于股票的結構性產(chǎn)品發(fā)行量可能增加。此外，掛鉤包括黃金、其他貴金屬、農產(chǎn)品等大宗商品在內的結構性銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量也可能會(huì )增多，這將為投資者分享通貨膨脹帶來(lái)的資產(chǎn)增值提供更多機會(huì )。
同時(shí)也可看到，目前銀行理財產(chǎn)品類(lèi)型較為單一化，主要為債券與貨幣市場(chǎng)類(lèi)。未來(lái)銀行將根據目前現狀加強創(chuàng )新，包括銀信合作在內的不同類(lèi)型的金融機構之間合作創(chuàng )新也將有所增加，產(chǎn)品的運作模式和風(fēng)險類(lèi)型將更為豐富。另外，結構性理財產(chǎn)品發(fā)行量在上升的同時(shí)，其掛鉤對象也將更為豐富，掛鉤對象的風(fēng)險類(lèi)型和所在地域也將更為廣泛。