對于今年的首次加息，大成基金認為，此舉符合此前預期，1月份CPI將再度創(chuàng )下本輪通脹的新高，央行在節后數據公布前夕再度加息已經(jīng)是順理成章的事情。加息短期對股市將造成一定壓力，但中長(cháng)期A(yíng)股仍值得看好。相對上次加息而言，存款利率調整幅度較大，本次加息對于商業(yè)銀行的影響整體偏中性。
　　大成基金表示，由于全球貨幣超發(fā)再加上地緣政治緊張，國際大宗商品價(jià)格在春節長(cháng)假期間再度大幅攀升。輸入型通脹壓力急劇增加的同時(shí)，在高翹尾因素、全國冰雪惡劣天氣以及春節前后消費暢旺等多項因素影響下，1月份CPI很可能“坐五望六”，再創(chuàng )新高。預計一季度CPI可能是年內高點(diǎn)，均值可能超過(guò)5%，因此一季度也是宏觀(guān)調控政策的密集出臺期。
　　大成基金認為，中國央行的接連加息將拉大人民幣與外幣的息差，進(jìn)而引發(fā)更多海外熱錢(qián)流入。在輸入型通脹壓力急劇增加的背景下，人民幣加速升值有利于控制國內通脹。
　　大成基金強調，恰恰是由于國內經(jīng)濟基本面良好，利率工具才得以在管理通脹預期中進(jìn)一步發(fā)揮作用，因此經(jīng)濟的中長(cháng)期走勢仍值得看好，作為經(jīng)濟晴雨表的股市中長(cháng)期走勢也將值得看好。不過(guò)大成基金同時(shí)稱(chēng)，CPI過(guò)5%意味著(zhù)高增長(cháng)、低通脹時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，過(guò)高的通脹壓力已開(kāi)始對居民生活和企業(yè)利潤產(chǎn)生影響。由此引發(fā)的宏觀(guān)調控政策對資本市場(chǎng)的估值和上市公司的業(yè)績(jì)都會(huì )產(chǎn)生不利的影響。上述雙重負面效應是引發(fā)近期市場(chǎng)下跌的重要原因。