農歷新年一過(guò)，中國人民銀行2月8日宣布，自9日起，金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個(gè)百分點(diǎn)。這是央行今年首度加息，也是央行重啟加息以來(lái)第三次出手，旨在應對當前越來(lái)越大的通脹壓力。
我們知道，金價(jià)的重要影響因素來(lái)源于兩大方面：一是單一經(jīng)濟體或單一國內經(jīng)濟失衡所引起的貨幣失衡推動(dòng)通脹，形成社會(huì )恐慌，引發(fā)金價(jià)起伏；二是國際間各個(gè)紙幣體系相互之間的不穩定所造成的紙幣混亂引發(fā)金價(jià)波動(dòng)。
最近幾天黃金的走勢，盡管還是位于一個(gè)調整空間內，但整體看是上漲的，并且隱隱中還有連續上沖的動(dòng)力。其實(shí)從前一段走勢看，黃金還是要向下調整的。那么，我們從最近微觀(guān)的基本面分析來(lái)看，這個(gè)隱隱上沖的動(dòng)力來(lái)源于哪里呢？
通過(guò)中國人民銀行連續三次加息以及種種手段來(lái)看，中國政府防通脹求穩定之心是非常明確的。這就是說(shuō)，雖然中國通脹壓力大，但最近全球黃金的上漲動(dòng)力并不是來(lái)源于中國的通脹影響。
再看美國。美國最近的經(jīng)濟指標也在好轉。美國的失業(yè)率已經(jīng)從去年12月的9.4%下降到今年1月的9%。去年11月，美國失業(yè)率一度達到9.8%。雖然美聯(lián)儲主席一再解釋?zhuān)M管長(cháng)期美國失業(yè)率有所回落，但就業(yè)市場(chǎng)回歸到正常情況仍需數年時(shí)間�？傊�，最近黃金的微觀(guān)上漲也不是由美國的經(jīng)濟形勢和貨幣政策帶動(dòng)的。
我們把目光投向歐洲。
看看歐洲，就會(huì )發(fā)現一點(diǎn)點(diǎn)有意思的啦。2011年，歐元區成員國將有大量債務(wù)到期。前一段時(shí)間，葡萄牙、西班牙、意大利國債成功標售后，還有2179億歐元集中在1—4月到期。雖然歐債危機有所減輕，但是融資成本仍在攀升，歐債危機還遠未結束，尤其上半年1—4月壓力最大。同時(shí)在銀行業(yè)方面，隨著(zhù)歐債危機在2010年蔓延升級，歐元區銀行融資成本也不斷上升，流動(dòng)性風(fēng)險大幅提升，歐洲銀行業(yè)上半年所需融資規模在4000億歐元左右，加上歐洲各國政府同期超過(guò)5000億歐元的融資規模以及數千億歐元的抵押支持債券到期，歐元區流動(dòng)性狀況堪憂(yōu)。
如此看來(lái)，今年上半年，黃金投資者們該盯緊歐洲的經(jīng)濟形勢和歐洲政府的政策變動(dòng)了！尤其是2、3、4月份。