盡管央行決定自20日起上調存款準備金率0.5%，并引發(fā)周一股市重挫，但周一商品期貨市場(chǎng)表現平穩，局部強弱各異，尤其是成交量不減反增，反映多空雙方爭奪激烈，總成交量擴增4萬(wàn)余手至675.2萬(wàn)余手，總持倉量?jì)魷p9萬(wàn)余手至665萬(wàn)余手。1月份以來(lái)，市場(chǎng)總成交量在596-872萬(wàn)手之間增減變化，而總持倉量則在654-685萬(wàn)手之間增減變化。
    分析認為，央行上調存款準備金率對商品期貨市場(chǎng)影響較弱，而諸多分歧仍將引發(fā)多空擴倉爭奪激烈。
　　首先，全球通貨緊縮與通貨膨脹的矛盾。主要表現在全球兩大貨幣美元和歐元走勢的相互制約和矛盾，美元由于美國量化寬松政策而貶值，歐元則由于歐元區主權債務(wù)危機深重而欲振乏力，美元走弱引發(fā)全球通貨膨脹，支持商品市場(chǎng)上漲，而歐元走弱，則壓制商品市場(chǎng)回落。因此，未來(lái)美元和歐元孰強孰弱，引發(fā)多空雙方分歧尖銳，并吸引外圍增量資金積極進(jìn)駐，致使國內商品期貨市場(chǎng)持倉量不減反增。
　　其次，國內保持經(jīng)濟增長(cháng)與抑制通貨膨脹的矛盾。目前國內面臨經(jīng)濟增長(cháng)和通貨膨脹雙重矛盾，尤其是國家調控政策已由積極財政政策和寬松貨幣政策，改變?yōu)榉e極財政政策和穩健貨幣政策，尤其是近期CPI創(chuàng )下新高，央行連續上調存款準備金率和銀行存款利率，凸顯當前貨幣政策穩健特征。而保持、促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)，將擴展商品消費需求，抑制通貨膨脹，將抑制商品消費需求，由此對商品消費性需求將同時(shí)產(chǎn)生擴展和抑制雙重作用，兩者之間孰重孰輕，引發(fā)多空雙方分歧漸趨尖銳，并引發(fā)激烈擴倉爭奪。
　　再次，自然災害對商品供需關(guān)系的雙重作用。由于全球普遍遭遇厄爾尼諾和拉尼娜災害的交替襲擊，而厄爾尼諾和拉尼娜災害又是全球氣候異常的最強信號，由此導致全球大宗商品供應縮減，如果說(shuō)農產(chǎn)品受災，將引發(fā)農產(chǎn)品供應縮減，并導致農產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格上漲，那么此次澳大利亞昆士蘭州遭遇重大洪澇災害，對大宗原料煤炭供應產(chǎn)生不利影響，將不但導致煤炭等工業(yè)原料供應緊張，并可能導致部分用煤企業(yè)開(kāi)工受到明顯負面影響，繼而對商品消費需求產(chǎn)生縮減影響，并對工業(yè)品市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生利空壓制作用。由此商品市場(chǎng)面臨中長(cháng)期上漲和短線(xiàn)下跌的雙重走勢特性，引導多空雙方激烈爭奪。
　　最后，微觀(guān)調控政策對期貨市場(chǎng)的雙重影響，一方面，全國證券期貨監管會(huì )議部署今年8大重點(diǎn)工作，積極發(fā)展期貨市場(chǎng)，不斷提升服務(wù)國民經(jīng)濟能力，另一方面，繼續落實(shí)國家穩定物價(jià)總水平的要求，遏制過(guò)度投機。由此對國內期貨市場(chǎng)產(chǎn)生刺激和抑制雙重作用，既鼓勵長(cháng)線(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)駐期貨市場(chǎng)，又抑制短線(xiàn)投機資金過(guò)度投機。由于2010年11月份監管調控至今，成交量已經(jīng)回落至相對較低每日600-900萬(wàn)手的較為合理水平，由此導致國內期貨市場(chǎng)成交量繼續縮減空間較小，而持倉量雖然節前可能由于部分投機資金避險而平倉撤離，但仍將在春節長(cháng)假以后得以恢復性拓展。