上周五晚間，中國央行宣布自1月20日開(kāi)始上調金融機構存款準備金率50個(gè)基點(diǎn)。這一緊縮性政策使得隨后進(jìn)入交易時(shí)段的外圍期貨市場(chǎng)或多或少都受到了利空影響。

　　外圍期貨先抑后揚

　　中國央行宣布上調存款準備金率后，國際原油期貨價(jià)格應聲回落，最低滑落至90.10美元/桶的低點(diǎn)，隨后在美國股市上漲以及樂(lè )觀(guān)的美國經(jīng)濟數據推動(dòng)下再度回升，紐約商業(yè)期貨交易所（NYMEX）2月原油期貨上周五收報91.54美元/桶，微漲0.2%。
    倫敦金屬交易所（LME）的有色金屬價(jià)格在中國上調存款準備金率以及美元走低的雙重作用下漲跌互現，三月期銅一度下滑至9534.25美元的低點(diǎn)，但隨后在美元走軟的刺激下回升，全天微漲0.31%，而鋁、鋅兩個(gè)品種當日則出現小幅回落。
　　部分農產(chǎn)品也受到這一因素的影響走出先抑后揚的走勢。

　　仍存在加息可能性

　　有市場(chǎng)人士認為，本周將公布2010年12月的CPI數據，而上調存款準備金率并不能完全排除加息的可能性，加上臨近春節，國內對有色金屬等工業(yè)品需求降低，而政府為調控物價(jià)，也可能對糧油等農產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行調控，商品市場(chǎng)節前大漲的難度較大。

　　后市觀(guān)點(diǎn) 投資者擔憂(yōu)金屬需求

　　中國央行再度出臺緊縮性貨幣政策使得國際市場(chǎng)上投資者擔憂(yōu)中國對大宗商品的需求，其中，有色金屬對宏觀(guān)數據最為敏感，因中國是全球最大的有色金屬消費市場(chǎng)之一。
　　巴克萊資本稱(chēng)，估計在中國農歷新年之前，銅價(jià)不會(huì )大幅上漲。預計市場(chǎng)再度走高需要中國消費買(mǎi)盤(pán)重新出現，而估計中國消費商的銅買(mǎi)盤(pán)在第一季度晚期至第二季度時(shí)才會(huì )出現。

　　農產(chǎn)品面臨雙重壓力

　　上周?chē)鴥ε馁u(mài)30萬(wàn)噸大豆，隨后黑龍江又拍賣(mài)19.1萬(wàn)噸的地方儲備大豆，市場(chǎng)傳言，為了穩定春節期間的糧油水平，近期國儲將拋售30萬(wàn)噸豆油、50萬(wàn)噸菜油儲備。
　　光大期貨分析師王娜在周報中表示，無(wú)論是上周末公布的緊縮性貨幣政策，還是拋售儲備，都表明國家調控物價(jià)的信心與決心，投資者仍需要在春節前保持謹慎的操作心態(tài)。