差別存款準備金率原本似乎是“大行”獨享的特殊待遇，但如今，它很可能成為中小銀行也繞不開(kāi)的一道坎。只不過(guò)區別在于，差別存款準備金率對大行的業(yè)績(jì)來(lái)說(shuō)并無(wú)殺傷力，但是對中小銀行的業(yè)績(jì)來(lái)說(shuō)，其影響力就很難忽略不計了。
節后的第一次加息打響了監管層兔年貨幣調控政策的頭一槍?zhuān)欢@并不能降低市場(chǎng)對存款準備金率再次調整的預期。
這只靴子在上周有了動(dòng)靜。有消息稱(chēng)，春節后央行對部分中小商業(yè)銀行（主要是城商行）實(shí)施了差別存款準備金率的調控措施，并稱(chēng)這是央行今年宣布實(shí)施差別存款準備金動(dòng)態(tài)調整后采取的實(shí)質(zhì)性舉措，差別存款準備金率作為調控的常態(tài)工具已經(jīng)走上了政策前臺。雖然目前為止，此消息還沒(méi)有得到央行證實(shí)，然而各方人士對此消息的解讀已經(jīng)出現了截然不同的方向。
一致意見(jiàn)：“被差別”是大概率事件
對于城商行也走到了差別準備金率的隊伍當中，眾多專(zhuān)家都表示“可能性很大”。
業(yè)內人士透露，盡管監管層已經(jīng)用各種政策工具嚴厲調控1月份的信貸投放量，但1月的信貸額還是超過(guò)了1.2萬(wàn)億元。2010年，央行上調存款準備金6次，2011年開(kāi)年又上調一次，已經(jīng)連續累計上調了7次。央行的一位研究員近日在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，從操作層面分析，存款準備金率在25%以?xún)榷际强梢詫?shí)現的，保守估計，23%左右應當是存款準備金率的最優(yōu)選擇。以此來(lái)推論，未來(lái)存款準備金率依然有一定的上調空間。
“在這種情況下，過(guò)于頻繁的普調存款準備金率，會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生一定的沖擊，還會(huì )對銀行經(jīng)營(yíng)能力帶來(lái)負面影響。根據各個(gè)銀行的具體情況，啟動(dòng)差別準備金率，是大概率事件�！币晃毁Y深業(yè)內人士認為。
民生證券宏觀(guān)分析師鐘正生表示，動(dòng)態(tài)準備金率是央行逐漸放棄數量型工具，更多采用價(jià)格型工具的過(guò)渡舉措。在目前利率市場(chǎng)化條件仍不成熟的情況下，央行還不能立即放棄數量型工具，轉而采用價(jià)格型工具，因為這容易導致貨幣政策調控效力的“真空”。采用具有自動(dòng)調節器功能的動(dòng)態(tài)準備金率調整機制，在當前存款準備金率已達歷史高位，公開(kāi)市場(chǎng)操作成本也已大為提高的情況下，將成為常態(tài)調控措施。
“無(wú)論從資產(chǎn)質(zhì)量還是從資金流方面，大行和中小銀行都有很大的差異，因此，針對大行和城商行實(shí)行不同的差別存款準備金率政策，這種可能性很大�！敝袊鈪R投資研究院院長(cháng)譚雅玲對記者表示。
據悉，此前，差別存款準備金率主要還是針對大中型銀行。去年10月，工商銀行、建設銀行、中國銀行、農業(yè)銀行、招商銀行以及民生銀行被央行實(shí)施上調0.5個(gè)百分點(diǎn)的差別存款準備金率。
觀(guān)點(diǎn)分歧：應該調高還是調低？
上周五的消息并未明確中小銀行，特別是城商行將怎樣被“差別”，是高于存款準備金率的基本幅度，還是低于平均標準。專(zhuān)家的分歧也主要圍繞這一點(diǎn)產(chǎn)生。
分析普遍認為，在大中型銀行被實(shí)施差別存款準備金率后，以城商行為代表的小型銀行信貸投放量大增，為控制這部分銀行的信貸投放風(fēng)險和保證政策實(shí)施的“一視同仁”，小銀行被納入差別存款準備金率的可能性較大。這就意味著(zhù)，這部分業(yè)內人士認為，央行對部分中小銀行實(shí)施的差別準備金率的含義是，和去年十月份實(shí)施了差別準備金率的幾大銀行相同，部分中小銀行也將面臨實(shí)施高于普調標準的差別準備金率。
