黃金在2011年能否繼續去年的牛市？盡管多空雙方均大有人在，但機構中預測今年黃金繼續走牛的還占多數。按照這些機構的預測，即便今年金價(jià)的峰值在1500美元/盎司附近，按現在的價(jià)位來(lái)看，也有超過(guò)10%的漲幅。
機構看好今年金價(jià)
自去年12月份至今，全球最大的黃金上市交易基金（ETF）——SPDRGoldTrust的黃金持倉量就持續下降，即便是春節期間金價(jià)的大幅反彈，SPDR的持倉量仍以下降為主。SPDR的持倉量下降意味著(zhù)投資者已經(jīng)在大幅減倉，這給今年的金價(jià)走勢蒙上了一層陰影。
盡管金價(jià)短期存在調整的可能，但不代表2011年黃金的投資機會(huì )不大。統計顯示，今年多數機構對金價(jià)還是普遍看好。投資管理咨詢(xún)公司普華永道去年底的一項調查結果顯示，大約75%的金礦企業(yè)預計金價(jià)將在未來(lái)一年內繼續走高，并估計金價(jià)將在1400美元-3000美元/盎司之間達到最高水平，其中40%的受訪(fǎng)者認為金價(jià)峰值將于1500美元/盎司附近。
國際知名投行高盛集團去年12月27日將金價(jià)3個(gè)月、6個(gè)月及12個(gè)月目標分別定于1480美元/盎司、1565美元/盎司和1690美元/盎司，并預計全年黃金平均價(jià)格將達到約1575美元/盎司。摩根大通資產(chǎn)管理基金經(jīng)理IanHenderson表示，他預計金價(jià)今年將攀上1600美元/盎司的新高峰。
弱勢美元有利金價(jià)
拋開(kāi)機構預測不談，今年還有哪些因素將對金價(jià)構成重要的影響？
目前階段影響金價(jià)的重要因素是歐美經(jīng)濟復蘇進(jìn)程是否發(fā)生變化。工行貴金屬業(yè)務(wù)部交易員羅濟潤認為，預計2011年歐美經(jīng)濟復蘇步伐將較之前兩年有所加快并真正走出次貸危機的陰影，而以中國為首的新興國家加快升息節奏以壓制通貨膨脹也會(huì )對歐美經(jīng)濟體的貨幣政策帶來(lái)沖擊，這兩項因素都將對黃金的走勢起到一定的壓制作用，但美國仍然需要借助弱勢美元來(lái)進(jìn)一步刺激經(jīng)濟，美元潛在的弱勢將成為2011年黃金上漲的最大推動(dòng)力。國際金價(jià)在2011年依然會(huì )呈現高位的強勢，但年內最大上漲幅度預計將在10%至15%，最高價(jià)位預計將在1600美元左右，在錯綜復雜因素的綜合作用下，全年的走勢更多的將呈現高位震蕩，而不是單邊上揚走勢。上半年金價(jià)傾向于震蕩上行，而下半年則更有可能出現震蕩調整的格局，全年預計將拉出一根帶有較長(cháng)上影線(xiàn)的小陽(yáng)線(xiàn)。
美聯(lián)儲今年難加息
美聯(lián)儲的量化寬松貨幣政策何時(shí)結束也將對金價(jià)構成重要指引。不可否認的是，美國的高失業(yè)率一直難以有起色，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然處于相對疲弱的掙扎狀態(tài)之中，這也是美聯(lián)儲至今仍然維持超寬松貨幣政策的主要原因。高盛美國首席經(jīng)濟學(xué)家JanHatzius日前表示，美聯(lián)儲2011年可能不會(huì )對經(jīng)濟增加任何更多刺激措施，在2013年前可能將不會(huì )上調基準利率。他認為，美聯(lián)儲2011年利率基本上將為近零水平，而且也很可能在2012年保持在該水平。
也有機構表示，美國最近公布的數據顯示其經(jīng)濟開(kāi)始明顯好轉。今年美聯(lián)儲加息的可能性不大，但購買(mǎi)國債的舉措可能相機結束。需要關(guān)注的是，歐洲主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟恢復更明顯。德國、英國央行有望率先發(fā)布加息信息。但這個(gè)加息是雙刃劍，一方面，緊縮貨幣對金價(jià)不利，另一方面，加息也將推高歐元，打壓美元，間接利好以美元計價(jià)的黃金。
央行購金提振金價(jià)
世界黃金協(xié)會(huì )此前曾預計，2011年央行料將成為黃金凈買(mǎi)家，此為17年以來(lái)首次。各國央行在2010年第二季凈買(mǎi)入7.7噸黃金。而2009年以前，每年官方售金量平均為400噸。
歐洲央行自2009年底停止售金行為后，開(kāi)始陸續買(mǎi)入黃金。為2010年黃金上行打下基礎，2010年以來(lái)，先后在印度、俄羅斯等新興市場(chǎng)增加了黃金儲備，特別是印度和中國有望繼續增持黃金的趨勢，將會(huì )刺激金價(jià)進(jìn)一步的上揚。
中國應增持黃金儲備，推動(dòng)外匯儲備多元化的建議也不絕于耳。一直以來(lái)，中國以“藏金于民”方式增持黃金，而在歐美寬松貨幣政策以及增持黃金的環(huán)境下，中國開(kāi)始向市場(chǎng)發(fā)出增持黃金的信號。目前中國的黃金儲備為1054噸，不到美國的1/7，作為全球外匯儲備第一大國，中國增持黃金將給金價(jià)帶來(lái)重大利好。