一個(gè)周末，管理層似乎給了市場(chǎng)足夠的時(shí)間來(lái)消化利空，然而市場(chǎng)并不領(lǐng)情。昨日（1月17日），滬指暴跌84.68點(diǎn)，盤(pán)中一度跌破2700點(diǎn)整數關(guān)，創(chuàng )下本輪調整行情以來(lái)的新低。
1月14日（上周五），央行宣布上調存款準備金率，這也是2011年緊縮政策的“第一槍”。
昨日的暴跌，猶如A股市場(chǎng)遭遇到的2011年第一場(chǎng)“雪”，面對幾十只個(gè)股跌停的慘狀，廣發(fā)基金投資總監朱平在其微博中寫(xiě)道：“股市的調整進(jìn)入了恐慌性止損殺跌階段。如果基本面不出現顛覆性改變，通常這是最后一個(gè)階段�！�
那么，這究竟是本輪調整的最后一跌，還是市場(chǎng)另一個(gè)極端的開(kāi)始？
女股民被跌哭
“王哥，上周五你賣(mài)票的時(shí)候，怎么不通知一聲��？太過(guò)分了！”昨日下午，成都一營(yíng)業(yè)部VIP室里的趙女士如此埋怨同房間的王哥，但聲音里已經(jīng)略帶哭腔。
最近一段時(shí)間以來(lái)，趙女士的操作一直不順，始終踩不準節奏，但隨著(zhù)不斷的補倉，自己的倉位越來(lái)越重。
當趙女士看到自己持有的股票跌幅都超過(guò)6%時(shí)，的確是沉不住氣了，因為2011年以來(lái)，她的整體損失已經(jīng)接近15%。剛好這時(shí)候，王哥卻不太識相地說(shuō)“還好上周五都清倉了�！�
從昨日盤(pán)面來(lái)看，部分有色金屬股、ST的重組股還在飄紅。但對多數投資者而言，每到市場(chǎng)大跌時(shí)，似乎飄紅個(gè)股都與自己無(wú)關(guān)。
一級市場(chǎng)打新股者遭遇同樣如此。新股破發(fā)潮如期而至，華銳風(fēng)電更是出現了“中一簽、虧一萬(wàn)”的史上最熊新股。覆巢之下，投資者難以淡定，也就再正常不過(guò)了。
機構集體轉向看空
去年12月25日，央行決定上調一年期存貸款基準利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。當時(shí)券商分析師一致的觀(guān)點(diǎn)是，對市場(chǎng)呈正面影響，尤其是將帶動(dòng)周期類(lèi)個(gè)股反彈。然而，12月27日和28日連續兩天的大幅下挫，將A股市場(chǎng)重心進(jìn)一步拉低。
或許是吸取了上次的教訓，再加上近期市場(chǎng)確實(shí)難以令人樂(lè )觀(guān)，上調存準率消息出臺之后，券商分析師的觀(guān)點(diǎn)來(lái)了一個(gè)180度的大轉向，看空的觀(guān)點(diǎn)占據壓倒性?xún)?yōu)勢，即便在研報中沒(méi)有明確唱空，也對前景極為謹慎。
東方證券表示，目前的經(jīng)濟環(huán)境并不支持A股中期上漲趨勢。貨幣政策快速連續緊縮最終導致“量變到質(zhì)變”的效果，從而最終扭轉市場(chǎng)的流動(dòng)性預期。目前，推動(dòng)A股市場(chǎng)中期趨勢性上漲的關(guān)鍵驅動(dòng)因素依然缺失，繼續維持中期投資前景極其謹慎的看法。
同樣，海通證券認為，在流動(dòng)性緊縮預期下，市場(chǎng)存在整體回調壓力。高估值板塊在回調中受沖擊相對較大，因此當前地產(chǎn)板塊因為估值較低從而出現相對收益。
從上次加息后機構的一致看多，再到此次機構集體轉向，不難發(fā)現，短短不到一個(gè)月時(shí)間，悲觀(guān)情緒已經(jīng)主導著(zhù)整個(gè)市場(chǎng)。
觀(guān)望為妙
面對昨日的暴跌，朱平的判斷是，這是“最后一跌”，不過(guò)有個(gè)前提“基本面不出現顛覆性改變”。
無(wú)論這是否為最后一跌，就目前的操作而言，顯然觀(guān)望是上策。首先，此次上調存準率，絕非是緊縮周期的最后一次。因此，在這樣的資金面背景下，市場(chǎng)即便出現反彈，也只會(huì )是技術(shù)性的反彈，如果沒(méi)有權重股的反攻，將很難有大級別行情。
其次，希臘主權信貸評級被下調至“垃圾”，表面上看與A股市場(chǎng)無(wú)直接關(guān)系，但長(cháng)遠來(lái)看，對中國經(jīng)濟乃至A股市場(chǎng)都會(huì )產(chǎn)生影響。
此外，我國已經(jīng)啟動(dòng)重大氣象災害（冰凍）IV級應急響應，冰雪災害會(huì )不會(huì )發(fā)展成為2008年時(shí)的雪災，無(wú)疑將給今年宏觀(guān)經(jīng)濟形勢蒙上陰影，這也令市場(chǎng)感到擔憂(yōu)。