“存款準備金率直接關(guān)系著(zhù)控制信貸，如果中小銀行被實(shí)施差額存款準備金率，那么應該是高于一般普調的標準。因為監管層已經(jīng)對大銀行實(shí)施了調控政策，目前大銀行對于信貸的投放是按部就班進(jìn)行的。當市場(chǎng)需求旺盛時(shí)，就給了中小銀行很大的空間�！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學(xué)家連平在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)指出。
在此前央行實(shí)施的差別存款準備金率的調控對象中，大型國有銀行和股份制銀行都是重點(diǎn)調控目標，而城市商業(yè)銀行為代表的小型銀行并沒(méi)有進(jìn)入名單，有分析指出，這就使他們成為信貸調控的漏洞。
有消息稱(chēng)，1月份由于四大商業(yè)銀行新增信貸受到嚴控，中小商業(yè)銀行成為投放主力，中小銀行占比或高達七成。去年底到今年年初，調控政策下信貸緊縮異常，大行基本放不出貸款。在此背景下，小行貸款開(kāi)始走熱。去年12月銀行業(yè)新增貸款沖高至5020億元，分析指出其中20%集中在小型城商行、農信社和財務(wù)公司。
“如果政策是令中小銀行的存款準備金率向下調整的，就不是抑制市場(chǎng)的信貸投放，而是鼓勵這些中小銀行更多的發(fā)放貸款了，這無(wú)疑是不合理的�！币晃毁Y深業(yè)內人士指出。
興業(yè)銀行資金運營(yíng)中心首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委也表示，在大中型銀行急于清理地方融資平臺的背景下，城商行受當地政府的影響更大，信貸投放大量增加似乎變得順理成章，但貸款增長(cháng)的背后，風(fēng)險不能不關(guān)注。去年以來(lái)銀行信貸大擴張，不少中小商業(yè)銀行的資本充足率已觸碰監管紅線(xiàn)。
根據央行擬定的差別存款準備金率實(shí)施公式，銀行上繳的差別存款準備金率等于按照宏觀(guān)穩健審慎要求測算的資本充足率與實(shí)際資本充足率之差，再乘上該行的穩健性調整參數。業(yè)內人士認為，資本充足率越低的銀行，被實(shí)施差別存款準備金率的概率越大。
wind數據顯示，目前各家銀行資本充足率為：工行12.6%、建行13%、農行11%、中行12.4%、交行12.3%、招行11.4%、中信12.8%、浦發(fā)12.4%、民生10.5%、興業(yè)11.2%、北京14.2%、寧波15.8%、南京16.1%。
然而也有學(xué)者提出了完全不同的觀(guān)點(diǎn)。
“首先應當注意的是監管層提出差別存款準備金率的目的是什么，它無(wú)疑是控制目前市場(chǎng)上的信貸投放。而大行無(wú)論在規模還是在資質(zhì)上都具有很大的優(yōu)勢，是目前信貸投放的主力軍。此外，中小銀行在某種意義上肩負的是中小企業(yè)貸款的重任，如果實(shí)施差別存款準備金率的標準再提高，就會(huì )面臨很大的困難，對于整個(gè)中小企業(yè)的發(fā)展也是不利的。因此，中小銀行的標準應該比平均水平要低”，譚雅玲認為。
“從監管層的目的出發(fā)，要控制流動(dòng)性，大型銀行的存貸款數量和規�？隙ㄊ潜戎行°y行要大，所以無(wú)疑調整大型銀行存款準備金率的效果要更明顯�！币晃汇y行業(yè)分析師對記者表示。
北京工商大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授胡俞越在接受記者采訪(fǎng)時(shí)也表示了類(lèi)似的觀(guān)點(diǎn)，“理論上來(lái)講，應該適當放低中小銀行的存款準備金率，雖然從防范風(fēng)險的角度來(lái)看，提高中小銀行的存款準備金率是必要的，但是由于涉及到其自身經(jīng)營(yíng)的發(fā)展，這種提高會(huì )使中小銀行面臨雪上加霜的局面�！�
也有的專(zhuān)家雖然認同上周五的消息中指出的對中小銀行實(shí)施差別存款準備金率是指的高于平均標準，但是對該項調高帶來(lái)的影響表示擔憂(yōu)。鐘正生指出，中小商業(yè)銀行由于自身資本充足率相對不足及資產(chǎn)質(zhì)量相對較弱的原因，經(jīng)營(yíng)受此措施影響較大，或將出現無(wú)款可貸、無(wú)業(yè)可做的經(jīng)營(yíng)困局。中小銀行大多定位于中小企業(yè)，如果部分中小銀行出現無(wú)款可貸的局面，可能會(huì )影響到廣大中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，影響保就業(yè)和促增長(cháng)。
