天相統計顯示，截至21日，已有268只基金公布2010年第四季度報告，本期利潤合計達492.32億元。其中，157只股票型和混合型基金的平均股票倉位為84.05%，按可比口徑統計為84.1%，較前一季度提升了4.18個(gè)百分點(diǎn)。此外，貨幣市場(chǎng)基金四季度凈申購193.96億份，規模增長(cháng)56%，是唯一實(shí)現份額規模增長(cháng)的基金類(lèi)別。這顯示年底沖規�，F象可能仍然存在。
基金在2010年四季度增持的前五大行業(yè)分別是采掘、機械、金屬非金屬、電子以及信息技術(shù)業(yè)，減持了批發(fā)零售貿易、醫藥生物、食品飲料、金融保險和交通運輸行業(yè)。
從季報來(lái)看，諸多基金在2010年四季度采取了波段操作，機械等周期品種成為主要操作對象。10月初，在預期美國繼續實(shí)施定量寬松的基礎上，基金迅速調倉，加大了對周期性行業(yè)配置比例，減持了醫藥、食品等行業(yè)。在中國央行加息前后，一些靈敏的基金又迅速減倉，到了四季度末又重新提高倉位。
對于2011年A股市場(chǎng)，基金普遍認為，2011年操作需要謹慎對待、優(yōu)化持倉結構�；鸢岔樥J為，2011年整體流動(dòng)性環(huán)境不佳，難有大的整體性機會(huì )，預計2011年全年會(huì )呈現大幅震蕩的平衡市格局。除了流動(dòng)性，通脹成為基金研判市場(chǎng)走向的另一關(guān)鍵因素。有基金認為，如果CPI走勢溫和將有效緩解投資者對于緊縮政策的持續顧慮，推動(dòng)市場(chǎng)估值水平的修復。但此輪通脹的控制難度不容樂(lè )觀(guān)，政策預期的多變性，使得市場(chǎng)難以處在穩定狀態(tài)。
基金普遍認為，需警惕2010年漲幅過(guò)大、估值過(guò)高、透支未來(lái)業(yè)績(jì)成長(cháng)個(gè)股的下跌風(fēng)險。
在這種背景下，多家基金表示，首先應關(guān)注低估值的周期品種，在全球經(jīng)濟復蘇背景下，可以把握大宗商品投資機會(huì )，密切觀(guān)察房地產(chǎn)調控效果，尋找房地產(chǎn)股投資機會(huì )；其次，食品飲料、醫藥生物等消費類(lèi)股在經(jīng)過(guò)調整后，股價(jià)再度呈現吸引力；此外，新興產(chǎn)業(yè)中的上游產(chǎn)業(yè)和有業(yè)績(jì)支撐的公司仍將是資金追逐的熱點(diǎn)。