經(jīng)歷了本周一的大幅下挫之后，周二和周三兩個(gè)交易日股指期貨盤(pán)口出現了明顯的探底特征，指數在測試3100整數關(guān)口壓力并得到支撐驗證之后強勢反彈。3100點(diǎn)位置離前期低點(diǎn)3050僅一步之遙。這種盤(pán)面形態(tài)顯示了市場(chǎng)對于當前點(diǎn)位的認同，由此可見(jiàn)期指未來(lái)向下調整的空間將非常有限。
　　現貨市場(chǎng)方面，近幾個(gè)交易日我們可以明顯感受到金融地產(chǎn)板塊表現較好，大盤(pán)藍籌股與中小盤(pán)股票分化加劇。而金融地產(chǎn)股在滬深300指數中占有較高的權重，其表現向好無(wú)疑對指數形成較強支撐。從我們持續跟蹤的權重股對滬深300指數的貢獻點(diǎn)看，近幾個(gè)交易日，高權重股票貢獻度明顯高于低權重股票。
　　我們比較看好近期銀行股的表現。當前行情的分化其實(shí)也是機構投資者開(kāi)始二八資金重新配置的寫(xiě)照。目前銀行板塊有明顯的估值優(yōu)勢，短期內勢必會(huì )受到資金追捧。不過(guò)，從長(cháng)期來(lái)看，我們還是保持謹慎心態(tài)，是否能夠真正開(kāi)啟藍籌行情還有待市場(chǎng)進(jìn)一步驗證。畢竟我們還要考慮當前新入場(chǎng)資金相對有限，更多的還是場(chǎng)內資金的重新配置，再加上近期銀行再融資對股市的抽血效應，因此我們不可期望過(guò)高。
　　另外，有一點(diǎn)不能忽略的是近期地產(chǎn)板塊的表現。受到房產(chǎn)稅有望出臺消息的影響，地產(chǎn)股一度停止了連續上漲的勢頭，但隨后表現相對抗跌，短期內有些“靴子”落地后的利空出盡意味，出現了領(lǐng)漲市場(chǎng)的趨勢。預計在估值修復行情下，短期內地產(chǎn)板塊仍然向好。其實(shí)，地產(chǎn)板塊的活躍也反映了市場(chǎng)悲觀(guān)預期的逐漸減弱，市場(chǎng)心態(tài)趨向積極。整體上看，我們認為地產(chǎn)股的良好表現對于股指也有較強支撐作用。
　　但即便如此，由于當前量能還沒(méi)有給予配合，因此上述因素短期還不足以支持期指向上形成有效突破。當前我們的判斷僅是下跌空間被封殺，但是上升空間還不好做出判斷，后期我們需要關(guān)注2010年12月份后續的經(jīng)濟數據，以此判斷政策是否會(huì )進(jìn)入調控緩沖期。短期內期指還會(huì )維持振蕩偏強行情，而從中期角度看，我們不能忽視上方的政策壓力。操作上，短期仍應保持振蕩思路，在期指沒(méi)有形成有效上攻之前盡量輕倉操作，以降低不確定性風(fēng)險。