上調將打擊城商行業(yè)績(jì)
存款準備金是指金融機構為保證客戶(hù)提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。存款準備金率高，銀行可支配資金相應減少，這對于以城商行為代表的小型銀行來(lái)講，實(shí)際上是意味著(zhù)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展都會(huì )面臨很大的壓力。
“被實(shí)施差別存款準備金率的銀行，一方面需要收縮信貸規模來(lái)滿(mǎn)足監管要求，另一方面央行如果對存款準備金的利息也差別化甚至歸零，銀行的資金收益率將會(huì )降低，息差也會(huì )受到影響�！币晃汇y行業(yè)分析師稱(chēng)。
有銀行相關(guān)負責人透露，他們分行存款幾千億元，按存款準備金率上調0.5個(gè)百分點(diǎn)計算，將減少幾十億元的資金投放，估計一年減少約近億元收入。這個(gè)數字對于以城商行為代表的中小銀行來(lái)講，打擊還是不小的。
據中行內部測算的結果顯示，每計提0.5個(gè)點(diǎn)的差別準備金率，將會(huì )影響利潤近5億元。1月14日存款準備金率上調0.5個(gè)百分點(diǎn)，可能導致所有上市銀行需要在人民銀行存放2379億元。而假設所有銀行從同業(yè)拆借資金調撥上述資金，那么其利息收入合計將下降51億元。這將使得銀行2011年年化盈利減少38億元，凈利潤應下降0.6%。
記者又根據某城市商業(yè)銀行的年報初步估算，2009年末，該城商行資產(chǎn)總額達到300億元，貸款總額為194億元，存款總額達到了264億元，由于對不良貸款進(jìn)行處置，2009年末不良貸款余額4億元，年末股東權益為21億元。
去掉貸款以及不良貸款余額后，該城市商業(yè)銀行可以使用的存款為66億元，提高一個(gè)百分點(diǎn)就意味著(zhù)多向央行提交兩億多元，自2011年1月20日最新一次的存款準備金率調整后，大型銀行的存款準備金率將達到19.0%，中小型金融機構則將達到17.0%。依照這個(gè)標準測算，這家城商行必須向央行提交44.88億元，如果被實(shí)施差額存款準備金率，多上調兩個(gè)百分點(diǎn)，那么這個(gè)數字將達到50.16億元。
從已發(fā)布的城市商業(yè)銀行2010年業(yè)績(jì)來(lái)看，截至2010年末，滄州銀行存款達到207億元，貸款達到115億元，不良貸款率降至0.71%；2010年實(shí)現經(jīng)營(yíng)利潤4.19億元。
重慶三峽銀行資產(chǎn)總額456.40億元，各項存款余額204.50億元，各項貸款余額101.90億元，營(yíng)業(yè)收入8.70億元，利潤總額5.15億元。
湛江市商業(yè)銀行資產(chǎn)總額505億元，各項存款余額406億元，貸款余額188億元。
長(cháng)沙銀行行總資產(chǎn)達到831.28億元，存款余額達到718.19億元，全行貸款投放達337.5億元，實(shí)現利潤總額11.23億元。
溫州銀行本外幣各項存款余額438.09億元，本外幣各項貸款余額301.73億元（含貼現），資產(chǎn)總額達525.53億元。
威海市商業(yè)銀行行資產(chǎn)總額達到519.87億元，各項存款余額420.67億元，各項貸款余額達到249.83億元，全年實(shí)現經(jīng)營(yíng)利潤6.28億元。
哪些銀行最可能被差別？
記者翻閱2010年城市商業(yè)銀行的業(yè)績(jì)快報，從已公布的數據來(lái)看，長(cháng)沙銀行資本充足率達12.71%，核心資本充足率11.57%，不良貸款率降至1.35%；鄭州銀行資本充足率11.53%，不良貸款率0.51%；嘉興銀行資本充足率達到10.88%；溫州銀行2010年5月曾披露，截止到當年4月末，該行資本充足率為10.87%，核心資本充足率為8.59%。
