春節長(cháng)假后商品上漲概率較大，但由于部分品種期價(jià)已接近甚至超過(guò)危機前高位，也不能排除短線(xiàn)技術(shù)性回調的可能性。

　　春節后商品上漲概率大

　　臨近農歷兔年春節長(cháng)假，在外盤(pán)繼續交易的情況下，國內期貨投資者將面臨較大的市場(chǎng)風(fēng)險。
　　從歷年春節長(cháng)假商品各品種漲幅對比分析，在統計的83例中，其中有1例，即2009年黃金漲幅超過(guò)5%，并達到5.84%，占所舉例數的1.2%；有4例漲跌幅達到4%-5%，分別為銅于2007年漲幅（4.03%）和2010年漲幅（4.6%）、燃油于2006年漲幅（4.28%）、鋅于2008年跌幅（4.04%），占所舉例數的4.8%；有8例漲跌幅達到3%-4%，分別為玉米于2006年漲幅（3.42%）、棕櫚油于2009年跌幅（3.78%）、強麥于2008年漲幅（3.18%）、棉花于2010年漲幅（3.35%）、白糖分別于2006年漲幅（3.69%）和2008年漲幅（3.62%）、PTA于2009年漲幅（3.31%）、銅于2006年漲幅（3.8%），占所舉例數的9.6%。
    分析顯示，各品種漲幅超過(guò)3%的總例子數為13例，占所舉例數的比例達到15.6%，同時(shí)涉及品種10個(gè)，占所舉例品種數18個(gè)的55.56%，即超過(guò)半數的品種春節長(cháng)假漲跌幅均可能超過(guò)3%，可見(jiàn)春節長(cháng)假仍是國內商品大多數品種出現較大漲跌幅的高發(fā)期。
　　從歷年數據統計來(lái)看，2005年春節商品整體上漲，其中豆粕、銅、大豆漲幅列前，僅強麥下跌；2006年春節商品全線(xiàn)大幅上漲，其中燃油、銅、白糖、玉米漲幅列前并且均超過(guò)3%；2007年春節商品多數品種上漲，其中銅、大豆、燃油漲幅列前，僅豆粕和白糖小幅下跌；2008年春節商品多數品種上漲，其中白糖和強麥漲幅列前，但有鋅、鋁、天膠、黃金、大豆、豆粕、棉花等品種下跌，其中鋅跌幅超過(guò)4%；2009年春節商品多數品種下跌，其中棕櫚油、鋅、豆油、銅、菜油跌幅列前；2010年春節多數品種上漲，其中銅、棉花、鋅、黃金、塑料、天膠、棕櫚油漲幅居前，并全線(xiàn)超過(guò)2%。

　　回調風(fēng)險不可忽視

　　在最近6年里，有5年春節后商品上漲，僅1年下跌。由此判斷，2011年春節長(cháng)假后商品上漲的概率顯然要大。但由于部分品種期貨價(jià)格已經(jīng)接近甚至超過(guò)危機前高位，也不能完全排除短線(xiàn)技術(shù)性回調的可能性。
　　國際方面，第三次量化寬松政策可能性較小，而由于發(fā)達國家財政狀況持續疲弱，尤其是歐元區財政信用和融資市場(chǎng)風(fēng)險，全球金融穩定仍面臨挑戰。由此對商品整體構成利多支撐作用。國內方面，人民幣對美元匯率持續上漲，對國內進(jìn)口類(lèi)商品構成偏空影響，可能導致商品市場(chǎng)內弱外強格局繼續，但在外盤(pán)強勢的情況下內盤(pán)也難以深幅回落。另外，北方干旱南方凍雨災害性氣候持續，同時(shí)春節還是農產(chǎn)品傳統消費需求旺季，由此將對國內傳統農產(chǎn)品、油脂油料甚至能源化工產(chǎn)品供應均構成較強利多作用。
　　資金方面，上周五國內市場(chǎng)成交量和持倉量分別縮減至560.4萬(wàn)余手和651萬(wàn)余手，分別縮減至去年11月份監管調控以來(lái)量倉最小規模，而本周?chē)鴥壬唐肥袌?chǎng)僅剩余最后兩個(gè)交易日，而三大期貨交易所普遍對交易品種采取擴大漲跌停板并提高保證金的措施，將加大期貨市場(chǎng)部分短線(xiàn)投機資金平倉退場(chǎng)意愿，而在多數品種期貨價(jià)格運行于強勢背景下，空頭投機資金主動(dòng)止損斬倉意愿將強于多頭投機資金獲利回吐意愿，因此盤(pán)面可能呈現價(jià)漲倉減強勢特征，并可能延續至節后一段時(shí)間。