1月份CPI已經(jīng)公布,雖然令市場(chǎng)預期有所緩和,但通脹隱憂(yōu)仍存。分析人士認為,通脹壓力下白酒和高端葡萄酒板塊存在一定投資機會(huì )。目前估值水平也較為合理,預計相關(guān)板塊在年報行情和提價(jià)預期下,有望實(shí)現淡季股價(jià)反彈。
截至昨日收盤(pán),珠江啤酒漲4.06%,承德露露漲3.52%,古越龍山漲2.44%,酒鬼酒漲1.83%。
中金公司報告分析,春節過(guò)后,對全國白酒的主要經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行了調研。白酒行業(yè)春節銷(xiāo)售符合預期。今年春節茅臺基本處于斷貨狀態(tài),五糧液和國窖1573一批價(jià)格依然維持在高位,同時(shí)經(jīng)銷(xiāo)商均表示今年整體銷(xiāo)售情況好于去年,春節旺銷(xiāo)符合市場(chǎng)預期。而青花汾酒在省外銷(xiāo)售依然保持快速增長(cháng)。
中金認為,節后渠道價(jià)格大幅度下滑可能性較小,2011年銷(xiāo)售前期樂(lè )觀(guān)。短期白酒銷(xiāo)售前景依然樂(lè )觀(guān),首先流動(dòng)性流向實(shí)體經(jīng)濟,高端白酒消費依然維持高位;其次通脹預期不改,白酒銷(xiāo)售依然維持相對旺盛。
從估值角度看,目前一線(xiàn)白酒股的估值水平均在20~23倍的水平,處于2008年四季度的歷史底部,按照最悲觀(guān)的情況,下行空間不超過(guò)10%。當前股價(jià)已具吸引力,板塊在年報行情和提價(jià)預期下,有望實(shí)現淡季股價(jià)反彈。
大同證券也認為,在通脹壓力下,提價(jià)轉嫁成本在食品飲料行業(yè)中,白酒和高端葡萄酒行業(yè)都是不錯的選擇。一方面,白酒類(lèi)股通過(guò)2010年12月到今年1月的調整,估值已下降,特別是一線(xiàn)白酒股的估值已經(jīng)降到較低水平;另一方面,白酒股普遍擁有很好的盈利能力,原材料價(jià)格上漲對盈利能力的影響相對較小,特別是一線(xiàn)白酒股可以通過(guò)提價(jià)來(lái)轉嫁不利影響。
中信金通證券分析師吳垠則認為,一線(xiàn)白酒已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值區域,但總體仍需要時(shí)間換空間,預計較大的機會(huì )在下半年。目前認為投資者可適當關(guān)注一季報中有望超預期的品種。