原本人們預期將于春節后出現的新一輪漲勢已提前啟動(dòng)。顯然，在去年11月下旬暫時(shí)歇腳過(guò)后，發(fā)自2010年的大宗商品牛市已出現再次啟動(dòng)的跡象。
截至2011年1月24日，國內外商品紛紛創(chuàng )出歷史或階段性高位，其中橡膠進(jìn)入4萬(wàn)元時(shí)代；國際ICE期棉創(chuàng )出紀錄高位水準1.619美元/磅，鄭棉主力合約突破3.2萬(wàn)元/噸關(guān)口，關(guān)聯(lián)品種PTA漲停收盤(pán)，創(chuàng )合約歷史次高；而市場(chǎng)2011年頗為關(guān)注的植物油品種，在CBOT谷物、豆類(lèi)創(chuàng )出近30個(gè)月來(lái)高點(diǎn)過(guò)后，國內豆油、棕櫚油亦沖破兩年半來(lái)的阻力位，進(jìn)一步打開(kāi)上漲空間。此外，在房地產(chǎn)調控之下，上海螺紋鋼期貨主力1110合約亦創(chuàng )出歷史新高，以銅為首的有色金屬高位蓄勢，即便相對弱勢的能源化工品種，除燃料油下滑之外，PVC、LLDPE亦止跌反彈。
2011年商品更給力
全球經(jīng)濟恢復步伐穩健，大宗原材料商品需求有望出現恢復性增加，而拉尼娜現象引發(fā)的2011年極端天氣，對農作物產(chǎn)量形成不利影響，加上資金方面，國際基金對人民幣升值預期愈加強烈，輸入型通脹壓力料2011年始終伴隨，而國內資金對2011年成本推動(dòng)的通脹預期不減，諸多因素推動(dòng)之下，2011年的商品市場(chǎng)將更加給力。
從宏觀(guān)背景來(lái)看，進(jìn)入2011年第二周以來(lái)，美元指數在第二次沖擊81點(diǎn)位無(wú)果后，再次大幅下行，并跌破60日均線(xiàn)支撐，期間有中國國家主席訪(fǎng)美，緩解中美貿易摩擦從而呈現的技術(shù)性因素，但毫無(wú)疑問(wèn)，市場(chǎng)對2011年人民幣有望進(jìn)一步甚至加快升值步伐預期強烈，而美元走低，進(jìn)一步帶動(dòng)美國出口貿易，以及就業(yè)市場(chǎng)復蘇，均大大有益；另外，中國開(kāi)年伊始在全球市場(chǎng)，包括歐盟、美國、印度等國家和地區紛紛大批采購，一方面轉移部分國家和地區2010年實(shí)行的量化寬松貨幣政策壓力；另一方面，給力全球經(jīng)濟恢復步伐，彰顯中國經(jīng)濟增長(cháng)信心，從而促進(jìn)國際資本持續看好中國，進(jìn)一步增強國際資金的投資信心。
農產(chǎn)品上漲空間開(kāi)啟
基于連續多年的產(chǎn)量持續縮減，從而引發(fā)的2010年棉花、糖牛市行情，包括天然橡膠在內的軟商品，持續至2011年年初，在產(chǎn)不足需的憂(yōu)慮始終伴隨下，軟商品仍有望維持強勢，同時(shí)由此引發(fā)的商品比價(jià)失衡，再夾雜了極端天氣的影響，重新開(kāi)啟其它關(guān)聯(lián)農產(chǎn)品的上漲空間。
一段時(shí)期以來(lái)，澳大利亞洪災，巴西降雨，馬來(lái)西亞、印尼降雨，以及南美阿根廷干旱，中國華北黃淮流域持續干旱等，全球對于小麥、玉米的貿易需求陡增，引發(fā)主要供應國美國的小麥、玉米以及大豆期末庫存降至15年來(lái)，甚至紀錄低位，且后期仍有望繼續調低，而需求方面，包括中國、中東以及亞洲其它國家的采購活動(dòng)頻繁發(fā)生，多種農作物比價(jià)關(guān)系需要進(jìn)行新的平衡，否則種植面積面臨更大的困境，上述諸多因素都對接下來(lái)農產(chǎn)品價(jià)格走高構成強勁支撐。
高銅價(jià)時(shí)代到來(lái)
對于金屬市場(chǎng)，2010年12月初LME銅首次突破9000美元/噸關(guān)口，事實(shí)上已宣告了一個(gè)新的高銅價(jià)時(shí)代的到來(lái)，2010年中國銅年初回落，再到創(chuàng )出階段性高位，步履蹣跚，其間經(jīng)歷了痛苦的“去庫存化”階段，但回首二者內外盤(pán)銅的比價(jià)關(guān)系，在貿易聯(lián)動(dòng)程度高的有色市場(chǎng)，受中國政策壓制的國內銅市場(chǎng)，早晚要向國際LME銅市場(chǎng)靠攏，同時(shí)基于春節過(guò)后中國市場(chǎng)的需求有望啟動(dòng)，中國銅進(jìn)入8萬(wàn)元/噸甚至更高銅價(jià)的時(shí)代，早晚會(huì )被市場(chǎng)所接受。而對于螺紋鋼期貨品種，基于澳大利亞洪災引發(fā)的國際煤焦價(jià)格階段性發(fā)生巨大改變，成本推動(dòng)的價(jià)格上行格局，可能在2011年集中體現。
能源化工有望回升
對于能源市場(chǎng)，基于全球經(jīng)濟恢復步伐，2011年的需求增加，且OPEC最新表態(tài)暫時(shí)不會(huì )增加原油日產(chǎn)量等因素，原油價(jià)格在90美元/桶之下運行的時(shí)間不會(huì )持續，國際WTI原油期貨價(jià)格100-110美元/桶將是首要目標位，而對于下游化工品PVC、LLDPE，以及燃料油市場(chǎng)而言，成本推動(dòng)的價(jià)格走高，將不會(huì )脫離整個(gè)商品市場(chǎng)氛圍。