年報行情本周將經(jīng)受數據大考
2011-02-15   作者:  來(lái)源:每日經(jīng)濟新聞
 
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    在連續拉出三根周陽(yáng)線(xiàn)之后,周一早盤(pán)在深成指的帶領(lǐng)下,滬深股指繼續慣性沖高。以煤炭、高速公路為首的低估值品種為市場(chǎng)挖掘,再加上增量資金的介入,短線(xiàn)市場(chǎng)形成價(jià)升量增的格局。10時(shí)過(guò)后,在滬指順利突破2850點(diǎn)之后、觸及2850點(diǎn)~2870點(diǎn)一帶阻力時(shí),漲勢略顯滯緩。金融、地產(chǎn)適時(shí)啟動(dòng)增加做多動(dòng)能,兩市股指繼續向上緩步攀升。午后,深成指和滬綜指漲幅率先突破三個(gè)百分點(diǎn)和兩個(gè)百分點(diǎn),市場(chǎng)參與熱情不斷提高。隨著(zhù)深成指收復12700點(diǎn),兩市綜指漲勢提速,滬綜指也一度站上告別八周的2900點(diǎn),尾盤(pán)上證綜指收報2899點(diǎn),較上周五上漲71.80點(diǎn),漲幅2.54%;深成指收報12737點(diǎn),創(chuàng )下自去年10月25日以來(lái)的第二大升幅。
    值得關(guān)注的是,周一中小盤(pán)走勢略遜于主板市場(chǎng),創(chuàng )業(yè)板指數和中小板指數漲幅分別為1.40%和1.73%,這也說(shuō)明市場(chǎng)熱點(diǎn)已由前期高估值的新興產(chǎn)業(yè)轉向有一定安全邊際的傳統產(chǎn)業(yè),而且周期類(lèi)品種的受關(guān)注程度更勝于防御類(lèi)。而增量資金對藍籌股的關(guān)注也使得周一兩市成交大增,兩市合計成交金額逾三千億元,已恢復到去年11月中、下旬的水平。
  昨日盤(pán)中除了防御品種外,周期類(lèi)個(gè)股也受到一定程度關(guān)注。漲幅居榜首的依舊是有年報行情、攻守兼備的水泥板塊;其次,市場(chǎng)將目光轉向低估值、高派息、有相對安全邊際的高速概念以及調整多日的煤炭股,自3186點(diǎn)回調下來(lái),煤炭板塊累計跌幅超過(guò)大盤(pán)促成了短線(xiàn)強勁的反彈走勢。而金融板塊方面,券商股的大幅封漲停是金融板塊全線(xiàn)飄紅的驅動(dòng)力。估值同樣處在低位的鋼鐵、汽車(chē)、造紙等行業(yè)也有較強表現;而酒類(lèi)個(gè)股經(jīng)過(guò)前期的持續回調也為反彈騰挪出空間。國務(wù)院2月9日印發(fā)的《進(jìn)一步鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》為估值已偏高的軟件和集成電路產(chǎn)業(yè)注入動(dòng)力。前期已積累一定升幅的農業(yè)、水利的漲幅相對滯后,而鐵道部部長(cháng)劉志軍被免職及鐵道部展開(kāi)安全大檢查的消息引發(fā)高鐵概念股震蕩,南車(chē)、北車(chē)趁機大幅換手,北車(chē)振幅超過(guò)5%,估值偏低的廣深鐵路和中國中鐵的帶頭反彈,才挽回板塊部分跌勢。終盤(pán)兩市非ST的漲停個(gè)股有28只,個(gè)股漲跌比例約為25:2。
  在對1月份CPI的預期中,節后市場(chǎng)雖未實(shí)現開(kāi)門(mén)紅,但之后不跌反升,愈走愈強。盡管市場(chǎng)普遍預期一月份CPI不會(huì )低于5%,再加上商業(yè)銀行信貸投放持續沖高,通脹壓力開(kāi)年劇增,緊縮預期升溫,但大盤(pán)的走勢在通脹和緊縮的矛盾中也是持續上升。
  據預測,1月食品價(jià)格加速上漲,非食品價(jià)格也是穩步上升,1月CPI預測升至5.3%,但考慮到今年開(kāi)始CPI權重會(huì )有變化,食品類(lèi)權重的下調或使得實(shí)際CPI低于我們的預測。而2月上旬食品價(jià)格出現企穩回落的跡象,但小麥等糧食期貨價(jià)格大漲,2月份的鋼鐵價(jià)格也將大幅上漲。預測2月PPI將升至6.8%,2月CPI將小幅下降至4.7%,但仍處高位。上半年通脹壓力將持續存在。
  1月份PMI從去年12月份的53.9%降至52.9%,但1月購進(jìn)價(jià)格指數為69.3%,比去年12月上升了2.6個(gè)百分點(diǎn),PMI里的購進(jìn)價(jià)格指數、進(jìn)口指數反彈預示通脹壓力的反彈。除節日和天氣因素外,埃及局勢推高國際油價(jià),也可能帶動(dòng)國內成品油批發(fā)價(jià)提前上漲,這些都會(huì )成為短期物價(jià)上漲的推動(dòng)力。
  自去年以來(lái),央行已經(jīng)7次上調存款準備金率,3次上調基準利率,預計央行一季度將維持較嚴厲的調控政策工具組合。盡管存款準備金率已達到19%的歷史高點(diǎn),但仍有一定上調空間。上周央行加息符合預期,我們認為,央行此次加息的首要原因仍然是通脹的持續升溫,今年年中之前還會(huì )針對通脹加一次息,但未來(lái)加息空間有限。準備金率仍有上調空間,預計上半年還可能上調2次至3次。
  因此,盡管目前資金面不算太緊張,但在經(jīng)濟減速與轉型的背景下,緊縮預期將對上市公司盈利增速構成明顯壓制,再加上直接融資的加速推進(jìn)以及A股市場(chǎng)國際化等因素,都將決定2011年A股市場(chǎng)較難出現大的系統性機會(huì )。不過(guò),中國經(jīng)濟增長(cháng)的長(cháng)期動(dòng)力依然存在、而且還有一大批價(jià)值被低估的藍籌股票,這些因素也決定了股市下跌空間有限。而在2月、3月,A股市場(chǎng)又將處于一個(gè)經(jīng)濟增長(cháng)環(huán)比穩定、通脹失控風(fēng)險下降,貨幣政策調控趨于合理化的大背景中,流動(dòng)性的階段性改善足以支持一輪反彈的出現。
  從近期市場(chǎng)表現來(lái)看,自1月26日以來(lái),滬綜指出現罕見(jiàn)的八陽(yáng)夾一陰的格局。期間,滬綜指和深成指還先后收復年線(xiàn)、半年線(xiàn)、季線(xiàn)以及數道整數關(guān)口,使得目前的均線(xiàn)系統十分漂亮。因此,短線(xiàn)市場(chǎng)已處于年報行情的升溫階段。周二CPI等宏觀(guān)經(jīng)濟數據的公布可能會(huì )引發(fā)盤(pán)中一番震蕩,而且滬指2900點(diǎn)~3000點(diǎn)又將是近期主要阻力位,如低估板塊的補漲能抵抗短線(xiàn)的獲利壓力、本周行情將能經(jīng)受數據考驗,完成技術(shù)整固,那在新熱點(diǎn)的深入挖掘中,年報行情才有可能向縱深發(fā)展。操作上,可遵循年報業(yè)績(jì)和主題投資兩條主線(xiàn),關(guān)注有相對估值優(yōu)勢的個(gè)股。

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