春節期間剛加息不久，昨日就有消息指央行再針對以城商行為主的部分中小銀行實(shí)施差別存款準備金率。市場(chǎng)預計央行出手的原因在于去年信貸擴張以來(lái)不少中小銀行資本充足率下降較快，從而觸動(dòng)央行再出臺差別存款準備控制風(fēng)險。此外，市場(chǎng)預計1月信貸持續沖高，可能超過(guò)1.2萬(wàn)億，央行存款準備金率雖然已經(jīng)在歷史高位，但不排除央行多次動(dòng)用該數量工具來(lái)調控。
可能對放貸過(guò)快的中小銀行實(shí)施差別準備金率
上周，有媒體援引消息人士的話(huà)稱(chēng)央行對以城市商業(yè)銀行為主的部分中小銀行實(shí)施了差別存款準備金率的調控措施。記者隨后向廣東省內的幾家城商行咨詢(xún)，其中湛江商行相關(guān)人士表示暫時(shí)還沒(méi)有收到央行的文件，但這幾天聽(tīng)到很多關(guān)于這個(gè)消息的傳聞，預計銀行高層會(huì )就這個(gè)消息進(jìn)行商議，商討具體的應對措施。廣州銀行則尚未給出具體的答復。
中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇昨日接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，估計這次調整存款準備金率主要是由于中小銀行開(kāi)年后貸款沖得比較厲害，另外一方面中小銀行無(wú)論在公司治理結構方面還是資本充足率相對大銀行都比較薄弱，進(jìn)行差別存款準備金率調整有利于風(fēng)險的把控和信貸結構的調整。
央行行長(cháng)周小川年初曾公開(kāi)表示，未來(lái)將會(huì )實(shí)施差別準備金率動(dòng)態(tài)調整。而根據央行公式，銀行上繳的差別存款準備金率等于按照宏觀(guān)穩健審慎要求測算的資本充足率與實(shí)際資本充足率之差，再乘上該行的穩健性調整參數。資本充足率越低的銀行，被實(shí)施差別存款準備金率的概率越大。
實(shí)際上，目前不少中小商業(yè)銀行在去年一輪信貸擴張后，資本充足率下滑嚴重，已經(jīng)在監管紅線(xiàn)的邊緣。而此前，央行兩次實(shí)施差別存款準備金率針對的都是放貸量較大的四大行和大型股份制銀行，城市商業(yè)銀行并沒(méi)有受到調控，成為了信貸調控下的一個(gè)漏口。
有消息指出，1月份由于四大商業(yè)銀行新增信貸受到嚴控，中小商業(yè)銀行成為投放主力。市場(chǎng)預計全行業(yè)1月份新增貸款約1.1萬(wàn)億元，中小銀行成為1月份放貸主力，占比或高達七成。去年底到今年年初，調控政策下信貸緊縮異常，大行基本放不出貸款。在此背景下，小行貸款開(kāi)始走熱。去年12月銀行業(yè)新增貸款沖高至5020億元，有分析指出其中20%集中在小型城商行、農信社和財務(wù)公司。
交通銀行金融研究中心分析師表示，差別存款準備金率對銀行具有比較大的威懾作用。在目前存款來(lái)源比較有限的情況下，再度推高了銀行的貸款的成本。而被實(shí)施差別存款準備金率的銀行，一方面需要收縮信貸規模來(lái)滿(mǎn)足監管要求，另一方面若央行對存款準備金利息降低，銀行的資金收益率將會(huì )減少。
一月貸款沖高 加息無(wú)法替代準備金率調整
近日還有消息指出，中國銀行業(yè)1月份人民幣新增貸款總額或超過(guò)1.1萬(wàn)億元。雖然春節期間剛剛加了一次息，但是信貸再度沖高或會(huì )觸動(dòng)央行多次運用存款準備金率工具，落實(shí)穩健貨幣政策。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，利率調整無(wú)法構成準備金率調整的替代，一季度仍可能有兩次準備金率上調。
央行副行長(cháng)胡曉煉春節前曾指出，下一階段，央行要繼續運用和進(jìn)一步完善貨幣政策工具，特別是通過(guò)運用差別準備金動(dòng)態(tài)調整，配合利率、存款準備金率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等常規性貨幣政策工具發(fā)揮作用。她曾表示，2011年各行新增信貸總量和信貸增幅都要比今年有所回落。對于已實(shí)行了差別存款準備金率的銀行，如果仍難降低信貸增速，則會(huì )考慮通過(guò)加大執行差別準備金動(dòng)態(tài)調整力度，包括降低準備金利息等手段解決。
市場(chǎng)預期央行可能下周公布1月份新增人民幣貸款數據。在央行緊縮政策頻出的重壓之下，銀行信貸仍然沖高不止。有媒體調查結果顯示，大部分經(jīng)濟學(xué)家預測中國1月份新增人民幣貸款規模仍然可能達到1.2萬(wàn)億元，接近去年1.3萬(wàn)多億的水平。
央行上周日公布的貨幣政策執行報告表示，今年廣義貨幣供應量增速目標是16%左右，較去年實(shí)際增速回落3.7個(gè)百分點(diǎn)，這一目標和加息的舉措再次表明了央行控制流動(dòng)性的決心，全年信貸資源緊張局面難以改變，郭田勇認為存款準備金率還可能再次動(dòng)用，或者如此前傳言所說(shuō)進(jìn)行常態(tài)化的動(dòng)態(tài)差別調整。
存款準備金率還有上調空間
不過(guò)，有部分人士認為目前法定存款準備金率已經(jīng)見(jiàn)頂，今后有逐級向下調整的壓力。其中，近期銀行間拆借利率大幅上漲表明銀行間資金緊張異常，有聲音認為未來(lái)一段時(shí)期監管部門(mén)或會(huì )將管理的重點(diǎn)轉向加息，而不是一味地提高存款準備金率。如果銀行間拆借利率繼續維持高位，不排除央行會(huì )下調法定存款準備金率，以增加同業(yè)市場(chǎng)的流動(dòng)性供給。
那么，在存款準備金率處歷史高位的情況下，還有多少上調的空間呢？昨日接受記者采訪(fǎng)時(shí)，郭田勇認為，目前銀行間資金緊張是由于貸款放得太猛，又剛好碰上上調存款準備金率，是典型的“兩頭夾”的結果。通過(guò)調整存款準備金率來(lái)控制信貸量還是央行一個(gè)很可能動(dòng)用的工具。
“存款準備金率上調的空間還有，目前銀行的存款準備金還不足20%，有很多人認為22%是一個(gè)頂，但是我認為，在存款準備金率的調控上，不能絕對的看，因為銀行放貸、貸款回流銀行形成存款的能力比較強，銀行放貸量依然充足，這種情況下從調控的角度看，25%-26%也不是沒(méi)可能�！惫镉卤硎�，目前我國的存款量比發(fā)達國家多很多，因此也不能參照國外的情況。