A股市場(chǎng)或現輪動(dòng)格局
資金面不樂(lè )觀(guān) 空頭再發(fā)力
2011-01-21   作者:記者 方家喜/北京報道  來(lái)源:經(jīng)濟參考報
 
【字號

記者 宮磊 攝

    近期,股市震蕩幅度在加大。1月20日,股市在多方因素的影響下,一反前一日上升勢頭,股指直線(xiàn)下行。機構分析人士表示,1月20日宏觀(guān)數據的公布,進(jìn)一步明確了治理通脹的政策取向,預期市場(chǎng)資金面難以樂(lè )觀(guān)。分析人士認為,市場(chǎng)大幅震蕩的同時(shí),也要注意市場(chǎng)結構調整,與“十二五”規劃相匹配的主題投資將引領(lǐng)市場(chǎng)輪動(dòng)格局。

  政策面:調控仍將延續

  1月20日,國家統計局公布數據顯示,2010年國內生產(chǎn)總值(GDP)比上年增長(cháng)10.3%,增速比上年增長(cháng)1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中,第四季度國內生產(chǎn)總值同比增長(cháng)9.8%。2010年全年居民消費價(jià)格比上年上漲3.3%,其中12月份居民消費價(jià)格同比上漲4.6%。
  銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾表示,2010年的宏觀(guān)經(jīng)濟數據基本符合預期,經(jīng)濟仍然平穩,但今年通脹形勢仍存三大隱憂(yōu):首先,各地所報的GDP增長(cháng)過(guò)快,過(guò)度的投資對通脹有著(zhù)諸多的不利影響;其次是今年的信貸投放額度是否能控制在合理范圍內;最后是輸入性通脹可能會(huì )對今年產(chǎn)生一些影響! 
  興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示,上一次提出對價(jià)格實(shí)行臨時(shí)管制是在2007年末到2008年初。目前,國務(wù)院針對價(jià)格形勢多次專(zhuān)門(mén)召開(kāi)常務(wù)會(huì )議,顯示當前通脹形勢已十分嚴峻,防通脹將成為宏觀(guān)調控的首要任務(wù)。
  中信證券表示,從國務(wù)院一季度經(jīng)濟工作的部署看,重點(diǎn)仍然在于對物價(jià)的調控。盡管去年12月份CPI的同比增幅較11月份有所回落,但主要是翹尾因素下降1個(gè)百分點(diǎn)的貢獻,新漲價(jià)因素仍然在上升,并不能說(shuō)明通脹壓力在趨緩。從周頻度的商務(wù)部農產(chǎn)品價(jià)格指數看,1月份第一周農產(chǎn)品價(jià)格無(wú)論是同比還是環(huán)比都出現了加速上漲跡象,1月份CPI同比增幅再度回升的可能性較大。此次通脹還存在著(zhù)一定的輸入性特征,在國際流動(dòng)性充裕的環(huán)境下,通過(guò)國內的政策調控治理通脹存在著(zhù)較大的難度。

  資金面:近期趨勢不樂(lè )觀(guān)

  機構分析人士表示,1月20日公布的CPI數據在意料之中,大盤(pán)又重回下跌通道。能源股、金融股、地產(chǎn)股此時(shí)皆在跌幅前列,行業(yè)指數皆下跌1%以上,超過(guò)大盤(pán)。原因或與“1月信貸井噴”的期盼受壓制有關(guān)。
  機構認為,2009年以來(lái)1月份新增貸款超萬(wàn)億元的定律又在2011年延續。據透露,2011年前兩周,全國金融機構新增貸款已超8000億元,其中,工、農、中、建四大國有銀行新增貸款已達3400多億元。截至1月19日,金融機構新增貸款已超1萬(wàn)億元。激進(jìn)的信貸投放之下,停貸令如期而至。上海地區的國有大行中,中行和建行已經(jīng)停發(fā)房貸。同時(shí)受到影響的還有票據融資。自去年上半年來(lái),票據貼現利率幾乎翻番,其規模也是一降再降。同時(shí)還據稱(chēng),國開(kāi)行各地分行已于1月18日被要求暫停人民幣貸款發(fā)放,投放過(guò)快的分行甚至被要求在剩下12天回壓規模。
  日信證券研究發(fā)展部策略組認為,市場(chǎng)的中期趨勢仍然無(wú)法樂(lè )觀(guān),制約市場(chǎng)的關(guān)鍵因素沒(méi)有發(fā)生改變:政策仍然處在緊縮周期中,在物價(jià)總水平?jīng)]有得到有效控制前,政策緊縮的步伐不會(huì )停止,目前還看不到通脹壓力得到緩解的跡象。同時(shí),市場(chǎng)的兩項預期似乎也與現實(shí)存在差距:去年12月份制造業(yè)PMI指數的意外下降與市場(chǎng)普遍預期的“經(jīng)濟增速見(jiàn)底回升”存在著(zhù)反差,市場(chǎng)的這一偏樂(lè )觀(guān)的預期可能未必會(huì )實(shí)現;政策面似乎沒(méi)有如想象的那樣進(jìn)入“觀(guān)察期”,而是繼續以“一月兩次”的高頻度調整存款準備金率和利率。在時(shí)間跨度上,至少整個(gè)一季度制約市場(chǎng)的幾個(gè)關(guān)鍵因素都不會(huì )消散。
  華富策略精選基金認為,目前震蕩的市場(chǎng)行情并不是由基金主導的,即市場(chǎng)資金并沒(méi)有大規模通過(guò)基金投資來(lái)推動(dòng)行情演變。近期市場(chǎng)的資金來(lái)源較為復雜,與基金形成了明顯的博弈關(guān)系。市場(chǎng)資金的多元化與相對緊張的流動(dòng)性,使得博弈各方的預期難以趨于一致,這注定了行情的不穩定性。但應該注意,在這樣的博弈之下,市場(chǎng)行情也難以大起大落。

