在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，買(mǎi)股、買(mǎi)債都不太靠譜，難道投資者只能將錢(qián)存放銀行等待貶值？答案并非如此。目前債券市場(chǎng)為普通居民提供了一個(gè)既安全，收益也較合適的工具，即交易所質(zhì)押式回購。
　　國內債券市場(chǎng)分割為銀行間、交易所和柜臺三個(gè)市場(chǎng)，且以銀行間市場(chǎng)為主，而銀行間市場(chǎng)又是機構主導的市場(chǎng)，普通居民被排除在市場(chǎng)之外，所以使得債券產(chǎn)品并不為廣大散戶(hù)投資者所熟知。又由于債券一直以來(lái)被宣傳為低風(fēng)險、穩定收益的投資工具，于是乎大部分投資者形成了一種慣性思維，即投資債券不會(huì )像股票那樣出現虧損，甚至是沒(méi)有風(fēng)險的。因此，多數投資者購入債券或者債券基金后，傾向于將其束之高閣。事實(shí)上，這種論調具有一定的“忽悠性”，投資債券也存在風(fēng)險，同樣需要精打細算。
    理論上講，投資債券面臨利率、信用、流動(dòng)性等風(fēng)險，利率風(fēng)險就是指物價(jià)高漲導致的加息可能，信用風(fēng)險通俗點(diǎn)講就是債務(wù)人賴(lài)賬，流動(dòng)性風(fēng)險指的是債券難轉手賣(mài)出。當前我國債券市場(chǎng)具備較大的利率風(fēng)險，我們預測1月份CPI同比將高達5.3%，上半年物價(jià)都將保持在較高水平，甚至不排除破6%。在通脹高企的壓力下，人民銀行于2月9日提高了基準利率，預計上半年至少還會(huì )加息一次。由此我們認為，未來(lái)市場(chǎng)整體收益率仍具備20-30個(gè)基點(diǎn)的上行空間，甚至更大，也就是說(shuō)債券價(jià)格還存在下行壓力。而由于經(jīng)濟增長(cháng)向好，企業(yè)違約不還本付息的可能性在下降，而銀行間市場(chǎng)投資者眾多，目前市場(chǎng)面臨的信用風(fēng)險和流動(dòng)性風(fēng)險都比較小。
　　一般來(lái)講，在加息周期中，債券會(huì )經(jīng)歷熊市，這也是目前債市的現狀�？梢钥吹�2011年以來(lái)，多數債券型基金都是虧損的。與投資股票一樣，2011年選擇投資債券基金，或者是在交易所買(mǎi)入債券的投資者面臨較大的虧損風(fēng)險。因此，我們建議投資者在投資債券產(chǎn)品時(shí)需保持謹慎，在時(shí)點(diǎn)上做出一些斟酌。而對于機構投資者而言，配置型機構，如保險、銀行可以維持觀(guān)望態(tài)勢；交易型機構(基金、證券公司)則可以把握一下波段性機會(huì )，不過(guò)難度比較大。
  　目前債券市場(chǎng)為普通居民提供了一個(gè)既安全，收益也較合適的工具，即交易所質(zhì)押式回購。由于貨幣政策緊縮，目前貨幣市場(chǎng)利率持續飆升，隔夜回購和7天回購利率在極端情況下超過(guò)10%的水平，多數時(shí)間維持在4%以上，相對于存銀行的0.4%活期利率和7天通知存款利率1.4%左右，以及部分銀行理財產(chǎn)品的回報優(yōu)勢明顯，建議投資者加大對交易所回購的了解和投資，博取較高的收益。