美聯(lián)儲貨幣政策決策機構聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)本周將舉行年內首次例會(huì )，盡管其擁有投票權的成員發(fā)生變化，但市場(chǎng)猜測美聯(lián)儲現有政策立場(chǎng)將保持不變：一是維持零到0.25%的聯(lián)邦基金利率(即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率)，二是將正在付諸實(shí)施的6000億美元“量化寬松”政策進(jìn)行到底。
　　最近一個(gè)時(shí)期，美國經(jīng)濟復蘇顯現出提速跡象。根據12日美聯(lián)儲公布的所謂“褐皮書(shū)”報告，2010年最后兩個(gè)月，美國經(jīng)濟活動(dòng)繼續適度擴張，制造業(yè)、零售業(yè)和非金融服務(wù)業(yè)都表現良好，但美國房地產(chǎn)市場(chǎng)依舊低迷，且零售商和制造業(yè)的成本出現上升，因此美聯(lián)儲總體上對經(jīng)濟前景表示謹慎樂(lè )觀(guān)。
　　目前，肩負穩定物價(jià)、促進(jìn)就業(yè)雙重使命的美聯(lián)儲仍保持高度警惕：一是盡管首次申領(lǐng)失業(yè)救濟人數等指標有所改善，可惜美國失業(yè)率仍維持在9.4%的高位；二是在能源、食品價(jià)格攀升的帶動(dòng)下美國消費價(jià)格指數在2010年歲末上升0.5%，但剔除能源、食品后的核心消費價(jià)格指數僅溫和上行0.1%，表明通縮風(fēng)險有所緩和卻揮之不去。美聯(lián)儲主席伯南克對美國經(jīng)濟的判斷也大致如此，他認為美國經(jīng)濟目前增長(cháng)勢頭良好，還預計2011年美國經(jīng)濟增速有望達到3%到4%，同時(shí)他也承認當前的增速仍不足以大幅降低高失業(yè)率。
　　正因如此，市場(chǎng)普遍猜測，在本次例會(huì )上，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )的會(huì )后聲明將不會(huì )超過(guò)市場(chǎng)預期。一些針對經(jīng)濟學(xué)家和分析師的調查結果表明，除非經(jīng)濟運行出現極端情況，否則在三季度之前美聯(lián)儲不太可能加息。
　　值得關(guān)注的是，在新的一年中，達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾和費城聯(lián)儲主席普洛瑟依照美聯(lián)儲輪值制度獲得投票權。作為美聯(lián)儲中的“鷹派”人物，兩人在利率政策和“量化寬松”問(wèn)題上均與美聯(lián)儲主席伯南克的看法相左。特別是普洛瑟曾公開(kāi)支持盡早加息的觀(guān)點(diǎn)，還建議盡早結束此輪“量化寬松”。不過(guò)，有分析指出，費舍爾、普洛瑟對美聯(lián)儲最終決策影響有限，伯南克仍將一槌定音，美聯(lián)儲在很長(cháng)一段時(shí)間內不會(huì )轉變政策方向。
　　如果市場(chǎng)沒(méi)有猜錯的話(huà)，美聯(lián)儲將與歐洲央行、英國央行一起，繼續堅守寬松貨幣政策。同樣在本周議息的日本央行，也將是該陣營(yíng)的堅定一員。對這些在財政政策上幾乎再難出手的發(fā)達經(jīng)濟體來(lái)說(shuō)，當前提振經(jīng)濟的最后王牌就是讓貨幣政策繼續寬松下去。但由此產(chǎn)生的流動(dòng)性泛濫卻成為很多新興經(jīng)濟體遭遇高通脹的一大成因，巴西央行已于上周重啟加息，利率升至11.25%，本周印度、以色列等央行料將步其后塵。