  機構:關(guān)注主題投資機會(huì )

  機構分析人士認為,市場(chǎng)震蕩的同時(shí)也是一個(gè)結構市,與“十二五”規劃相匹配的主題投資將引領(lǐng)市場(chǎng)輪動(dòng)格局。
  華富策略精選基金認為,市場(chǎng)的結構性特征依然明顯。當前低估值的大盤(pán)藍籌股正在進(jìn)行估值修復,預計會(huì )出現分化走勢;而高估值的中小盤(pán)股正經(jīng)歷一輪分化和泡沫擠壓過(guò)程。國家陸續推出“十二五”規劃的有關(guān)行業(yè)細則,為市場(chǎng)注入了源源不斷的投資熱點(diǎn)。一方面加快了市場(chǎng)相關(guān)行業(yè)公司的估值修復和擠泡沫進(jìn)程;另一方面,由于市場(chǎng)預期較容易過(guò)度反應,市場(chǎng)的炒作性上漲也會(huì )累積一定的風(fēng)險,這些風(fēng)險還需要通過(guò)震蕩不斷化解。
  投資策略方面,華富策略精選基金表示,要針對市場(chǎng)行情震蕩幅度較大的特點(diǎn),適當進(jìn)行時(shí)機選擇,通過(guò)資產(chǎn)配置調整來(lái)降低系統性風(fēng)險。行業(yè)配置方面,看好符合國家“十二五”規劃產(chǎn)業(yè)方向的行業(yè),如核電、高鐵、航天、節能環(huán)保、生物醫藥、物聯(lián)網(wǎng)等行業(yè),目前需求相對確定,而且隨著(zhù)政策力度的加強具備了進(jìn)一步提升的可能。
  長(cháng)城基金表示,綜合各方面因素來(lái)看,2011年市場(chǎng)難有單邊的趨勢性機會(huì ),市場(chǎng)節奏的把握和及時(shí)的持倉結構調整更為關(guān)鍵,全年必定有階段性的投資機會(huì ),個(gè)股表現也不乏亮點(diǎn)。與此同時(shí),對2011年政府可能加大通脹和地產(chǎn)的調控力度等潛在風(fēng)險所將引發(fā)的市場(chǎng)較大調整,也需要保持謹慎的態(tài)度。
  機構總體認為,短期來(lái)看,投資者情緒在近日的調整格局中已經(jīng)將政策緊縮的利空釋放得相對充分。估值方面,經(jīng)過(guò)近期調整,食品飲料、商業(yè)貿易等消費品中的藍籌股漸趨合理,小盤(pán)股持續走弱也在一定程度上提前消化了估值壓力,而金融、地產(chǎn)等權重股估值仍偏低。因此,預計1月下旬特別是春節之后,隨著(zhù)通脹壓力的緩解,政策敏感期過(guò)去之后,若沒(méi)有超預期的調控出現,屆時(shí)市場(chǎng)注意力將逐步轉向基本面和流動(dòng)性改善的因素上,將出現估值修復性行情。

  凡標注來(lái)源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產(chǎn)品,版權均屬新華社經(jīng)濟參考報社,未經(jīng)書(shū)面授權,不得以任何形式發(fā)表使用。
 
相關(guān)新聞:
· 高市盈率難維持導致新股破發(fā) 2011-01-20
· 新股破發(fā)顯示人氣極度渙散 2011-01-20
· 新股首日破發(fā)期待發(fā)行失敗 2011-01-20
· 破發(fā)潮成新年新風(fēng)景 打新股成套牢代名詞 2011-01-20
· 臺北股市下跌63點(diǎn) 2011-01-20
 
頻道精選:
·[財智]天價(jià)奇石開(kāi)價(jià)過(guò)億元 誰(shuí)是價(jià)格推手?·[財智]存款返現赤裸裸 銀行攬存大戰白熱化
·[思想]梅新育:解決失衡何須太心急·[思想]改革收入分配制度關(guān)鍵在政府轉型
·[讀書(shū)]《五常學(xué)經(jīng)濟》·[讀書(shū)]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線(xiàn)
 
關(guān)于我們 | 版面設置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經(jīng)協(xié)議授權,禁止下載使用
新聞線(xiàn)索提供熱線(xiàn):010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門(mén)西大街甲101號
Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號
在线精品自偷自拍无码琪琪|国产普通话对白视频二区|巨爆乳肉感一区二区三区|久久精品无码专区免费东京热|亚洲中文色欧另类欧美