新年剛過(guò)半月，股票型基金業(yè)績(jì)就出現了大幅度的分化。銀河證券基金研究中心的數據顯示，截至1月17日，今年以來(lái)標準型股票基金凈值平均縮水7.63%，大大高于滬深300指數今年以來(lái)約4.8%的跌幅，且219只標準型股基間業(yè)績(jì)首尾差距高達11.62%。而值得關(guān)注的是，2010年風(fēng)光無(wú)限的“�；眰�，無(wú)一例外地在這半月間遭受重創(chuàng )，新年排名直線(xiàn)滑落至榜尾區。這似乎預示著(zhù)，基金業(yè)“去年�；�，今年熊樣”的歷史可能重演。
高倉位遭遇急跌
雖然A股市場(chǎng)很不給力，但股票型基金高倉位情結不改。這一點(diǎn)，從本周一A股的暴跌中可見(jiàn)一斑。
數據顯示，周一滬深300指數下跌3.8%，而標準型股基凈值平均下跌了3.58%，二者相差無(wú)幾，顯示出股基的倉位依然維持在高位。綜合多家基金研究機構的數據，當前股票投資方向的基金倉位約在85%左右，雖然未達頂峰，但在股基的歷史倉位記錄中也處在較高水平。值得注意的是，2010年排名領(lǐng)先的多只“�；敝芤坏膬糁档^(guò)了滬深300指數，顯示它們的倉位可能高于股基的平均水平。
不幸的是，在A(yíng)股今年以來(lái)的結構性暴跌中，股基的高倉位帶來(lái)了超越市場(chǎng)的巨虧，尤以2010年的“�；睘樽�。從市場(chǎng)表現來(lái)看，去年支撐“�；睒I(yè)績(jì)領(lǐng)先整個(gè)基金業(yè)的熱點(diǎn)板塊，如消費、醫藥以及新興產(chǎn)業(yè)等，今年以來(lái)成為A股下跌的重災區。種種跡象顯示，“�；眰兩形磳Τ謧}結構進(jìn)行大調整，這使得其業(yè)績(jì)表現與去年相比出現一百八十度的大轉彎。從銀河證券基金研究中心的數據中，我們可以發(fā)現，去年業(yè)績(jì)排名前十的“�；�，今年以來(lái)的凈值跌幅均高于股基平均水平，部分“�；苯衲暌詠�(lái)的排名甚至已滑落至最底部區域。
業(yè)內人士指出，從基金業(yè)的歷史來(lái)看，當年的“�；苯^大多數在第二年表現平淡，甚至容易成為“熊基”，這主要是由A股市場(chǎng)波幅較大、熱點(diǎn)轉換頻繁等原因造成。今年由于遭遇政策緊縮力度的不確定性，A股的震蕩可能超預期，這更容易造成“�；北粍�(dòng)走熊途。因此，投資者在追捧去年的“�；睍r(shí)要多留一個(gè)心眼。
借調倉拼未來(lái)
A股市場(chǎng)的結構性暴跌，讓去年扎堆熱門(mén)股的基金們損失慘重，也促發(fā)了許多基金調倉的決心。不過(guò)，由于對政策緊縮力度、A股投資主線(xiàn)的判斷出現分歧，基金們的調倉方向和力度也有所差異，而這種差異，有可能決定今年基金業(yè)績(jì)競賽的最終格局。
某基金經(jīng)理告訴記者，根據他的了解，現在多數基金經(jīng)理正逐步減持高估值的中小盤(pán)股，以控制持股過(guò)度集中的風(fēng)險，與此同時(shí)，這些基金經(jīng)理也在逐步建倉低估值的大盤(pán)藍籌股，以博取潛在的交易性機會(huì )�！翱傮w來(lái)看，在中國經(jīng)濟戰略轉型的背景下，大家并不是很看好藍籌股的未來(lái)，但短線(xiàn)而言，多數人還是認為藍籌股在上半年可能出現估值修復行情，因此，短期調倉的方向可能會(huì )更側重于藍籌股方面”，該基金經(jīng)理表示。
不過(guò)，據記者了解，去年的“�；眰�，多數依然癡情中小盤(pán)優(yōu)質(zhì)個(gè)股。在他們看來(lái)，盡管由于熱點(diǎn)的切換和高估值壓力，消費、醫藥以及新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)個(gè)股會(huì )遭受短期調整壓力，但從中長(cháng)期來(lái)看，市場(chǎng)的投資主線(xiàn)并沒(méi)有發(fā)現變化，在調整結束后，這類(lèi)個(gè)股還將迎來(lái)更廣闊的投資空間。