各上市銀行公布的2010年三季報顯示，浦發(fā)銀行資本充足率10.19%，不良貸款率0.60%；興業(yè)銀行資本充足率11.30%，不良貸款率0.48%；光大銀行資本充足率為11.94%，不良貸款率為0.87%；中信銀行資本充足率11.66%，不良貸款率0.81%；招商銀行的資本充足率為11.47%，不良貸款率0.66%；民生銀行的不良貸款率為0.75%，資本充足率10.81%。核心資本充足率方面，浦發(fā)和深發(fā)展2010年前三季度的核心資本充足率均在8%以下。
究竟誰(shuí)會(huì )成為被差別的對象，究竟以城商行為代表的中小商業(yè)銀行將實(shí)行怎樣的差別存款準備金率，我們將靜待答案揭曉。
“新版”差別存款準備金率的兩大不同點(diǎn)
近期，有關(guān)差別存款準備金率被實(shí)施對象銀行“擴容”的消息占據了銀行業(yè)新聞的頭條位置，上述“擴容”方案與之前的政策傳聞?dòng)袃纱竺黠@不同：其一，城商行或將首次“被差別”;其二，差別存款準備金率如果上調對中小銀行業(yè)績(jì)的影響程度將有所增加。
1月12日媒體報道稱(chēng)，2011年第一周金融機構新增信貸已近5000億元，其中國有四大行投放約2100億元；1月13日，又有媒體報道稱(chēng)，根據銀行同業(yè)交換的數據，1月上旬，工農中建四大行新增貸款總量已經(jīng)達到2400億元。多位業(yè)內人士表示，1月份新增信貸破萬(wàn)億應是輕而易舉，信貸井噴在所難免。
與數據相吻合的是監管層的態(tài)度。1月11日，央行再次重啟了闊別已久的正回購操作，一天內回收600億元，收縮流動(dòng)性意圖非常明顯。另?yè)⑼嘎�，監管層要求1月份全月新增信貸總體不得高于9000億元，四大行不得高于3100億元。并稱(chēng)，如果信貸還是收不住的話(huà)，差別存款準備金率隨時(shí)會(huì )出臺。
1月14日，中國人民銀行決定，從2011年1月20日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，據報道，此次上調之后，大型金融機構存款準備金率已達到19%，再創(chuàng )歷史新高。上述決定也提到部分被實(shí)行差別存款準備金率的金融機構則要執行20%的標準。對于差別存款準備金率的提法，似乎顯得有些意味深長(cháng)。
1月份上調存款準備金率后，差別存款準備金率20%的目標已經(jīng)定下，然而誰(shuí)會(huì )成為被“差別”的名單成員呢？從目前的情況來(lái)看，總的來(lái)講，大型銀行被“差別”的可能性比較大。分析人士普遍認為，從監管層的目的出發(fā)，要控制流動(dòng)性，大型銀行的存貸款數量和規�？隙ㄊ潜戎行°y行要大，所以無(wú)疑調整大型銀行存款準備金率的效果要更明顯。
此前，差別準備金率的實(shí)施對象基本上是大中型銀行。2010年10月，工、農、中、建四大行以及招行、民生銀行被差別上調存款準備金率，期限為2個(gè)月。
不過(guò)，專(zhuān)家普遍認為，對于差別存款準備金率的影響不必過(guò)分夸大，按央行的計算公式，差別準備金最終實(shí)行效果相當于全行業(yè)普遍上調存款準備金率1-2個(gè)百分點(diǎn)，去年很多銀行都實(shí)行了強制的信貸額度控制，差額存款準備金率相對于這種措施來(lái)說(shuō)要溫和的多，對被調整的大中型銀行業(yè)績(jì)都不會(huì )有太大影響。
而此次差別準備金率調整消息的傳出，主角是城商行為主的中小銀行。這與此前業(yè)內人士分析的將在大中型銀行中實(shí)行差別準備金率出現了不同。
另一個(gè)不同是，對此前專(zhuān)家普遍認為的實(shí)施差別存準率對銀行業(yè)績(jì)影響不大的說(shuō)法，在中小銀行身上可能有變化這種影響變得不可忽視。
但是到目前為止，各方專(zhuān)家仍然對這一消息的解釋無(wú)法統一意見(jiàn)，一方堅持監管層調控的對象仍然是房貸大戶(hù)大中型銀行，而對于城商行實(shí)行的差別準備金率應是低于統一標準的；另一方則認為，鑒于目前大中型銀行受到嚴厲的調控政策，中小銀行房貸出現了井噴，因此他們所實(shí)行的差別準備金率應該高于普調的標準，以抑制這種房貸的沖動(dòng)。
無(wú)論哪種觀(guān)點(diǎn)是正確答案，要想規避被“差別”，提高資本充足率和資產(chǎn)質(zhì)量，恐怕將是很多銀行將要面臨的選擇。